3月將有154億股限售股解禁。盡管多數分析人士認為解禁壓力偏小，但大盤股集體解禁或將觸動股民的敏感心理。受巨量限售股今日解禁消息的影響，中國平安2月23日暴跌8.88%，股民再度見識了擴容的破壞力

　　解禁數量小分量大

　　WIND數據統計顯示，3月，限售股解禁數量為154億股，以2月26日的收盤價計，解禁市值為2213億元。中投證券分析師徐鵬表示，從2010全年來看，3月份屬于解禁壓力偏小的月份。

　　從解禁股份類型來看，3月解禁量較大的是股權分置限售股份和首發原股東限售股份，解禁數量占比分別為39%和36%。

　　從滬深各層市場來看，3月滬市主板和深市主板的限售股份解禁量較大，占比分別為70%和20%。中小板解禁股份占比為9.42%，創業板解禁股份占比偏小，僅為0.29%。

　　兩市主板市場限售股解禁量大意味著大盤股將在本月的限售股解禁中擔任主要角色。柳鋼股份、中國北車和中國平安解禁量位居前三，分別為21.53億股、8.75億股和8.60億股，其中，中國平安的解禁額最大，達384億元。此外，包括中國石化、柳鋼股份、上海機場、天馬股份、國金證券、云南銅業和中國重工在內的7家公司的解禁市值均超過50億元。

　　盡管分析人士認為3月的限售股壓力并不大，但本周卻有52.27億股限售股解禁，占3月限售股解禁數量的1/3，而中國平安、柳鋼股份、重慶鋼鐵均集中在本周解禁，3只個股累計解禁量達到38.58億股，占下周限售股解禁總量的70%。柳鋼股份21.53億股的解禁量為本周解禁量最多的一只個股；中國平安388.81億元的解禁市值為本周解禁市值最大的一只個股。無論是在資金面，還是信心層面都對市場帶來一定的壓力。

　　信心敏感點被促動

　　有跡象顯示，進入2010年以來，大盤連續回調，市場的下跌在一定程度上抑制了大小非的減持意愿。但中國平安等大盤股的解禁或將促發部分投資者的減持沖動。

　　2月23日，中國平安發布公告稱，8.6億股的首發原股東限售股解禁，牽涉的3家原股東已明確表示將在未來5年內減持，中國平安股價應聲而跌。

　　對于此次中國平安限售股解禁，絕大多數分析人士都認為，平安的首發原股東限受股解禁是“個股事件”，不會對大盤造成系統性風險。此外，市場人士也指出，2月23日，大規模限售股解禁的利空已有一定程度釋放，未來3月限售股解禁對A股的影響不會太大。

　　統計顯示，1月上市公司股東減持數量環比下降近四成。今年2月上市公司股東減持數量為2.5億股，減持市值約為29億元，盡管由于2月春節放假時間較長，交易時間比較少，但從2月的日均減持市值來看，相比1月2545.75萬股，2月股東日均減持市值降幅解禁三成，上市公司股東減持意愿持續下降。

　　“盡管前兩個月大盤震蕩下挫，但仍不乏漲勢特立獨行的個股。” 深圳一位私募基金人士在接受本報記者采訪時表示。以有限售股將于3月18日解禁的德豪潤達為例，去年12月至今，該股漲幅超過30%。“此類個股的跳線壓力較大。”

　　此外，去年6月IPO重啟之后，新股發行節奏較快，部分次新股網下配售股份相繼解禁。上述人士表示，近期A股持續震蕩，宏觀政策的微調令投資者信心有所動搖，部分漲幅較好的次新股套現壓力也較大。

　　資金面壓力仍存在

　　央行春節前宣布上調存款準備金率盡管只是常規節后回收流動性的需要，但它卻在A股非常敏感的時期，傳遞出了一個不太積極的信號。

　　平安證券分析師李先明指出，目前的存款準備金率已處于歷史高位區，未來央行進一步上調的空間有限，因此二季度在物價存在持續上漲的壓力下，加息的可能性不能排除。在貨幣政策持續收緊背景下，短期資本市場難免受到一定困擾。

　　此外，值得注意的是，時隔5周之后，央行公開市場操作重回凈回籠格局。2月25日操作情況顯示，當日發行的3月期央票放量至900億元，上周資金回籠量達到1370億元。統計顯示，上周公開市場到期資金量為760億元。因此，上周央行實現凈回籠資金610億元，宣告了此前連續凈投放貨幣的終結。

　　此外，統計顯示，3月份的到期資金規模高達7660億元，4月份還有近5000億元的資金需要對沖。市場人士指出，考慮到貿易順差以及外資流入產生的新增流動性，近期央行面臨著巨大的現實壓力，或將選擇逐步加大資金回收力度，這也將給市場帶來不確定因素。( 宋璇)