新興市場已經(jīng)有一個開始加息了，那其他的會不會跟著后面走呢？上個周末，印度的“意外”加息令外圍市場出現(xiàn)了較大的波折，對于前段時間加息已經(jīng)風聲鶴唳的中國市場無疑又是一個“考驗”。

　　根據(jù)記者所了解到的情況看，國內的機構們對于印度加息并沒有給予太大的關注，他們也沒有調整對于二、三季度將迎來首次加息的預測。機構認為，美國前期的“不加息”對于中國的影響要大于印度的加息。

　　除了各方機構的分析之外，管理層似乎也開始逐步放出口風。同樣在上周末，國家統(tǒng)計局總經(jīng)濟師姚景源在國務院發(fā)展研究中心舉辦的中國發(fā)展高層論壇上表示，從整個國民經(jīng)濟運行和價格走勢來看，居民消費價格指數(shù)(CPI)上漲控制在3%左右是一個難度比較大的指標。同時，“在宏觀調控作用下，最終能夠完成和實現(xiàn)這個指標。”

　　印度加息，傷及美股港股

　　北京時間3月19日晚間，印度央行突然宣布分別將回購利率和反向回購利率上調0 .25個百分點，提高至5%和3.5%。同時，印度還表示不排除在4月份的貨幣政策評估會議上進一步加息的可能。

　　業(yè)內此前預期印度央行會在4月的會議上討論或者公布加息的事情，但這一次的加息完全出乎意料。印度央行稱，控制物價增長趨勢已經(jīng)成為“極其重要的”任務。據(jù)了解，這是該行自2008年7月份以來首次采取加息措施，此前該國的通貨膨脹率已上升至16個月以來的最高水平。

　　印度的加息對海外市場的影響較為明顯。當日紐約三大股指全面回落，結束了八連陽的走勢，香港市場昨日開盤即下跌超過2%，印度加息所引發(fā)的新興市場流動性收緊預期在機構所分析的市場下跌原因中居于首位。消息傳出之后，國際大宗商品也應聲普遍下挫，跌至逾三周來的最低位。

　　印度加息的影響主要體現(xiàn)在對投資者情緒的引導上。3月2日，資源類國家澳大利亞央行宣布上調其政策利率25個基點至4%，為澳央行過去5次會議中第四次加息。而這一次“金磚四國”中的一員也隨之加息，對市場的風向標意義不可忽視。

　　A股平穩(wěn)，機構“冷淡”

　　那邊廂，海外股市應聲而落，這邊廂，A股市場巋然不動。從昨日的盤口來看，拖累了美股和港股的印度加息事件似乎并沒有對A股產生明顯的沖擊，上證指數(shù)無驚無險地以平盤報收于3074.58點，微漲6.83點。

　　機構對于印度加息的事情并沒有特別在意。記者昨日翻閱了數(shù)家國內大型證券公司的晨會報告，結果發(fā)現(xiàn)這些著名研究所對于印度加息一事都沒有任何的關注。

　　大成基金在接受本報記者的采訪時表示，印度央行此次突然決定上調基準利率比較意外，可能會讓投資者增加相關國家激勵政策退出的預期，但由于印度并不是如美國這樣的主流國家，這一決定對中國加息進程應并無實際影響。

　　印度央行決定加息的主要原因應是應對其國內越來越高的通脹水平。印度工商部本月15日稱，2月份基于基準批發(fā)價格指數(shù)的通脹率較上年同期升幅為9 .89%，是16個月來最快增幅，1月份初值為8 .56%。該通脹率遠高于印度央行預測在3月底前達到8.50%的升幅。

　　“這種很高的通貨膨脹率在南亞的一些國家中普遍存在，從這一點來看，印度央行啟動加息步伐是正確的決定，卻與其它國家的政策決定關系不大。”

　　記者發(fā)現(xiàn)，近期國內大行對于中國加息時點的判斷趨于一致：中金公司和西南證券認為二季度可能加息，國泰君安預計央行可能在4月下旬開始加息，申銀萬國維持三個月內加息的判斷，國信證券將加息的預期時間點推遲到二季度末，東方證券則認為加息時間在二季度之后。

　　總體而言，國內機構對于央行在較短的時間內提高利率已經(jīng)有了充分的預期，這或者也是機構對于印度加息事件較為“冷淡”的原因。

　　預期未變，市場調整有限

　　如果預期本身沒有“超預期”的變數(shù)，那么市場的走勢也不太可能出現(xiàn)超預期的波動，這是證券市場的主要規(guī)律之一。

　　大成基金認為，與印度不同，中國的資產價格相對穩(wěn)定，雖然C PI有一定的漲幅，但截至目前，總體上仍屬于溫和通脹，所以立即尾隨印度加息的可能性不大。

　　中原證券更表示，由于此前A股已充分反映了包括加息在內的一系列利空消息，因此即使本周A股出現(xiàn)調整，幅度和空間可能都不會太大，預計還是在2900點至3100點之間保持振蕩。問題的關鍵在于加息會不會超出市場預期地提早到來，而從現(xiàn)在的情況來看，這種概率并不是很大。其認為美國的利率更有參考價值，但美聯(lián)儲剛剛宣布維持0%-0.25%的基準利率區(qū)間不變，美國相關機構還稱利率將較長時間維持在超低水平。

　　“相比于印度加息，干旱對于國內通脹的影響更大。”安信證券一位分析師昨日表示，干旱會造成最近的糧食緊缺，價格上漲壓力提高，進而導致CPI的上漲。他表示，如果3月份C PI不能夠穩(wěn)住，則加息可能會提前。(劉昊)