昨日A股市場出現了震蕩中重心下移的趨勢。其中券商等金融股一度牽引著A股市場企穩，但可惜的是，中小板新股等品種的持續回落，大盤在午市后再度走低，日K線形態漸趨惡劣。看來，短線A股市場的做空壓力尚待釋放，短線操作宜謹慎。

　　估值壓力抑制做多力量

　　對于昨日A股市場來說，如此的走勢其實并未超出市場預期：一是因為上周五美股急跌，破位特征明顯，顯示出外圍經濟的波動性依然不可小視；二是因為中國銀行的可轉債拉開了銀行股的再融資序幕，這無疑會加劇A股市場的資金面壓力，故市場對昨日A股市場的走勢并不持有過多的幻想。

　　另外，估值壓力使得新股等品種依然缺乏明顯的承接盤。此類個股的持續下跌，極大地挫傷了市場人氣，形成了較為謹慎的市場氣氛，從而使得大盤在午市后再度走低。新股以及前期相對活躍的傳媒股等品種成為大盤走軟的直接誘因。

　　熱點示范效應明顯下降

　　當日盤面也顯示出，就在新股估值壓力持續釋放之際，也有部分資金在打造短線熱點。一是前期活躍的海南板塊等區域性品種在昨日依然成為市場的熱點。只是由于區域性板塊龍頭的上海本地股的世博題材刺激力度明顯下滑，從而使得區域板塊難以成為大盤聚集人氣的興奮點。故昨日雖然海南板塊活躍，但既未產生巨單封漲停的品種，也未產生大面積的領漲品種，所以，賺錢示范效應下降，對市場指數的貢獻力度自然不大。

　　二是產業政策預期的品種。這主要體現在影視板塊、農業板塊以及體育產業股中。其中影視板塊主要是因為媒體報道稱“國務院辦公廳發文要求促進電影產業繁榮發展”，因此擁有影視業務的華誼兄弟、中視傳媒等個股在午市后出現脈沖，但受制于大盤人氣等因素，未能夠出現漲停的格局。而農業板塊則由于一號文件對農業扶持政策預期；體育板塊也是因為振興體育產業政策而顯活躍。但可惜的是，在市場壓力未完全釋放之際，這些活躍資金對市場的推動力明顯下降。

　　三是符合發展趨勢的產業有資金在積極關注。比如環保產業的合加資源，其K線圖顯示出雖然未有持續的長陽K線組合，但卻在震蕩中重心緩慢上移，資金持續介入的特征較為清晰。與此同時，從事生物質能的凱迪電力、綜合新能源服務商的同方股份等品種也有資金介入的特征。

　　如此來看，市場雖然相對低迷，但也有部分資金立足長線，選擇優質品種進行冬播。

　　正由于此，目前A股市場的壓力尚待釋放，這不僅僅是融資速度較快所帶來的資金面壓力。而且還有基金目前倉位較高的信息，因為歷史數據顯示出，只要基金的倉位超過80%，A股市場面臨著調整壓力就強，而基金去年四季度的持倉已達到87.17%，基金再度騰挪的空間已不大，基金必然要反復震蕩減倉，從而給市場帶來新的市場整壓力，所以，短線大盤仍不宜過分樂觀。在操作中，建議投資者不宜盲目抄底，只是可以利用震蕩盤落的趨勢中積極尋找那些未來有望領漲的品種，并予以積極跟蹤，比如目前尚處在調整市道中的新股。與此同時，對于年報含權主線也可適量跟蹤，其間超預期的分紅轉增股本預案或有望成為股價的漲升催化劑。(金百靈投資 秦洪)