昨天，中國社科院世界經濟與政治研究所國際金融研究中心發布“二季度宏觀經濟月報”。報告強調，雖然二季度經濟繼續反彈，但是復蘇基礎不穩，宏觀經濟穩定可能再次面臨嚴峻挑戰。

　　該機構指出，隨著政府主導的經濟刺激方案逐步落實，以及銀行系統的新增信貸極度擴張，當前的宏觀經濟形勢繼續了年初以來的反彈趨勢；但反彈并不一定意味著持續復蘇。值得關注的是，經濟復蘇的基礎仍然不穩定，資產價格泡沫風險再次凸顯，未來的通脹壓力不容忽視，宏觀經濟穩定可能再次面臨嚴峻挑戰。

　　報告還強調，當前經濟反彈仍然倚重于投資，尤其是政府投資的推動。政府主導型投資雖然可以在彌補短期需求不足方面發揮重要作用，但并不是保持經濟持續增長的良藥，政府無法替代市場成為經濟增長的保障。過度的刺激政策會阻礙市場對經濟結構的自發調整力量，加劇經濟結構失衡，削弱未來經濟增長潛力。因此，下半年政策應及時調整方向，在堅持積極財政政策的同時，調整過度放松的貨幣政策，加速服務業部門的市場化改革，為可持續的經濟增長夯實基礎。

　　該機構同時預測，投資對GDP增長率仍會有較大拉動作用，凈出口會有一定的負面影響，消費的影響相對有限。預計三季度GDP增長率約為9.1%，四季度如果沒有新的外部沖擊，預計GDP增長率約在10%。

　　此外，報告還指出，對于此輪股市、樓市價格的上漲，其主要原因是源自于流動性的總量沖擊，而非其結構的變化。受到國內資產價格上漲的影響，熱錢可能已經重新流入中國。下半年，資產價格可能繼續上漲，CPI同比上漲會有滯后，但也可能會比當前的預期來得更早。預計最遲至今年底，CPI將呈現同比上升。(記者馬嵐)