昨日,股指期貨上市啟動儀式在上海舉行。這標志著中國金融市場發展史上的重要一筆就此畫上。而在一周后的4月16日,首批四個滬深300股票指數期貨合約將正式上市交易。

　　中國金融期貨交易所(下稱中金所)表示,在上市初期,中金所對滬深300股指期貨合約的保證金標準、交割、市場監控等方面和環節將從嚴要求,確保市場平穩起步。

　　在準入方面,股指期貨一向以高門檻著稱,只有擁有50萬以上資金和具有一定的投資經驗的投資者方能參與。

　　50萬以上資金才能參與

　　為確保股指期貨上市后的安全運行,中金所通知稱,滬深300股指期貨合約自2010年4月16日起上市交易,首批上市合約為2010年5月、6月、9月和12月合約,掛盤基準價由中金所在合約上市交易前一工作日公布。滬深300股指期貨合約的交易保證金,5月、6月合約暫定為合約價值的15%,9月、12月合約暫定為合約價值的18%；上市當日漲跌停板幅度,5月、6月合約為掛盤基準價的±10%,9月、12月合約為掛盤基準價的±20%。

　　三年多來,按照“高標準、穩起步”的要求,中金所完成了滬深300股指期貨的合約設計、規則制定以及股指期貨掛牌交易的各項技術系統建設,并開展了大量的投資者教育工作。此時,讓股指期貨平穩上市、安全運行成為重中之重。

　　在準入方面,股指期貨一向以高門檻著稱,只有擁有50萬以上資金和具有一定的投資經驗的投資者方能參與。中金所總經理朱玉辰一直強調,“成功的市場需要選對投資者”,股指期貨是一個專業性很強的市場,是主要為投資者提供套保和風險管理的“小眾市場”。

　　事實上,自2月22日啟動以來,股指期貨并未出現部分市場人士預料中的火爆場面,而是始終處于平穩增長的態勢,目前已有4700多戶投資者成功開戶。

　　專家對此表示,從準備初期至今近四年的時間,股指期貨交易制度和風險控制管理體系都相當完善,人們也已經對股指期貨的風險有了較為普遍的認識,在市場對股指期貨的認識比較理性的時候上市,股指期貨有望實現平穩起步。隨著市場參與者對股指期貨產品的不斷熟悉,也隨著投資者對該產品的認識不斷加深,其功能作用必將得到逐步發揮。

　　金融期貨終開閘

　　股指期貨上市,從更深遠的意義來看,是做空機制“從夢想照進現實”,這將改變中國股市單邊模式。這被視為中國金融市場發展過程中的一個里程碑。在朱玉辰看來,股指期貨上市是開啟金融期貨的“標志性事件”,它標志著中國資本市場的完善和進步。

　　同時,這對長期偏居金融領域一隅的期貨業來說,無疑是重磅利好。“(股指期貨)將會對中國期貨業帶來革命性的變化,并帶動期貨市場全面融入金融領域。”長城偉業期貨公司總裁袁小文如是評價。

　　廣發期貨總經理肖成認為,隨著股指期貨的正式啟動,接下來,國債期貨、期權等其他金融品種或將提速。

　　在獲得聚焦的同時,期貨市場的投資者結構也將出現變化。“過去商品期貨主要以散戶為主,現在有了更好的風險對沖手段,機構和大量主力資金也會逐漸參與進來,這無疑將推動行業加快發展。”肖成分析道。

　　肖成還認為,在獲得高速發展良機的同時,期貨業也將出現分化。“這無疑會打破行業過去的均衡,期貨公司對自身的專業性定位將更加明確。”他還指出,對于券商系期貨公司來說,所屬券商的現貨資源越豐富,對期貨公司就越有利,經過一段時間發展后,股指期貨將成為券商系公司的利潤主要來源。

　　事實上,對于期貨公司來說,從1月8日起,新的競爭和新的挑戰也隨之而臨。隨著機構參與股指期貨方法浮出水面,券商、基金等大機構的視角也開始轉向了股指期貨。

　　-股市

　　滬指收三連陰權重股全線殺跌

　　期貨合約滬深300指數跌1.19%

　　資本市場期待已久的股指期貨8日啟動,作為期貨合約的滬深300指數卻表現不佳,全天下跌1.19%。而上證指數下跌29點收出三連陰。

　　昨日滬深兩市小幅低開,全日呈震蕩下跌格局。午后大盤分歧加大,大盤股和中小盤個股冰火兩重天,股指逐波跳水,受保險股急挫拖累,上證指數下探3110.26全天低點。兩市鋼鐵、地產等領跌大盤,西部板塊、造紙印刷、醫藥、物聯網漲幅靠前。兩市成交再度放大,突破2500億元,大盤已經三連陰。截至收盤,滬指報3118.71點,跌29.51點,跌幅0.94%,成交1421.80億元。

　　而作為期貨合約的滬深300指數以3381.31點小幅低開后,震蕩下行,到尾盤時跌幅拉大,最終收報于3346.74點,下跌40.21點,跌幅為1.19%,總成交量為893.1億元。

　　央行重啟3年期央票發行,政策面的微調增大了市場上行阻力,在雙重負面影響下股指午后加大調整幅度,隨后滬指跌破了半年線及10日線的粘合支撐。權重指標股板塊當日幾乎全線告跌。總市值排名前30位的個股中,僅有中國國航逆勢上漲5.88%。中石化、中國人壽、中國神華等多只權重股都出現了2%以上的較大跌幅。銀行、保險、有色紛紛做空,市場重新考驗3100點的支撐。

　　與此形成對比的是,題材概念熱點仍較為活躍,中小板塊亮點不斷。區域板塊方面,受西部大開放消息刺激,昨日西部板塊西藏、新疆、青海等板塊均漲幅靠前,西藏板塊領漲,新疆城建、西藏發展等多個板塊個股漲幅靠前。

　　受人民幣升值預期影響,昨日造紙板塊大幅上漲。此外,前期表現并不耀眼的醫藥板塊逆勢走強,下半周進入主力資金視野,板塊資金連續凈流入,康美藥業、三晉藥業、長春高新、ST長信等多只個股漲幅靠前。長春高新高舉高打,午后放量封住漲停。

　　恒基投資認為,盤面上看大盤經歷了連續3日的調整,目前已經接近3100點關口。3100點前期一度對于市場存在較強壓力,在突破之后也會對于市場形成較強支撐。此外市場的中期趨勢指標20日均線目前也快速上移到3077點附近,所以3100點附近市場的支撐力度較強。只要成交量可以保持持續活躍的態勢,預計大盤在跌破3100點后將出現企穩走勢,后期大盤還將維持震蕩向上的格局。(黃應來）