截至4月30日，在創(chuàng)業(yè)板上市的有78家公司，剔除今年上市的20家創(chuàng)業(yè)板公司，余下的58家公司去年第四季度累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)10.23億元，到今年一季度，這些公司實(shí)現(xiàn)的凈利只有 7.20億元，環(huán)比下滑近30%，這與A股兩市上市公司總體環(huán)比23.22%的增幅大相徑庭。

　　業(yè)績(jī)下滑原因多

　　在目前已經(jīng)上市的78家創(chuàng)業(yè)板公司中，其在2009年都實(shí)現(xiàn)了利潤(rùn)同比增速的正增長(zhǎng)。但2010年一季報(bào)的數(shù)據(jù)顯示，僅有38家公司一季度實(shí)現(xiàn)超過(guò)30%的利潤(rùn)同比增速。而有些公司的業(yè)績(jī)卻出現(xiàn)了業(yè)績(jī)大變臉，出現(xiàn)了同比下降甚至虧損。

　　其中，三聚環(huán)保開(kāi)啟了創(chuàng)業(yè)板虧損的先河，其在今年一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)-539.47萬(wàn)元，可去年全年公司盈利為5097.87萬(wàn)元。但公司給出的解釋是，由于公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)帶有明顯的季節(jié)性，其主要收入都來(lái)自下半年。事實(shí)上，今年第一季度的虧損較去年同期還減少了403.23萬(wàn)元。

　　華誼兄弟作為影視公司一直為市場(chǎng)所關(guān)注，而在一季度，該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入比上年同期下降33.02%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和利潤(rùn)總額分別同比下降69.88%和56.14%；凈利潤(rùn)同比下降59.74%。主營(yíng)石油生產(chǎn)設(shè)備的寶德股份，一季度營(yíng)業(yè)收入為853.86萬(wàn)元，較去年減少72.75%。利潤(rùn)總額和凈利潤(rùn)分別為354.88萬(wàn)元和301.65萬(wàn)元，分別減少了60.74%和61.96%。此外，漢威電子，梅泰諾等，在利潤(rùn)總額和凈利潤(rùn)上，也出現(xiàn)了30%以上的跌幅，這兩家公司在一季報(bào)中指出都是因?yàn)樾袠I(yè)的季節(jié)因素導(dǎo)致業(yè)績(jī)暫時(shí)下滑。

　　分析人士認(rèn)為，這些公司在上市前后業(yè)績(jī)大變臉的情況，除了有一些確實(shí)是由于行業(yè)原因外，并不排除一些上市公司高管在上市后財(cái)富暴漲,失去了創(chuàng)業(yè)動(dòng)力。

　　持續(xù)盈利能力遭質(zhì)疑

　　記者通過(guò)一季報(bào)發(fā)現(xiàn)，創(chuàng)業(yè)板有42家公司出現(xiàn)了主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和凈利潤(rùn)的環(huán)比下降。下降幅度較大的有：超圖軟件，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入環(huán)比下降55.96%，凈利潤(rùn)環(huán)比下降96.07%；九州電器主營(yíng)收入環(huán)比下降53.34%，凈利潤(rùn)環(huán)比下降85.78%；賽為智能主營(yíng)業(yè)務(wù)收入環(huán)比下降60.56%，凈利潤(rùn)環(huán)比下降70.98%。

　　雖然由于財(cái)務(wù)，季節(jié)以及行業(yè)因素，會(huì)影響環(huán)比數(shù)據(jù)的參考性。但作為被寄予厚望的創(chuàng)業(yè)板公司，環(huán)比數(shù)據(jù)的下降意味著其持續(xù)增長(zhǎng)的能力有待提高。這種表現(xiàn)與創(chuàng)業(yè)板的高市盈率和高估值形成了鮮明的反差。

　　數(shù)據(jù)顯示，今年2月的平均發(fā)行市盈率曾降至60倍以下。不過(guò)，在中小盤(pán)股持續(xù)上漲的刺激下，平均發(fā)行市盈率大幅反彈，攀升至4月63.14倍的水平，4月首發(fā)新股平均發(fā)行價(jià)拉高至47.45元，刷新了單月新股平均發(fā)行價(jià)的歷史新高。

　　而市場(chǎng)也似乎在對(duì)創(chuàng)業(yè)板進(jìn)行瘋狂迷戀后回歸了理性，近期創(chuàng)業(yè)板暴跌，跌停的股票比比皆是，破發(fā)數(shù)量達(dá)到12家，其中寧波GQY大跌18.18%，成為創(chuàng)業(yè)板的跌幅冠軍。之前曾為A股第一高價(jià)股的神州泰岳，股價(jià)與最高時(shí)也近乎腰折。

　　分析人士認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板整體的高成長(zhǎng)性正在面臨著嚴(yán)峻的考驗(yàn)。盡管利潤(rùn)增速下降在主板和中小板上市公司也非常普遍，但對(duì)于一直以高增長(zhǎng)為估值支撐的創(chuàng)業(yè)板來(lái)說(shuō)，僅僅不到一年就出現(xiàn)業(yè)績(jī)的“大變臉”，會(huì)讓市場(chǎng)對(duì)創(chuàng)業(yè)板估值水平及其成長(zhǎng)性產(chǎn)生懷疑。市場(chǎng)的壓力將會(huì)進(jìn)一步加大。(何為樂(lè))