剛剛過去的一周，可謂是重磅消息群出、股市驚濤駭浪。股指期貨獲批和央行上調(diào)存款準備金率等“對沖式”重量級消息，讓不少股民對股市的走勢產(chǎn)生了重重迷茫。多位市場分析人士昨日接受記者采訪時認為，在本周最新經(jīng)濟數(shù)據(jù)即將集體亮相的背景下，多空即將徹底分出勝負，而樂觀預(yù)期者顯然占多。

　　仔細看 政策風(fēng)暴并非全空

　　撥開近期政策風(fēng)暴背后所針對的因素就可以發(fā)現(xiàn)——準備金率的上調(diào)顯然并非針對股市，實質(zhì)是對經(jīng)濟發(fā)展態(tài)勢的提前調(diào)控；而股指期貨的獲批對股市的意義則非比尋常，盡管市場短期走勢或有回落，但在上市公司盈利回升有望加速的態(tài)勢之下，其中長期走勢向好當(dāng)無疑問。而本周四即將公布的去年12月份以及2009年全年的宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)將是向好趨勢的最好證明，這值得投資者重點關(guān)注。相信在良好的經(jīng)濟數(shù)據(jù)刺激之下，股指有望在藍籌股的帶領(lǐng)下出現(xiàn)止跌回升走勢。

　　基于上述考量，我們建議投資者：如果大盤在周一出現(xiàn)一定低開，可在盤中出現(xiàn)無量反彈時進行適時減倉和調(diào)倉，待大盤在3100點左右有明顯企穩(wěn)跡象時再對調(diào)整到位的熱點板塊龍頭品種進行加倉；反之，則可在大盤有放量突破3280點的中線壓力位趨勢時對前期漲幅不大的盤中熱點板塊進行逢低買入操作。

　　潑冷水 年報行情或難上演

　　“2010年市場將更多呈現(xiàn)出結(jié)構(gòu)性投資機會，具有明確業(yè)績成長的個股可能呈現(xiàn)出更多機會。”面對這種近來市場主流的分析論調(diào)，我們不難發(fā)現(xiàn)具備良好成長性的中證500指數(shù)將迎來較多的機會。

　　近期，投資者紛紛對預(yù)期中的年報行情寄予厚望，鵬華中證500指數(shù)基金擬任經(jīng)理方南的觀點則猶如一盆可令人保持清醒的冷水。“由于2009年整年同比業(yè)績增長已經(jīng)有了比較好的預(yù)期，而去年行情中已在很大程度上反映了這部分預(yù)期，僅僅由于2009年年報業(yè)績同比大幅增長帶來系統(tǒng)性行情的可能性不是特別大。”方南預(yù)期，此后一段時間內(nèi)反而是結(jié)構(gòu)性的機會比較大，投資者需要關(guān)注的是一些局部行情。“市場對刺激經(jīng)濟政策什么時候退出存在擔(dān)憂，這也使得市場將更加關(guān)注具有明確業(yè)績增長前景的行業(yè)和個股。而良好的成長性正是中證500指數(shù)最大的優(yōu)勢。”他建議投資者可關(guān)注新材料、新能源、低碳等板塊，這些行業(yè)將很可能因為與未來經(jīng)濟調(diào)結(jié)構(gòu)的趨勢相一致而獲得良好的發(fā)展機會，此外，可逢低重點關(guān)注高配送預(yù)期個股，消費類個股和傳媒以及電子信息行業(yè)個股。

　　勝負手 緊跟行業(yè)輪動脈搏

　　“行業(yè)輪動是股票市場永恒的主題之一，尤其是在今年的震蕩行情中，行業(yè)輪動將有望成為市場主旋律。”上投摩根投資副總監(jiān)許運凱向股民發(fā)出如是提示：能否把握“行業(yè)輪動”，將成為2010年投資“勝負手”。

　　行業(yè)輪動，指板塊之間出現(xiàn)輪流上漲，從而推動大盤逐步上揚的現(xiàn)象。在目前的經(jīng)濟復(fù)蘇階段，受制于產(chǎn)品的內(nèi)在需求、國家產(chǎn)業(yè)政策、國際間生產(chǎn)比較優(yōu)勢、國家和區(qū)域產(chǎn)業(yè)梯度轉(zhuǎn)移等要素的變化，我國各行業(yè)景氣程度存在差異，景氣狀態(tài)會在不同行業(yè)間交替出現(xiàn)，繼而形成行業(yè)輪動效應(yīng)。

　　許運凱指出，由于行業(yè)輪動本身的無規(guī)律性與適合波段操作的特征，使得絕大多數(shù)投資者在跟蹤行業(yè)輪動過程中盲目追漲殺跌，導(dǎo)致“高位站崗”，或者陷入反復(fù)割肉追逐新熱點板塊的惡性循環(huán)中。

　　“雖然行業(yè)輪動存在無規(guī)律性，但根據(jù)經(jīng)驗，除了個股特殊情況外,一般的板塊輪動都會遵循最新國家或行業(yè)政策、最新市場熱點或新題材炒作等情況進行預(yù)判。”他強調(diào)說，例如，剛剛獲批的股指期貨將促使藍籌股板塊再度崛起，就屬于國家政策影響的范疇。而前段時間的“海南國際旅游島”事件，使旅游、酒店服務(wù)等相關(guān)板塊表現(xiàn)活躍，則屬于對市場熱點的主題性炒作。這些都是行業(yè)輪動基金重點把握的投資機會，并將成為投資者未來超額收益的主要來源。(劉寧)