圍繞迪拜債務危機的風波終于稍稍平息，國際金融市場又回到以前的“常規模式”：股市重現大漲，美元繼續走低，油價再度企穩，國債收益率回升，高收益貨幣反彈……

　　分析人士指出，迪拜違約風波本質上是這輪金融危機的延續，其源于迪拜前幾年不切實際地大舉借債發展房地產、旅游和金融業，最終在全球危機爆發后出現資金斷裂。

　　從絕對規模和潛在破壞力來說，迪拜世界倒債事件并不能與去年的雷曼兄弟同日而語，但這一個案也給讓牛市繁榮蒙蔽了雙眼的投資人和監管部門提了個醒：金融危機并沒有完全結束，股市也不會只漲不跌。在迪拜事件之后，可能還會有更多類似個案值得關注，比如近期傳出陷入財政麻煩的希臘。

　　迪拜股市大幅下跌

　　讓一些人感到欣慰的是，在歐洲和亞洲股市全面暴跌的背景下，上周五的美股并沒有那么“黑色”。最終，道指收盤跌1.5%，之前期指的跌幅一度超過4%。而上周四創七個月最大跌幅的歐洲股市在一天后就出現大漲，漲幅超過1%。

　　對于許多擔心股市將就此葬送好局的投資人來說，市場如此快企穩也讓大家稍稍定了心。在周一的亞太市場，股市普遍出現報復性反彈，中國香港等股市漲幅超過3%。

　　金融市場的其他領域也傳來恢復的信號：在上周后兩天連續反彈的美元，昨日重新回到下跌軌道；前兩天大跌的石油等大宗商品價格也出現企穩。

　　不過，一些在市場一線的專業人士提醒說，迪拜風波的影響還沒有就此結束。這一點從昨日中東地區市場的暴跌也可見一斑。

　　在結束四天假期后，迪拜等海灣市場周一恢復交易。最終，迪拜基準股市收盤重挫7.2%，為一年來最大跌幅；阿布扎比市場也受到牽連，股指暴跌8.2%，創3年半來最大單日跌幅。歐洲股市周一盤中也重回跌勢，跌幅一度超過1%。

　　華爾街知名基金經理、富蘭克林鄧普頓執行副總裁楊光對上海證券報記者說，短期內，迪拜事件對市場肯定還會帶來波動。“迪拜事件對投資人發出了一個風險信號，讓大家明白，金融風暴并沒有完全結束。”

　　不會是“雷曼第二”

　　上海社科院世界經濟研究所副所長徐明棋則認為，迪拜債務風波的嚴重性“不可小看”，值得繼續觀察。他指出，當前世界經濟仍不穩定，盡管各國政府和央行大力施救，但全球的債務鏈條還很脆弱，任何一環出事，都可能帶來連鎖反應。

　　在迪拜政府宣布迪拜世界590億美元債務延遲償付后的第四天，阿聯酋央行終于送上了遲到了“救市”，宣布向當地和國際銀行提供緊急流動性安排，利率高于三個月銀行同業拆借利率50個基點。

　　不過，一些人對此并不滿意，因為央行并沒有表露出愿意全力擔保迪拜債務的意思。

　　盡管如此，業界并不擔心迪拜世界會成為“雷曼第二”。從牽涉的資金規模來看，本次事件似乎不足掛齒。迪拜世界的總外債為590億美元左右，而迪拜酋長國所欠的外債總額則為800億美元，與雷曼破產時所欠的高達6000億美元的債務簡直不可同日而語。

　　楊光認為，迪拜世界事件不會帶來系統性的重大沖擊。畢竟，不管是從政府的政策應對，還是市場情緒來說，出現又一次崩盤式市場下跌的可能性已經微乎其微。此次事件的影響更多還是限制在小的范圍內，比如海灣地區。

　　希臘或成下一個“地雷”

　　業內人士認為，迪拜的問題不是新一輪金融危機的開始，而是全球資產泡沫破滅的“遲到后果”。伴隨著這一泡沫破滅的，可能還有迪拜的“日不落”式激進發展模式。

　　相比資源豐富的阿布扎比，同為阿聯酋酋長國之一的迪拜走出了一條另類的發展道路。過去數年，迪拜憑借其地區金融中心的獨特地位和作為新興經濟體的吸引力，大量引進國際資金，發展高端地產、旅游和金融業。世界最高摩天大樓“迪拜塔”和全球最大人工島“棕櫚島”等宏大工程，讓迪拜名噪一時。

　　徐明棋認為，迪拜的問題在于，“政府基于當時國際環境所做的預期過于樂觀，后來隨著世界經濟滑坡，迪拜的房子賣不動，資金回籠也就有了大問題。”于是便出現了無法按時償債的困境。他進一步指出，迪拜陷入危機，緣于其在前幾年的過快擴張和負債率過高。

　　楊光則坦言，迪拜的泡沫早就已經“非常明顯”，遲遲沒有破滅倒是有些不正常。

　　專家提醒說，即便迪拜在鄰邦的幫助下挺過難關，投資人可能也會下意識地去尋找下一個可能出現類似風險的經濟體，比如希臘。

　　近期，希臘出現財政緊張狀況，該國主權債務的信貸違約互換利率高達200基點，表明投資人擔心該國出現違約風險。(朱周良)