歐洲債務危機的陰云仍未散去。在過去的一周里，歐元短暫反彈后跌勢不減，直逼2008年國際金融危機爆發以來的最低位。17日，東京外匯市場早盤歐元依然延續上周跌勢，對美元匯率跌至1.2332，是過去19個月來最低水平。分析人士認為，在多重不確定性因素作用下，歐元短期內難以擺脫跌勢。

　　上周，為應對債務危機，歐盟聯合國際貨幣基金組織宣布出臺總額7500億歐元的救助機制，以幫助可能陷入債務危機的歐元區成員國，防止危機蔓延，力保歐元穩定。同時歐洲央行宣布干預債市，西班牙和葡萄牙兩國也先后宣布財政緊縮計劃以削減赤字。歐洲央行還與美聯儲通過貨幣互換協議保證市場美元的流動性。不過，上述利好消息并未能提振歐元，反而令已如驚弓之鳥的投資者更加擔心歐元前景，歐元僅在周一略有反彈，并在當天就回吐了大部分漲幅，隨后連續4天下跌，全周下跌3.1%，周末歐元兌美元匯率收在1.2358，為18個月以來的新低。5月17日亞洲早盤，歐元兌美元匯率繼續從上周五水平向下，截至記者發稿時，已跌至1∶1.230的4年以來最低點。今年以來，歐元兌美元已累計下跌逾13%。

　　導致歐元下跌的主因是全球市場對歐洲高負債國家削減財政赤字能力的質疑情緒仍在發酵。歐洲央行行長特里謝15日表示，歐洲經濟仍陷在二戰以來、也許甚至一戰以來最嚴重的危機中。他稱，歐元區債務危機近期的惡化激起了市場強烈的反應，這種反應和2008年爆發全球金融危機的市場反應相類似。德國總理默克爾16日稱，對歐元區而言，7500億歐元的救助只能拖延時間，不能根治債務危機。市場普遍擔憂的是，接受救助的歐洲高負債國家如何盡快削減赤字，以兌現將負債水平降低至歐盟規定范圍之內的承諾，并平息投資者的恐慌情緒。近來，西班牙、葡萄牙兩國相繼推出預算削減計劃。西班牙首相薩帕特羅表示，西班牙公共部門工資在2010年將被下調5%，葡萄牙政府則將在2010年內將其預算削減20億歐元。意大利隨后也公布了改善財政狀況的計劃，但從市場的反應來看，這些動作不但未能平息，反而是加重了市場的恐慌情緒。

　　其次，對市場來說，歐元區各國采取大規模的預算削減計劃，以及日后將實施更為嚴格的財政監管政策都將使歐洲經濟增長的力度大打折扣，這也構成市場的不確定性因素。受到歐元區國家紛紛宣布大力削減開支的影響，投資者對于歐債危機的憂慮繼續累加。分析人士認為，歐元區當下需要一套可靠的、加強歐元區財政監管的制度，因為這是在暫時性危機得以解除后確保歐洲經濟長期健康穩定的關鍵因素。

　　第三，市場存在另一種擔憂是歐洲央行購買政府債券可能會引發通脹。對此，歐洲央行內部出現不同聲音。歐洲央行管理委員會委員斯塔克曾表達對公債購買行動引發通脹風險的關切，并承諾歐洲央行不會放任價格過快上漲。此前，歐洲央行委員、德國央行行長韋伯也曾表達過類似觀點。但特里謝14日表示，該行并未改變貨幣政策立場，不會容忍通脹，額外的流動性將通過定期存款的方式回收。

　　此外，救助資金的出資國能否確保資金及時到位也備受市場關注。日前，有英國媒體爆出法國總統薩科齊威脅說，如果德國不同意援助深陷債務危機的希臘，那么法國將會撤出歐元區。此消息加劇了市場對歐元區前景的擔憂，歐元兌美元匯價暴跌。

　　分析人士稱，這些不確定性都對歐元構成壓力，預期歐元對美元還可能進一步下跌。一些投資機構近來陸續調低歐元匯率預期。瑞銀集團發布的報告預計，歐元對美元匯率今年底前將跌至1∶1.15，而明年底前可能跌至1∶1.10。而紐約梅隆銀行外匯分析師尼爾·梅勒則預計，今年底歐元對美元匯率可能跌至1∶1的平價水平。

　　近日來，有關歐元區面臨崩潰的言論正在逐漸擴散。有分析人士認為，希臘主權債務危機至少暴露了歐洲經濟的兩個核心矛盾：統一的貨幣與分散的財政之間的矛盾；不斷增加的社會福利與乏力的經濟增長之間的矛盾。這些矛盾是歐元從誕生之日起就存在的結構性問題，即要求存在巨大差異的眾多經濟體使用統一貨幣，并遵守統一標準。正是由于存在這樣的結構性矛盾，這場債務危機不存在可行的、有效的解決方案，任何方案在解決前一個問題時，都會制造出新的、更大的問題。更有悲觀人士認為：希臘債務危機暴露出歐元最脆弱的一面，并從根本上動搖了歐元存在的合理性，而全球經濟也將面臨一場不亞于次貸危機的挑戰。（記者 嚴麗丹）