歐洲債務(wù)危機(jī)的陰云仍未散去。在過(guò)去的一周里，歐元短暫反彈后跌勢(shì)不減，直逼2008年國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)的最低位。17日，東京外匯市場(chǎng)早盤(pán)歐元依然延續(xù)上周跌勢(shì)，對(duì)美元匯率跌至1.2332，是過(guò)去19個(gè)月來(lái)最低水平。分析人士認(rèn)為，在多重不確定性因素作用下，歐元短期內(nèi)難以擺脫跌勢(shì)。

　　上周，為應(yīng)對(duì)債務(wù)危機(jī)，歐盟聯(lián)合國(guó)際貨幣基金組織宣布出臺(tái)總額7500億歐元的救助機(jī)制，以幫助可能陷入債務(wù)危機(jī)的歐元區(qū)成員國(guó)，防止危機(jī)蔓延，力保歐元穩(wěn)定。同時(shí)歐洲央行宣布干預(yù)債市，西班牙和葡萄牙兩國(guó)也先后宣布財(cái)政緊縮計(jì)劃以削減赤字。歐洲央行還與美聯(lián)儲(chǔ)通過(guò)貨幣互換協(xié)議保證市場(chǎng)美元的流動(dòng)性。不過(guò)，上述利好消息并未能提振歐元，反而令已如驚弓之鳥(niǎo)的投資者更加擔(dān)心歐元前景，歐元僅在周一略有反彈，并在當(dāng)天就回吐了大部分漲幅，隨后連續(xù)4天下跌，全周下跌3.1%，周末歐元兌美元匯率收在1.2358，為18個(gè)月以來(lái)的新低。5月17日亞洲早盤(pán)，歐元兌美元匯率繼續(xù)從上周五水平向下，截至記者發(fā)稿時(shí)，已跌至1∶1.230的4年以來(lái)最低點(diǎn)。今年以來(lái)，歐元兌美元已累計(jì)下跌逾13%。

　　導(dǎo)致歐元下跌的主因是全球市場(chǎng)對(duì)歐洲高負(fù)債國(guó)家削減財(cái)政赤字能力的質(zhì)疑情緒仍在發(fā)酵。歐洲央行行長(zhǎng)特里謝15日表示，歐洲經(jīng)濟(jì)仍陷在二戰(zhàn)以來(lái)、也許甚至一戰(zhàn)以來(lái)最嚴(yán)重的危機(jī)中。他稱(chēng)，歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)近期的惡化激起了市場(chǎng)強(qiáng)烈的反應(yīng)，這種反應(yīng)和2008年爆發(fā)全球金融危機(jī)的市場(chǎng)反應(yīng)相類(lèi)似。德國(guó)總理默克爾16日稱(chēng)，對(duì)歐元區(qū)而言，7500億歐元的救助只能拖延時(shí)間，不能根治債務(wù)危機(jī)。市場(chǎng)普遍擔(dān)憂的是，接受救助的歐洲高負(fù)債國(guó)家如何盡快削減赤字，以?xún)冬F(xiàn)將負(fù)債水平降低至歐盟規(guī)定范圍之內(nèi)的承諾，并平息投資者的恐慌情緒。近來(lái)，西班牙、葡萄牙兩國(guó)相繼推出預(yù)算削減計(jì)劃。西班牙首相薩帕特羅表示，西班牙公共部門(mén)工資在2010年將被下調(diào)5%，葡萄牙政府則將在2010年內(nèi)將其預(yù)算削減20億歐元。意大利隨后也公布了改善財(cái)政狀況的計(jì)劃，但從市場(chǎng)的反應(yīng)來(lái)看，這些動(dòng)作不但未能平息，反而是加重了市場(chǎng)的恐慌情緒。

