昨日下午，股指期貨啟動儀式在上海舉行。本月16日，首批四個滬深300股票指數期貨合約將在中國金融期貨交易所正式掛牌交易。歷經4年籌備，股指期貨終成正果。在眾多機構分析人士與私募看來，股指期貨推出后，A股將逐漸告別此前的單邊市場狀態，齊漲齊跌的時代宣告結束，機構投資者將日益增多，個人投資者特別是散戶將逐漸減少。而對于目前市場上異常活躍的散戶來說，可能要更加重視個股、重視基本面因素。同時，發掘一些具有價值回歸因素的藍籌股機會。

　　垃圾股爆炒將減緩

　　昨日下午，股指期貨啟動儀式在上海舉行。歷經4年籌備的股指期貨終于修成正果。而隨著股指期貨上市日期的臨近，市場各交易主體的參與熱情開始迸發。截至4月6日，股指期貨的開戶數量達到了4300戶左右，開戶數量呈現明顯的增加態勢。

　　4月16日掛牌的滬深300股指期貨首批合約，分別為2010年5月、6月、9月和12月到期的合約；滬深300股指期貨合約的掛盤基準價，由中金所在合約上市交易前一工作日公布。

　　“垃圾股爆炒現象將減緩，藍籌股的價值將逐漸體現出來，爆炒估值比較高的中小盤股會慢慢降下來。”昨日下午，國海證券金融工程行業研究員廖慶告訴記者，做空機制一個最大的好處是價值回歸，這對大盤股來說是個利好。

　　“雖然最近大盤股并未真正表現，比較沉悶，但根據海外市場來看，藍籌股對于中小盤一直有一個比較明顯的溢價，那么，大盤股的價值在推出后也會慢慢表現出來。”廖慶分析說。

　　須重視個股基本面

　　“齊漲齊跌的時代慢慢過去，過去大家可能拿藍籌股作為一個對沖市場風險的工具，但以后，短期市場的波動的因素增多了，短期波動不只是一個基本面的存在，但反而基本面的因素更重要了”。昨日下午，龍贏富澤資產管理(北京)有限公司總經理童第軼分析說，這樣的結果是，將帶來一個個股的時代，也就是說基本面更加重要，因為短期的趨勢更難預測了，短期做波段的機會在減弱。

　　具體到對散戶的投資建議，童第軼建議，更多的立足點應該在個股，個股的估值，重組等等各種因素的變化會更加重要。“這樣一來，技術派可能面臨的困惑因素增多”。童第軼說。

　　“個股時代來臨后，團隊的力量，專業理財的角度更加重要，市場原有的平衡被打破了，過去做趨勢，做大勢就可以了，但現在是冰火兩重天，短期的趨勢很難判斷，這樣帶來的結果是無厘頭式的行情會經常出現，操作上要求比較重視個股”。童第軼表示。而具體到短期的市場，童第軼判斷，“短期我判斷市場會沿著繼續向上反彈的趨勢，因為現在是一個政策上的真空期，傳言3月份的C PI在2.3%--2.4%，并不算高，這樣給了市場一個機會，藍籌股反復試盤，一旦向上突破的話，可能機會就來了。”

　　短期仍可重點關注中小盤股

　　“短期成交不會太活躍，不會過多影響市場走勢，但從長期來看，股指期貨推出后，機構投資者將增加，個人投資者將減少或越來越趨向專業化，投資者須向專業投資者方向發展”。成都倍特期貨經紀有限公司分析師熊羚淇說。

　　在熊羚淇看來，首先，股指期貨推出后，證券市場的投資者結構及投資模式都將發生改變。從國外經驗看，股指期貨推出后，機構投資者在證券市場的比重將會提升，機構投資者的理性投資和價值投資理念將會成為整個市場的主流投資理念，并對其他投資者的投資理念產生示范作用；其次，投資模式改變推動投資理念成熟股指期貨的推出將使證券市場投資者的投資策略發生根本改變，從單一模式變為雙向投資模式。股指期貨同時具有流通性高的特點，使得大資金建倉與出倉十分容易；再者，投資者投資水平提高有利于投資理念成熟。對于普通投資者而言，也可以利用股指期貨建立投資組合，買入或賣出整體市場。

　　“股指期貨對大勢的影響有限，大勢發展更多與經濟發展有關。”昨日下午，熊羚淇告訴記者，股指期貨啟動短期對股票市場的影響不大，投資者更應該關注中小盤股的機會。

　　熊羚淇分析說，中國的情況可能與國際并不相同，按照國外的經驗，在股指期貨推出前藍籌股是會有一撥表現的，但目前藍籌股整體還比較沉悶。不過，從投資標的的選擇來看，比如滬深300指數期貨的標的物是滬深300股票指數，核心股都是藍籌股，在標的選擇上，投資者也可能會由投資指數期貨進而關注相關的藍籌股表現。本報記者 王亞寧

　　機構看市

　　地產再遭重拳，黑色星期四再現

　　受二季度即將加息、物業稅出臺預期加強等因素打壓，A股節后出現三連陰走勢。上證綜合指數低開于3143.45點，收報3118.71點，下跌0.94%，失守半年線；深證成份指數開于12603.25點，收報12427.00點，下跌1.62%。

　　兩市共成交2573.91億元，較上一交易日同期略有放大。采掘板塊、黑色金屬和房地產板塊居申萬行業跌幅榜前三位，跌幅分別為3.02%、1.91%和1.68%。兩市共有669只股票上漲，999只股票下跌。

　　東海證券研究所首席策略分析師王凡認為：成交量再次放大表明經過2-3天振蕩，有些缺乏耐心的投資人開始減倉。但目前市場調整的主要動力還是來自于一些大盤權重股，主要源于對20日左右公布的3月份的宏觀經濟數據的擔心，可能出臺加息和其它緊縮的措施。預計半年線一帶多空雙方還是會有反復的過程，一旦數據明朗市場可能結束調整。

　　航空證券分析師涂春暉認為：短線來看大盤在連續反彈后技術調整壓力有所加大，圍繞半年線附近強勢振蕩整理的可能性較大，但整固蓄勢后仍有望小幅振蕩盤升，主要運行區間3100-3250點；中線來看，在3月經濟數據陸續公布、上市公司1季報集中披露、融資融券以及股指期貨推出等因素綜合作用下，大盤或將總體呈現反復震蕩中緩步盤升的格局，但貨幣政策逐漸收緊、再融資以及解禁壓力將制約股指上行空間。(謝曉婷)