一年一度的兩會將拉開序幕,資本市場已經有些按捺不住。昨日,股市彌漫著強烈的喜慶色彩,大盤收漲1.18%,多個區域板塊表現搶眼。

　　和往常一樣,市場對兩會即將討論出臺的各項政策充滿期待,并且行情熱點也與之呼應；和往常不一樣的是,在后危機時代的大背景下,政策的“一進一退”更是牽一發而動全身。

　　上周末以來,國內外各大主流機構開始針對兩會行情密集發布觀點和報告,區域、農業、科技“三小虎”的投資主線已經漸漸清晰,尤其是以海南、成渝、新疆為代表的區域概念更是不斷瘋狂拉升,“兩會”春風已經提前將市場上炒作“小虎隊”的熱情掀起。

　　政策指揮棒�＋�“促轉變、調結構”仍是主線

　　日前召開的中央政治局會議,成為機構把脈兩會行情的風向標。

　　其中,“2010年是繼續應對國際金融危機沖擊、保持經濟平穩較快發展、加快轉變經濟發展方式的關鍵一年”,“著力搞好宏觀調控和保持經濟平穩較快發展,著力加快經濟發展方式轉變和經濟結構調整”,成為機構反復提及的兩點。

　　興業證券判斷,在今年保增長無憂的情況下,圍繞加快轉變經濟發展方式的議題無疑將是今年兩會的重中之重,政策為實現這一目標的支持力度也很可能超預期的。

　　摩根大通董事總經理、中國證券和大宗商品主席李晶昨日在受訪時表示,本次會議將繼續重點討論和強調保持經濟平穩快速發展,“促轉變、調結構”,擴大內需,改善民生重要問題。“兩會尤其關注與改善民生相關的問題:第一是惠農政策；第二是關于增加經濟適用房等保持房價穩定的政策,考慮到房價屢創新高,政府已取消大力支持房地產市場的若干刺激政策,兩會的議題可能會涉及抑制炒房熱潮；第三是醫藥改革；第四是新能源政策。”

　　值得關注的是,兩會前溫家寶總理曾表示,“本屆政府有能力將房價保持在一個合理的價位”。南方基金首席策略分析師楊德龍稱,“對于最先收緊的房地產政策,需要密切關注各地房地產成交量及房價的變化,以判斷針對房地產的政策是否有進一步加碼的可能。”

　　對于貨幣政策動向,南方基金的判斷是:由于2月份CPI低于預期,顯示通脹壓力減小,政策收緊的動力也進一步減小,而是進一步觀察已有政策的執行效果。

　　行情預判�＋�機會大于風險好戲在后面

　　縱觀歷年兩會召開期間,股市都表現平平,從1995年到2007年兩會期間,2000年、2003年、2006年股市都出現了一定程度的下跌,其他年份則漲幅非常有限,最高的1997年漲幅也不到10%。但兩會結束后行情上漲的概率和上漲的幅度則比較大。整體來看,兩會前后股指上漲的概率要遠大于下跌,機會大于風險。“前瞻政策,緊跟熱點”是把握兩會行情的關鍵。

　　李晶表示,目前股市對政策的敏感度很高。“雖然我們相信2010年兩會會強調積極的財政和穩定的貨幣政策,但在市場對政府下一步緊縮政策預期越來越強烈的階段,市場向上突破的可能性小。”

　　整體來看,摩根大通對上半年A股市場持謹慎態度,股市短期將反復震蕩。政府或會繼續適度微調抑制資產價格泡沫和通脹預期。2010年部分行業的政策推出和收緊將使股市面臨一定的下行風險。

　　不過南方基金則相對樂觀。首席策略分析師楊德龍認為,春節前由于擔憂政策收緊,市場無視經濟數據的好轉出現連續調整,跌破3000點關口,對于政策收緊的利空已經提前反映,而節后在年報披露臨近和兩會即將開幕帶動下穩步反彈。他判斷,兩會之后,政策預期也將逐漸明朗,市場有望在經濟面持續好轉的帶動下,維持一定幅度的反彈。

　　不過,機構的一大共識是,政策退出和調結構將是今年兩會最重要的兩個主題,在此背景下,農業扶持、新興產業和區域振興將是結構性機會的主要來源。

　　-市場解析

　　本輪行情“三小虎”:區域、農業、科技

　　霹靂虎:區域振興

　　從去年就開始炒作的區域經濟熱潮在兩會前夕開始逐步走向高潮。

　　繼海南板塊后,成渝板塊再度集體大漲。昨日,四川路橋、四川成渝、重慶路橋、渝開發等齊齊封住漲停,其他個股也呈快速上攻之勢。而以新疆城建為代表的新疆板塊在上周也是集體大漲。

　　成渝板塊大漲的背景是:此前,國家部委成渝經濟區聯合調研組分成若干小組赴四川、重慶進行實地調研,以便對目前形成的《成渝經濟區區域規劃(初稿)》進一步提升和完善。

　　專家預計,《成渝經濟區區域規劃》即將推出。區域概念的爆炒同市場預期兩會中我國將從國家戰略層面進一步強調區域經濟規劃,打造經濟增長重要新引擎的戰略意義有關。

　　【點評】“區域板塊”如同“霹靂虎”般,表現迅猛,但整體漲幅過大,出現超額收益的可能性較小。甚至有可能在相關政策出臺后見光。

　　乖乖虎:農業扶持

　　“三農”問題一直是歷年兩會的重點,有關農村的問題一般都會占據政府工作報告的較大篇幅。

　　廣州萬隆指出,要想使中國真正由經濟大國向經濟強國成功轉型,農民和城市人口一起富起來將勢在必行。與此同時,城市化的進程也在讓農村尋求新的發展模式,農產品價格的提高、農產品的質量安全,以及政府對涉農企業的扶持力度都將會是兩會的關注熱點。從政策來看,生物育種已經被定位為國家未來要重點扶持和發展的七大新興戰略型產業之一,預計未來生物育種將在稅收、信貸、政策等方面獲得大力扶持。隆平高科、新賽股份、農產品、圣農發展、登海種業、豐樂種業等值得關注。

　　【點評】農業股是兩會行情的常青樹,就像一直保持著“娃娃臉”的“乖乖虎”一般。從走勢來看,也相對溫和,適合穩健型的投資者關注。

　　小帥虎:科技創新

　　今年是結構調整之年,科技創新將成為新經濟周期的突破口和制高點,以3G應用、無線通訊、物聯網為代表的科技板塊有望趁“兩會”的政策東風再起行情。

　　興業證券策略分析師張憶東認為,兩會期間,加快推進戰略性新興產業將是討論的重點,建議重點關注行業包括,TMT(與3G、物聯網等應用拓展相關的信息技術、電子、傳媒)；新材料(包括,微電子和光電子材料和器件、精細化工等)；新能源(核電、風電等)；節能環保(智能電網、工業節能、建筑節能等)；其他高技術行業(軍工、醫藥等)。

　　【點評】雖然區域振興和農業扶持是兩會的焦點和炒作主題,但是真正夠“帥”,能跑出中長線黑馬的還是科技股板塊,不過對于投資者來說,要有發現“美”的銳利目光。(賈肖明)