　　其次，對(duì)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，歐元區(qū)各國(guó)采取大規(guī)模的預(yù)算削減計(jì)劃，以及日后將實(shí)施更為嚴(yán)格的財(cái)政監(jiān)管政策都將使歐洲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的力度大打折扣，這也構(gòu)成市場(chǎng)的不確定性因素。受到歐元區(qū)國(guó)家紛紛宣布大力削減開(kāi)支的影響，投資者對(duì)于歐債危機(jī)的憂慮繼續(xù)累加。分析人士認(rèn)為，歐元區(qū)當(dāng)下需要一套可靠的、加強(qiáng)歐元區(qū)財(cái)政監(jiān)管的制度，因?yàn)檫@是在暫時(shí)性危機(jī)得以解除后確保歐洲經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期健康穩(wěn)定的關(guān)鍵因素。

　　第三，市場(chǎng)存在另一種擔(dān)憂是歐洲央行購(gòu)買(mǎi)政府債券可能會(huì)引發(fā)通脹。對(duì)此，歐洲央行內(nèi)部出現(xiàn)不同聲音。歐洲央行管理委員會(huì)委員斯塔克曾表達(dá)對(duì)公債購(gòu)買(mǎi)行動(dòng)引發(fā)通脹風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)切，并承諾歐洲央行不會(huì)放任價(jià)格過(guò)快上漲。此前，歐洲央行委員、德國(guó)央行行長(zhǎng)韋伯也曾表達(dá)過(guò)類(lèi)似觀點(diǎn)。但特里謝14日表示，該行并未改變貨幣政策立場(chǎng)，不會(huì)容忍通脹，額外的流動(dòng)性將通過(guò)定期存款的方式回收。

　　此外，救助資金的出資國(guó)能否確保資金及時(shí)到位也備受市場(chǎng)關(guān)注。日前，有英國(guó)媒體爆出法國(guó)總統(tǒng)薩科齊威脅說(shuō)，如果德國(guó)不同意援助深陷債務(wù)危機(jī)的希臘，那么法國(guó)將會(huì)撤出歐元區(qū)。此消息加劇了市場(chǎng)對(duì)歐元區(qū)前景的擔(dān)憂，歐元兌美元匯價(jià)暴跌。

　　分析人士稱(chēng)，這些不確定性都對(duì)歐元構(gòu)成壓力，預(yù)期歐元對(duì)美元還可能進(jìn)一步下跌。一些投資機(jī)構(gòu)近來(lái)陸續(xù)調(diào)低歐元匯率預(yù)期。瑞銀集團(tuán)發(fā)布的報(bào)告預(yù)計(jì)，歐元對(duì)美元匯率今年底前將跌至1∶1.15，而明年底前可能跌至1∶1.10。而紐約梅隆銀行外匯分析師尼爾·梅勒則預(yù)計(jì)，今年底歐元對(duì)美元匯率可能跌至1∶1的平價(jià)水平。

　　近日來(lái)，有關(guān)歐元區(qū)面臨崩潰的言論正在逐漸擴(kuò)散。有分析人士認(rèn)為，希臘主權(quán)債務(wù)危機(jī)至少暴露了歐洲經(jīng)濟(jì)的兩個(gè)核心矛盾：統(tǒng)一的貨幣與分散的財(cái)政之間的矛盾；不斷增加的社會(huì)福利與乏力的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的矛盾。這些矛盾是歐元從誕生之日起就存在的結(jié)構(gòu)性問(wèn)題，即要求存在巨大差異的眾多經(jīng)濟(jì)體使用統(tǒng)一貨幣，并遵守統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)。正是由于存在這樣的結(jié)構(gòu)性矛盾，這場(chǎng)債務(wù)危機(jī)不存在可行的、有效的解決方案，任何方案在解決前一個(gè)問(wèn)題時(shí)，都會(huì)制造出新的、更大的問(wèn)題。更有悲觀人士認(rèn)為：希臘債務(wù)危機(jī)暴露出歐元最脆弱的一面，并從根本上動(dòng)搖了歐元存在的合理性，而全球經(jīng)濟(jì)也將面臨一場(chǎng)不亞于次貸危機(jī)的挑戰(zhàn)。（記者 嚴(yán)麗丹）