“雖然8月份CPI同比增幅將連續第七個月出現負增長，但降幅將大幅收窄，8月份應該是年內CPI的拐點，未來CPI將開始觸底回升。”交通銀行研究部高級宏觀分析師唐建偉表示。

　　近期，肉蛋價格的快速上漲，進一步加大了市場的通脹預期。興業銀行也預計，8月份CPI將觸底回升，預計8月CPI環比將在0.3%至0.7%，CPI同比預計落入-1.4%～-1.0%的區間內，中值-1.2%，同比跌幅較上月收窄0.6個百分點。

　　交通銀行的研究報告稱，農業部和商務部監測的農產品價格在8月份雙雙回升，加上翹尾因素比上月縮小0.1個百分點，使得8月份CPI同比降幅與上月相比大幅收窄。根據農業部及商務部監測的數據測算，測算8月份CPI同比增幅在-1.3%至-0.9%之間，取其中位數在-1.2%左右，將自2009年2月份以來連續第七個月出現負增長，但降幅已開始明顯收窄。

　　興業銀行首席經濟學家魯政委認為，8月份CPI和PPI將如預期見底回升，尤其是CPI中的糧食價格穩步小幅上升，肉類、雞蛋本月反彈，不排除誘發市場對未來通脹前景過度聯想的可能性。興業銀行的月度展望報告指出，8月食品價格將較7月顯著上漲。8月食品價格回升是季節性規律，歷年8月食品環比均處于相對較高水平，預計CPI環比增長0.3%至0.7%，同比增幅為-1.2%，同比跌幅較上月收窄0.6個百分點。

　　“隨著近期食品價格的季節性回升、非食品價格降幅的不斷收窄以及此后數月翹尾因素負效應的減弱，CPI同比降幅將會繼續收窄，預計到11月CPI同比將轉為正增長，預計全年CPI增幅為-0.5%左右。2010年我國物價可能重回上升軌道，初步預計2010年全年CPI同比漲幅在4%左右，處于溫和上漲水平。”唐建偉說，但明年應該警惕國內農產品價格大幅波動及國際大宗商品價格持續上漲的“輸入型”通脹壓力加大等因素對國內物價的影響。

　　事實上，最近一段時間農產品已連續大幅上漲，據農業部對全國470個集貿市場的定點監測，豬肉價格已連續10個星期70天回升，累計漲幅達23.1%，雞蛋價格也連續5個星期上漲，累計漲幅6.2%。安信證券的報告稱，豬肉價格全國批發均價自6月份第一周的最低點到現在，已連續上漲11周。玉米價格漲幅也達9.7%。而終端豬肉批發價上漲幅度為15.3%。

　　安信證券認為：豬肉價格上漲具體的原因可能是4、5月份的提前宰殺，造成的后續供應小幅收縮。還有就是價格跌破成本以后，商業和國家的庫存增加導致的正向的存貨調整。但這兩條只是猜測，“有待后續的觀察”。

　　不過樂觀的是，雖然食品通脹有抬頭趨勢，但機構認為貨幣緊縮還為時尚早。中金公司新近的研究報告稱，雖然中國近期食品通脹抬頭，但中國的貨幣緊縮，特別是存款準備金率和利率的調整，將較為滯后，最早也要到2010年下半年。因為一方面，國際通縮環境的加劇將使得發達國家寬松貨幣政策維持較長時間，束縛了中國貨幣緊縮的力度。

　　“另一方面，國內通脹壓力主要來自于食品，政府將倚重使用行政措施治理而非貨幣緊縮，譬如實施物價管制；補貼種糧、養豬以推動供給，以及暫停公用事業的價格改革。需要指出的是，政府采用行政措施控通脹將使明年的統計通脹率可能低于我們的預測。”中金認為。（劉振冬 方燁）