今年以來的一些經濟數據令通貨膨脹成了當前的話題。僅上半年新增信貸規模創紀錄地達到7.43萬億元，超額完成了預計全年才能達到的目標。

　　來自國家統計局的數據顯示，今年上半年我國糧食價格環比已連續六個月上漲，累計漲幅達4.9%。糧食與許多農副產品價格密切相關，糧食價格不斷上漲往往成為引發通貨膨脹的“領頭羊”。

　　但是國家統計局7月16日發布的數據顯示，6月份CPI下降1.7%，降幅較5月擴大0.3個百分點，為2009年最大降幅，超出市場預期。

　　大規模的信貸投放是否會引發新一輪的通脹？ CPI連續5個月為負是否意味著通貨緊縮還在持續？一時間各界對今年到底是通貨膨脹還是通貨緊縮眾說紛紜。

　　亞洲開發銀行駐中國代表處高級經濟學家莊健接受《證券日報》記者采訪時表示，7月CPI為負沒有問題，去年翹尾因素沒有完全消除，“去年7月CPI為6.3%，基數高。”

　　至于其它方面，莊建指出，從供求關系來看，雖然投資、消費增長快、行業供過于求、產能過剩、上半年貸款增長快。增長多的信貸，一部分去了實體經濟，一部分去了資產，如房地產、股市，不一定反映到CPI。

　　莊健預計，11月或12月CPI可能轉正。“今年CPI應為微小的負數，或者0左右水平，明年CPI大約在3%。”

　　2008年中國CPI的同比增幅分別為：1月7.1%，2月8.7%，3月8.3%，4月8.5%，5月7.7%，6月7.1%，7月6.3%，8月4.9%，9月4.6%，10月4%，11月2.4%，12月1.5%。2009年1月，CPI總水平同比上漲1.0%，2月CPI同比下降 1.6%，為6年來首次下降，3月，CPI同比下降1.2%，4月，CPI同比下降1.5%，連續第三個月下降，5月CPI同比下降1.4%，6月CPI同比下降1.7%。