迪拜債務危機給讓牛市繁榮蒙蔽了雙眼的投資人和監管部門提了個醒：金融危機并沒有完全結束，股市也不會只漲不跌。在迪拜事件之后，可能還會有更多類似個案值得關注，比如近期傳出陷入財政麻煩的希臘。據歐盟預測，希臘的債務將由2008年的占GDP 99%的比重升至2011年的135%

　　圍繞迪拜債務危機的風波終于稍稍平息，國際金融市場又回到以前的“常規模式”：股市重現大漲，美元繼續走低，油價再度企穩，國債收益率回升，高收益貨幣反彈……

　　不管怎樣，迪拜債務危機給讓牛市繁榮蒙蔽了雙眼的投資人和監管部門提了個醒：金融危機并沒有完全結束，股市也不會只漲不跌。在迪拜事件之后，可能還會有更多類似個案值得關注，比如近期傳出陷入財政麻煩的希臘。

　　近日有境外媒體報道指出，希臘政府計劃向中資銀行出售最少250億歐元債券，為其公共債務進行再融資。與此同時，希臘還希望中資銀行在二級市場也購買其部分債券，不過該談判目前還在初步階段。

　　另據希臘一家金融網站報道，希臘總理喬治·帕潘德里歐一直在與中國銀行和另外兩家中資銀行進行秘密談判，高盛集團和摩根大通也參與了談判。對此，中行負責新聞宣傳的人士表示“并不知情”。

　　賣債券平債務

　　正當迪拜深陷債務危機之時，希臘、俄羅斯、墨西哥等新興市場被諸多市場人士視作“下一個迪拜”。

　　公開資料顯示，歐盟早就提醒希臘可能出現財務危機。據歐盟預測，希臘的債務將由2008年的占GDP 99%的比重升至2011年的135%(國際上一般將債務占GDP比例的60%視作“警戒線”)。

　　有消息稱，希臘銀行一直靠買賣債券來賺錢，他們以低至1%的利率從歐洲央行借錢，再用來買入利率高達5%的政府債券賺取差價。市場擔心，一旦歐洲央行不再“輸血”，希臘銀行體系會大受打擊。

　　歐洲央行行長特里謝近期直言，希臘需要“非常嚴謹的矯正方案”以應付激增的預算赤字。

　　而對希臘和中國可能正在洽談中的債券交易，有部分外電評論稱，“如果財力雄厚的中國大規模投資希臘債券，則將被視作對希臘投出的一張信任票。”

　　危機更多源于心理

　　“目前市場上普遍存在著一種對像希臘這樣經濟小國國家主權債券的憂慮，不過其影響更多是心理層面的。”上海社科院金融研究中心副主任潘正彥指出，“國家主權債券有不同的類型，迪拜的這些債券本身存在較強的投機性，在資金的使用上也有不少內幕存在，所以風險自然也是較高的。相比之下，歐洲一些國家的此類債券在規范度、透明度及資金的使用方面都比較好，只是目前整體經濟環境低迷導致市場信心缺失。”

　　上海財經大學現代金融研究中心副主任奚君羊表示：“國家主權債券的確是一種風險相對較小的投資工具，但不意味著它不會出問題，上世紀80年代的東歐國家以及之后的拉美國家都曾出現過類似迪拜這樣的狀況。不過，一般國家主權債券出現問題都是要求推遲償還，其債務關系依然存續，相比其他投資工具而言，國家主權債券的風險仍是相對可控的。”

　　中國仍可趁機出海

　　上周五，希臘五年期主權債券信用違約掉期息差擴大約10個基點至近218個基點。高盛分析師指出，希臘主權債券信用違約掉期息差可能將持續波動，原因是該國現急需大規模結構性財政整頓。

　　同日，希臘央行行長普羅沃普羅斯表示，希臘銀行系統狀況健康穩定，能夠在2010年退出希臘政府280億歐元的緊急流動性項目，與此同時，他還表示，希臘銀行系統健康穩定，資本充足率很高，并且在不斷改善，好于歐洲地區的其他銀行。顯然，希臘政府正想方設法穩定市場對希臘的信心。

　　“不管傳言是否真實，中國幾大銀行購買希臘債券具有可行性。”潘正彥認為，“在此次金融危機中，中國的金融財富處于絕對的強勢地位。在此狀況下，不管是大國還是小國，只要具有增長潛力，我們就可以借機進一步擴大金融資產。而且從某種程度而言，這是我們‘走出去’擴大金融網絡的好時機。”

　　奚君羊對此也表示贊同：“希臘這類小國往往經濟容量比較小，抗風險能力較弱，較易受到沖擊從而導致其償還能力不足，但不是說其國家主權債券就不能投資。只要投資期限不長，對風險有足夠的認識，其國家主權債券仍是很好的投資工具。”(付碧蓮)