上周六股指期貨進行了首次全市場聯網測試。業內人士普遍預計，期指4月19日上市交易可能性非常大。期貨專家提醒，對于有興趣參與其中的投資者，應抓住剩下的約一個月左右的時間做好期指交易、投資理念和風險控制等方面的知識儲備。

　　新手先“武裝”自己

　　初涉股指期貨的投資者，需要從哪些方面“武裝”自己呢？長城偉業期貨有限公司首席風險官張磊建議，新手應“熟規則、知風險、重誠信、慎交易”。

　　規則方面 股指期貨與普通的商品期貨大體相似，主要包括保證金交易制度、T+0回轉交易模式、當日無負債結算制度以及現金交割等。

　　風險方面 與股票投資不同，股指期貨由于保證金交易帶來較高倍率的杠桿，收益和風險被同步放大，風險控制是必須的，即便投資者自己不提前做好風險控制，期貨公司也要例行做必要的檢查。風險控制的關鍵是什么呢？投資者應根據自身資產狀況、風險承受能力和投資風格有針對性地彌補自己的弱點，制定自己的投資策略并在操作中堅決貫徹。期貨投資者做好止損尤為重要，“俗話說，寧可在空倉中等待，不可在虧損時忍耐，投資者不可像做股票那樣當鴕鳥。”張磊指出。

　　在中國，誠信意識整體狀況有待改善，但隨著金融系統信息共享和誠信體系建設的推進，投資者在期貨市場的違約會給其誠信記錄帶來污點，從而給投資者在銀行方面的借貸活動帶來影響。張磊提醒投資者一定要謹慎交易。

　　熟悉期指附加效應

　　由于目前股指期貨的最低開戶金額為50萬元，這一高門檻把大多數投資者拒之門外。但張磊建議，從提高投資技能的角度，證券投資者可以考慮適當參與合約金額較低的商品期貨，即便不做期貨，也可以通過各種途徑多了解期貨的交易模式、投資理念和策略。這對磨練投資者投資技巧大有裨益。“從我們對客戶的調查中可以發現，很多期貨投資者回過頭來做股票都發現收益率有不同程度的提高。”張磊說。

　　另外，張磊介紹說，根據國外市場經驗，隨著整個期貨市場的發展、投資者知識儲備和信用狀況的提高，到一定階段基本都會推出mini型的股指期貨，合約金額更低的迷你期貨給中低收入投資者提供了參與股指期貨的機會。

　　案例

　　杠桿威力 放大盈虧

　　有多年證券交易經驗的老王，發現不管自己怎樣選股總是不能跑贏大市，便迷上了指數基金。股指期貨即將推出，也吸引了他的目光。他感覺做股指期貨就跟買指數基金的效果一樣。老王參加了期指仿真交易，開了仿真賬戶后獲得100萬元交易資金，馬上做了大約50萬元的股指期貨買入。股指仿真數據雖然和滬深300指數有不小的差距，但老王抱定學習參考為主的理念堅持不平倉。過了一段時間，老王發現了個問題，股指期貨與自己的指數基金變化大致相同，但股指期貨的盈虧卻遠遠大于指數基金。特別是有幾天大盤急速回調了20%多，股指期貨竟然虧了近50多萬元，而指數基金市值也就是少了10萬元左右。老王急忙向期貨公司詢問。

　　期貨客戶人員詳細解釋了股指期貨的保證金制度和當日無負債制度，老王才明白，自己以為股指期貨用了50萬元左右的資金，實際卻相當于掌握了300萬元左右的指數基金市值。這就意味著300萬元的波動，按照當日無負債結算方法會立即反映在他的100萬元資金賬戶的權益增減上。老王聽明白后，冒了一頭汗，感嘆道：“幸虧是仿真，要是實戰，這點波動不得把50萬元全部吃掉啊！”

　　風險提示

　　期貨采用的是保證金制度，所以投資者使用50萬元資金參與股指期貨時，自己就相當于擁有了200萬元到300萬元市值的指數。指數出現波動時是以200萬元到300萬元的市值來計算盈虧。因此相對50萬元的指數基金投資的話，50萬元的股指期貨會產生5到6倍的盈虧放大。投資者參與股指期貨時，保證金制度的杠桿作用一定要重視。風險和收益將按照杠桿比例放大，遠遠超過同樣的資金在證券市場上的風險和收益。(吳海飛 ）