編者按 1000美元、1100美元、1200美元……隨著金價上方阻力關口一道道突破，黃金市場之炙熱，甚至讓人們忘卻了身處寒冬。何處是頂？何時回調？對于接下來的金價，市場的分歧也由此而生�？傮w來看，目前看多觀點依然居多。但無論走向如何，有一點可以確認的是，千元時代下的黃金市場今后劇烈震蕩將難以避免。在此情景下，投資者或多、或空，正可謂“如人飲水，冷暖自知”。

　　出乎市場的意料，國際金價在1200美元附近并沒有迎來“壓力測試”。承接隔夜外盤漲勢，2日紐約期金繼續大幅上揚，截至國內收市，COMEX12月合約電子盤報價最高觸及1215.2美元/盎司。值得注意的是，全球最大的黃金生產企業于北京時間1日晚間宣布，已經完成290萬盎司黃金空頭套保頭寸的“割肉”行為，此舉令市場大為振奮。業內人士認為，在空頭采取“割肉”舉措后，金價或演繹最后的瘋狂。

　　套保主力清倉

　　市場此前基本達成的共識是：1200美元/盎司附近金價面臨獲利盤和資金追漲意愿不強兩大壓力，為此，機構普遍預計金價在此價位將進行“壓力測試”。不過，“壓力測試”并沒有如期而至。全球最大的黃金生產企業宣布提前“割肉”的消息，令投機資金做多興趣大增，并將金價再度推向新的歷史高點。

　　世界最大的黃金生產企業Barrick Gold周二晚間宣布，已經完成了全部290萬盎司套�？疹^平倉操作。此前，該公司于9月份通過發行新股募集了40億美元用于套�？疹^平倉。至10月29日，本計劃于12個月之內完成平倉操作的Barrick宣布，在第一個月內就已經買入了100萬盎司(31噸)黃金，約占到計劃平倉總頭寸的1/3。現在，Barrick在11月份內完成了剩下2/3的平倉操作，“割肉”所花時間僅為原計劃周期的1/6。

　　Barrick在聲明中稱，他們對金價抱持正面看法，因此提早解除避險部位，并稱現在起將充分享受金價上揚的利益。在Barrick宣布上述消息后，國際金價出現暴漲。截至北京時間2日22：07，紐約2月期金電子盤報價為1209.8美元/盎司，最高曾觸及1218.3美元。同日，上海黃金期貨主力1006合約也大幅上漲8.32元，至267.50元/克收盤。受此影響，A股市場黃金股板塊帶動股指上揚，板塊指數以6.51%的漲幅列漲幅榜首位，其中中金黃金和恒邦股份以漲停報收。

　　或演繹最后瘋狂

　　業內人士介紹，通常情況下，黃金生產商出于避險目的會先賣出黃金，待交割時取得固定的價格；不過，金價持續上揚會減少生產企業的利潤，而且保證金成本也會逐步走高，并引發風險。這一現象在“國儲銅事件”和“株冶事件”中表現突出。所幸的是，Barrick選擇了主動性割肉，從而避免發生更大風險的可能性。

　　交易商認為，這一舉動可能引起其他生產商的恐慌，從而有可能引發新一輪的空頭割肉潮�！叭绻�其他生產商的套保頭寸也效仿Barrick的做法，金價可能會演繹最后的瘋狂”，興業銀行一位黃金交易員向中國證券報記者表示，“價格高點基本上是由割肉盤引發的”。

　　不過，在一些交易商看來，短期內多頭將面臨兩大風險，其一，全球對沖基金將面臨習慣性的結算月份——12月，巨大而持續的黃金買盤可能因對沖基金的結算而暫告段落；其二，金價經過快速拉升，獲利盤回吐的壓力也將隨之而來。但無論是生產商割肉，還是獲利盤回吐，再或對沖基金結算，金價劇烈震蕩都很難避免。(李中秋)