今年IPO承銷業務的競爭格局會延續2009年的態勢，市場融資總量會繼續放大，優勢項目會向優勢券商進一步集中。對于券商而言，新股密集發行帶來的不僅是壓力，更是傭金等收入上行的動力

　　盡管融資融券和股指期貨尚未為券商們帶來強大的吸金效應，但今年一季度IPO(首次公開募股)的輪番上陣，對券商們的投行業務來說又是一次大豐收。

　　IPO密集發行

　　數據顯示，一季度A股IPO募集資金情況逐月遞增。截至3月底，滬深交易所今年以來共發行上市91只新股，募集資金總額達1182.05億元，已經超過了去年全年A股IPO募資總額1878.9億元的六成。證監會4月2日公告，佛山國星光電、海南康芝藥業、成都國騰電子IPO過會。本周，A股滬深兩市將有2只中小板新股和5只創業板新股進行發行申購，5家公司IPO即將上會。

　　根據Wind資訊統計顯示，一季度IPO幾乎成了中小板和創業板的天下，因此，擅長承銷中小項目的券商成了最大的贏家。

　　在一季度首發主承銷商中，招商證券憑借6個中小板項目和4個創業板項目，大賺3.89億元，排名首發承銷保薦費首位。而負責承銷東方財富和中國西電的中金公司則屈居第二，在IPO承銷中賺得3.75億元。同樣擅長中小項目承銷的平安證券在一季度中成功幫助11家企業在中小板和創業板上市，拿下3.56億元的承銷費用，位居第三。

　　主板、中小板、創業板的齊綻放是券商投行業務一季度再迎豐收的關鍵原因。業內人士認為，盡管目前大盤表現不佳，但市場流動性依舊相對充裕，市場的融資能力有望依舊保持。同時，從一季度IPO大部分為中小項目來看，管理層在IPO放行節奏控制上還是較為嚴格的，市場對新股發行的敏感性也在逐步下降。

　　當然，盡管一季度IPO的密集發行讓不少券商投行部門賺個盆滿缽滿外，也有不少券商較為“失落”。根據數據顯示，一季度申銀萬國投行部門的“運氣”便不怎么好，手中負責承銷的浙江夢娜襪業股份有限公司和廣東冠昊生物科技股份有限公司是一季度僅有的兩家上會項目，但均被發審會“拒之門外”。另外，一季度中，國信證券和廣發證券也均有3單IPO項目被拒。相比之下，主板IPO項目被拒的概率較低，整個一季度中僅有宏昌電子材料股份有限公司一家有意在主板上市的企業被拒。

　　再融資承銷收益不菲

　　除了IPO承銷費用外，上市公司的再融資也為券商投行部門帶來不菲的收益。其中，僅招商銀行配股便貢獻了59億元的承銷金額，令中金公司再度成為一季度當之無愧的“承銷王”，一季度募集金額共計341.1億元。而中信證券盡管在首發項目中沒有太大的作為，但在增發和債券發行上卻下足功夫，一季度募集金額總計達329.4億元。

　　除了中金公司和中信證券外，一季度滬深股市總募集資金金額排名前十的券商還有：中銀國際、海通證券、平安證券、瑞銀證券、招商證券、銀河證券、中信建投和國信證券。

　　市場人士稱，今年IPO承銷業務的競爭格局會延續2009年的態勢，市場融資總量會繼續放大，優勢項目會向優勢券商進一步集中。對于券商而言，新股密集發行帶來的不僅是壓力，更是傭金等收入上行的動力。此外，隨著融資融券和股指期貨等創新業務的推出，不僅意味著更多的盈利增長點，更意味著券商盈利模式的逐漸改變，能夠有效分散當前大部分券商單純依靠經紀業務的風險，從而提升券商的盈利水平。 (趙怡雯)