“以股指期貨為紐帶，中國資本市場的交易通道將逐步打開。同時(shí)，隨著各種金融衍生產(chǎn)品的相繼問世，未來資本市場和整個(gè)金融體系將更加融合，成為一個(gè)有機(jī)體。”國內(nèi)衍生品行業(yè)資深專家在接受中國證券報(bào)記者采訪時(shí)認(rèn)為，股指期貨將給資本市場帶來革命性的變革，其誕生具有劃時(shí)代意義。

　　真正進(jìn)入機(jī)構(gòu)時(shí)代

　　由于股指期貨設(shè)置較高的門檻，散戶將不得不主動(dòng)借助基金實(shí)現(xiàn)盈利，從而推動(dòng)資本市場真正進(jìn)入機(jī)構(gòu)時(shí)代。

　　中國證券報(bào)專家委員會(huì)委員，金鵬期貨董事長常清表示，股指期貨的即將問世，對(duì)股票和期貨兩個(gè)市場都具有里程碑意義。在交易主體和方式上，它跨越了股票和期貨兩個(gè)市場的品種，這首先使得資本市場之間的聯(lián)系更加密切，成為一個(gè)有機(jī)體。由于其門檻較高，以基金為主導(dǎo)的機(jī)構(gòu)可以利用股指期貨來對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，從而更加吸引散戶的注意力。

　　上海東證期貨總經(jīng)理黨劍也表示，股指期貨將推動(dòng)國內(nèi)散戶依賴基金等機(jī)構(gòu)投資者實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定盈利，因此，長期看，股指的波動(dòng)不會(huì)像以前那么劇烈了，權(quán)重股的流動(dòng)性將大大增強(qiáng)，流動(dòng)性較差的股票可能會(huì)被市場遺忘，從而增加散戶“單兵作戰(zhàn)”的風(fēng)險(xiǎn)，令他們更加堅(jiān)定地依靠機(jī)構(gòu)投資者獲利，從這個(gè)層面上看，機(jī)構(gòu)投資者會(huì)真正成為股票和期貨兩個(gè)市場的主流。

　　同時(shí)，以股指期貨為紐帶，資本市場之間、資本市場和金融市場之間的交易通道將逐步打通。“從全球發(fā)達(dá)金融市場的經(jīng)驗(yàn)看，金融期貨占據(jù)90%以上的比重，可以預(yù)計(jì)，有了股指期貨后，今后國債、外匯等期貨品種將相繼上市，中國金融市場大發(fā)展拉開序幕，從這個(gè)意義上講，股指期貨是金融體制改革的‘破冰之旅’。”常清說。

　　期市不再“被邊緣化”

　　長期以來，國內(nèi)商品和金融市場一直處于割裂狀態(tài)。股指期貨在打通資本市場通道的同時(shí)，期市的資金來源更加廣泛。由于股指期貨的交易者，必須有商品期貨交易經(jīng)驗(yàn)，因此，機(jī)構(gòu)投資者在熟悉商品交易的流程后，很可能加大商品資產(chǎn)的配置力度，作為他們一種新的風(fēng)險(xiǎn)管理手段和工具，鑒于此，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，期貨市場將不再“被邊緣化”。

　　光大期貨總經(jīng)理曹國寶預(yù)計(jì)，股指期貨的發(fā)展將是分時(shí)段進(jìn)行的，由于各類機(jī)構(gòu)會(huì)逐步加大期貨行業(yè)的投入力度，期貨公司會(huì)真正變身為金融機(jī)構(gòu)，并融合到整個(gè)金融體系當(dāng)中去。期貨市場也將實(shí)現(xiàn)投資者多元化、品種多元化和人才結(jié)構(gòu)多元化，三者并舉的良好發(fā)展態(tài)勢(shì)。

　　廣發(fā)期貨總經(jīng)理肖成坦言，股指期貨不僅僅是一個(gè)簡單的投資品種，它會(huì)對(duì)資本市場的投資理念發(fā)生沖擊，在提高證券市場交易效率的同時(shí)，投資者會(huì)合理利用杠桿原理，來增加資本的流動(dòng)性，這將吸引資本對(duì)期貨交易的依賴程度。此外，資本市場的企業(yè)并購，也會(huì)因流動(dòng)性的增加而顯得更加活躍，各類經(jīng)濟(jì)主體將合理利用多個(gè)市場之間的套利機(jī)制，提高資源配置效率。(李中秋 )