征稅是利空，股指期貨其實也是利空，昨日股指終于受拖累開始疲軟。預計未來股指仍將承壓，市場需要進一步增加資金的利好方能重新走強。原本應該出現的牛市，被沒完沒了的新股發行、對限售股賣家征稅和股指期貨的出臺強力鎮壓，牛市出現短暫休克，只有資金的注入方能讓牛市重新復蘇。

　　說股指期貨是利空，又和絕大多數人看法不一。曾經本欄也把股指期貨列為推動股市上漲的因素之一。實事求是地講，股指期貨是漲勢助漲、跌勢助跌的東西，如果股市處于牛市之中，股指期貨自然是利多，但時下的平衡市態里，股指期貨對于資金的分流作用將會得到充分體現。

　　說股指期貨分流資金，其實不難理解，例如市場有100萬億元股票，50萬億元閑置資金，市場平均三分之二倉位，基本平衡。現在突然說可以讓大家來打賭，賭漲賭跌都可以，這閑置的50萬億元資金多數趨之若鶩，但這個打賭有個特點，有10萬億元賭漲的，就一定有10萬億元賭下跌，誰輸誰贏先不管，這20萬億元資金必然暫時流出股市，股市資金少了，只有兩個辦法應對，一是降低股價減小資金需求，另外就是降低成交量減少資金流轉。這就是股指期貨對于資金的分流。所以說，如果資金足夠充裕，股指期貨引發的藍籌股重要性提高成為利多；然而如果資金不足，則分流資金的利空因素將為主導。

　　但是投資者給予股指期貨的預期，多是增加了藍籌股的重要性，機構資金紛紛爭搶藍籌股以增加對于股指期貨的話語權。然而現在的情況是，沒有哪個機構能夠真正控制股指，至多也就是影響。絕大多數買入藍籌股的人，期待的不是控制股指，而是讓別人控制股指從而提高藍籌股的價格，自己從中獲利。但期來盼去，最終發現，等待莊家的人很多，想成為莊家的人沒有，這也是藍籌股遲遲不肯啟動的一個重要原因。

　　雖然說藍籌股受到內在價值提高的影響遲早要飛天，但目前資金與籌碼的較量卻明顯失衡，原本讓投資者萬分失望的新股申購，在一則2009年度新股申購理論收益率34%的刺激下重新升溫，大量資金云集一級市場，二級市場仍然在徘徊中等待，等待通貨膨脹預期的提高，等待新增資金的入市。

　　資金的博弈，可以導致股指出現長期看好下的短線下跌，但如果放眼到一個更長的時間里，牛市是必然的，長線投資者仍然可以持股不動。(周科競 )