4月10日，在博鰲論壇間隙，當媒體記者提問“加息是否意味著寬松貨幣證策退出”時，中國人民銀行行長周小川的回答是一句耐人尋味的反問句：“誰說要加息了？”然而，這樣的反問句顯然無法打消市場日益加劇的加息預期。那么，加息對A股市場而言究竟會有多大的影響

　　加息疑云籠罩

　　上周，央行重啟3年期央票發行，由于利率較高，引發市場即將加息的猜想。在加息疑云的籠罩下，上周A股呈現“山窮水盡疑無路，柳暗花明又一村”的景象。大盤在經歷了上周二到上周四的三連陰走勢之后，上周五股指止跌回升使得投資者稍微喘了口氣。然而從成交量來看，加息預期對A股的影響還是非常明顯的。統計顯示，上周日均成交金額減少跡象明顯，上海市場從前一周的1434億元降至1108億元。但由于中小盤炒作升溫，使得深圳市場從1040億元增加至1107億元。

　　盡管對于加息的具體時間點眾說紛紜，但目前市場較為統一的說法是，“二季度是個重要的時間段”。包括摩根大通中國首席經濟師龔方雄在內的多位國內外投行專家都預計，中國央行在二季度有可能開始加息。龔方雄認為，全年升息次數在2到3次之間，每次幅度在27個基準點左右，一年期利率今年有可能上升到3%以上。然而，在談到加息對市場的沖擊時，龔方雄認為，“由于市場對此已有充分準備，如果加息，對股市也不會有太大影響。”

　　然而，加息這一事件對A股各個行業板塊的影響是不一樣的。國金證券預計，對整體工業企業而言，利率上調在27個基準點，從財務費用角度影響整體利潤增速大約在1個百分點左右。其中：水務、電力、鋼鐵、化纖、有色行業受利率上調的沖擊最大。如果從盈利能力的角度，除去上述行業之外，信息設備行業可能也會受到利率上調較為明顯的影響。

　　等待靴子落地

　　事實上，加息預期早在3月便在市場傳開，一次次的“狼來了”讓市場不斷地經歷回調、反彈、再回調和再反彈。反復的震蕩讓投資者不敢輕易入市，低迷的成交量讓本來就缺乏亮點的大盤股更加萎靡。因此，有市場人士認為，加息應聲落地可能反而會成為利好大盤的消息，從估值上講目前的大盤已經完全可以承受加息沖擊了。

　　業內人士認為，就目前大盤整體而言，估值已經在很大程度上反映政策調整預期，后市向下的空間不會很大。一位分析人士指出，“投資者擔憂的是不確定性，股市最怕的也是不確定性。如果正式公布加息，反而是靴子落地，利空出盡。政策調控已經在市場預料之中，對此市場已經提前進行了消化。”

　　同時，也有專家認為，從加息本身的意義上來看，它表明經濟恢復轉好，如果經濟不好，沒有通脹的苗頭，管理層也不會輕易加息。加息尤其對于銀行而言更被視為利好。因為作為經濟復蘇環節中的一個重要中間商，加息之后息口是拉寬的，因此銀行盈利會更多。這意味著，陰跌不止的銀行股可能因為加息而獲得一次絕好的反彈機會。

　　另外，針對加息是否會對儲蓄資金入市產生影響，業內人士認為，這種影響不會是根本性的。因為，儲蓄資金是否入市，取決于股市的漲跌，而不是利率的高低。越是通貨膨脹、物價上漲，資金在股市的收益越是比利率收益更有吸引力。

　　本周消息偏暖

　　相比上周的利空頻頻，本周消息面相對偏暖。其中最值得投資者關注的便是3月份中國宏觀經濟數據的公布。本周四公布的3月份CPI、一季度GDP增速等均將決定央行短期內的政策取向。

　　同時，一季報行情也將為大盤提供“暖意”。從目前的業績預報來看，一季報有九成公司預喜，中小板更是有263家上市公司凈利潤增長三成，一季報行情的預熱使得A股市場的做多能量明顯增強，大盤有望延續上周五反彈的走勢。

　　另外，有業內人士指出，股指期貨已于上周四正式啟動，而其首只產品滬深300股指期貨將于本周五(4月16日)起正式上市交易。從融資融券推出的經驗來看，投資者普遍表現出較強的做多思維，因此預計股指期貨的推出也將對A股市場構成正面影響。(本報記者 趙怡雯)