今年股市很熱鬧。從3289點(diǎn)出發(fā)，邁開(kāi)令人憧憬的步伐，但市場(chǎng)并沒(méi)有朝人們預(yù)想中的先揚(yáng)后抑的方向走，而是先構(gòu)筑未來(lái)年K線的下影線。

　　短短的10個(gè)交易日，消息面對(duì)市場(chǎng)影響頗大，但對(duì)消息的解讀上顯然出現(xiàn)了誤讀。比如，年頭公布的對(duì)限售股征稅的消息帶有利空因素，卻被市場(chǎng)人士當(dāng)作了新年的第一號(hào)利多；又比如，融資融券和股指期貨只是金融工具，其本身無(wú)所謂利多利空，卻被市場(chǎng)當(dāng)作特大利多。消息的誤讀形成行動(dòng)上的誤判，也就導(dǎo)致對(duì)市場(chǎng)生猛的震蕩無(wú)所適從。

　　其實(shí)，對(duì)市場(chǎng)影響最大的莫過(guò)于央行的調(diào)高存款準(zhǔn)備金率。19個(gè)月以來(lái)的首次出招意味著一個(gè)拐點(diǎn)的形成，而一旦拐點(diǎn)的形成有第一次后面就會(huì)有第N次。未來(lái)調(diào)控的力度和頻率與股市走向呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，這是最值得關(guān)注的基本面。

　　從技術(shù)指標(biāo)看，本周出現(xiàn)的一個(gè)信號(hào)是半年線開(kāi)始調(diào)頭下行。現(xiàn)在的位置在3112點(diǎn)，調(diào)頭下行還剛形成，每天下移的幅度還很小，這個(gè)平衡中軸的下移，意味著構(gòu)筑下影線還是近期市場(chǎng)的主基調(diào)。而市場(chǎng)目前的調(diào)整還在大多數(shù)人對(duì)今年走勢(shì)判斷的范圍之內(nèi)。所以，市場(chǎng)還處于可控的狀態(tài)，即便在1日之內(nèi)出現(xiàn)100多點(diǎn)的大幅下調(diào)，也沒(méi)出現(xiàn)失控的狀態(tài)。

　　僅僅10個(gè)交易日使今年股市的特征初露端倪，今年的股市指數(shù)未必走得很高，但市場(chǎng)的震蕩會(huì)很大。特別是隨著股指期貨的推出，單邊市逐漸演變成了雙邊市，更決定了大盤(pán)將成為一種寬幅震蕩市。滬深300指數(shù)將可能成為推出的股指期貨交易品種，因此，滬深股市的大盤(pán)權(quán)重股將成為機(jī)構(gòu)博弈的工具。這些個(gè)股的多空搏殺導(dǎo)致股指的寬幅震蕩可能會(huì)超出人們的想象。

　　但是，一大批中小板和創(chuàng)業(yè)板股票，以其獨(dú)特的題材不斷亮相于股市。這批股票的走勢(shì)與未來(lái)的股指期貨標(biāo)的品種，以及與人們分析大盤(pán)的習(xí)慣思維沒(méi)有絲毫關(guān)系。所以，這批股票就可能成為那些不參與股指期貨的各路游資和中小投資者熱捧的對(duì)象。

　　值得注意的是，新股申購(gòu)的年化收益率開(kāi)始大幅下降，這反倒給二級(jí)市場(chǎng)炒新股提供了機(jī)會(huì)。這樣的市場(chǎng)格局決定今年的股市會(huì)相當(dāng)熱鬧，而這種熱鬧是短線客的天堂。年報(bào)陸續(xù)登臺(tái)亮相，年報(bào)行情帶來(lái)的是圍繞著業(yè)績(jī)和分配方案的個(gè)股行情。所以，那些有題材的股票都有主力潛伏，強(qiáng)者恒強(qiáng)、弱者恒弱，這是年報(bào)行情中辨析個(gè)股的一個(gè)重要選股標(biāo)準(zhǔn)。(上海 應(yīng)健中)