“從9月份開始，我們已經不再追著優質客戶來完成放貸任務。”陳皓告訴記者。

　　作為一家股份制商業銀行上海分公司信貸員，陳皓主要負責企業貸款業務。“2009年的放貸任務早就超額完成了。分行領導現在開始要求我們注意控制風險，除非是資信狀況特別好的企業，否則很難在我們行批下貸款了。”他說。

　　陳皓所在的銀行身并非特例。在做了大半年的“散財童子”后，銀行重新變回“葛朗臺”。原因之一是，經過2009年前8個月的天量放貸后，國內商業銀行的貸款沖動開始遭遇資本金不足的制約。

　　資本充足率逼近紅線

　　10月5日，中國銀監會主席劉明康在國際貨幣基金組織及世界銀行年會上向外界透露：9月份內地金融機構新批出的貸款在3000億元至4000億元，很有可能低于8月份的4104億元。

　　這一數字大大低于外界的預測。此前人們曾認為，9月份的新增貸款規模至少應該在6000億元至7000億元左右。

　　“銀監會現在的態度日漸明朗，要求銀行控制年初以來大規模放貸產生的風險，特別是嚴守資本充足率和核心資本充足率這兩個指標。”一位銀行業內人士透露。

　　所謂資本充足率，是指銀行資本總額與加權風險資產總額的比例，這一指標反映商業銀行在存款人和債權人的資產遭到損失之前，銀行能以自有資本承擔損失的程度。按照統計口徑，這一指標又可分為資本充足率和核心資產充足率。根據《巴塞爾協議》，我國規定商業銀行必須達到的資本充足率指標是：包括核心資本和附屬資本的資本總額與風險加權資產總額的比率不得低于8%，其中核心資本與風險加權資產總額的比率不低于4%。

　　據《中國經營報》記者了解，經過2009年上半年的天量放貸，部分股份制商業銀行的資本充足率已經接近警戒水平。其中，浦發銀行(600000.SH)、民生銀行(600016.SH)2009年中期資本充足率已經分別降到9.06%和9.22%，核心資本充足率更降至5.03%和6.60%，距離警戒線僅有一步之遙。而深發展(000001.SZ)2009年中期資本充足率僅有8.58%，核心資本充足率只有5.27%。

　　發次級債“躲貓貓”

　　“補充資本充足率有兩個方法：一是擴大分子，即擴大銀行的核心資本和附屬資本規模；另一種是減小分母，即降低風險資產比重。”中信建投高級研究員錢宏偉告訴記者，按照統計口徑不同，核心資本包括實收資本、資本公積、盈余公積以及未分配利潤；附屬資本包括貸款呆賬準備、壞賬準備、投資風險準備以及5年期以上的長期債券。

　　如果是單純提高資本充足率，最簡單快捷的方法是銀行發行長期債券。事實上，這一方法早就被銀行所使用。來自中國債券信息網的數據顯示，2009年前7個月，商業銀行發行的次級債總量已達到2107億元，是2008年全年727億元發行量的3倍。

　　“銀行發行次級債的優點是見效快。但這種充足率并非來自企業實際經營的結果，對銀行降低風險的效果比較短期，不會對核心資本充足率產生影響。另外，如果銀行所發次級債被其他銀行交叉持有的話，不能規避系統性風險。”錢宏偉表示。

　　記者對比2008年6月和2009年9月的上市銀行數據發現，瀕臨觸線的浦發銀行、民生銀行和深發展似乎正是利用這一數字游戲。盡管這三家銀行上半年貸款規模猛增，但資本充足率指標卻有小幅提高，深發展從8.53%微增至8.58%；浦發銀行由8.67%增至9.06%；民生銀行由9.21%微增至9.22%。

　　銀監會似乎也已經注意到這種利用發債擴大分子的方法。8月下旬，銀監會發布《關于完善商業銀行資本補充機制的通知》(意見稿)，計劃將銀行交叉持有的其他銀行次級債從附屬資本中扣除。意見稿一公布，造成市場恐慌，股市應聲下跌。隨后，銀監會不得不再發公告稱，對于銀行間交叉持有的次級債扣除，采用“老債老辦法，新債新辦法”來執行。

　　據上海證券研究員郭敏測算，如果扣減50%次級債后，對銀行類上市公司資本充足率的影響平均在0.7%左右。其中，變動幅度最大的是招商銀行(600036.SH)，扣除次級債后資本充足率將下降1.64%。而受沖擊最為明顯的則是深發展、浦發銀行和民生銀行，資本充足率將分別下降至7.27%、8.67%和8.75%，跌破或接近8%的要求紅線。

　　再融資渴求強烈

　　坊間傳言，為了嚴守8%的紅線，銀監會目前已經停止對資本充足率不足9%的銀行暫停審批新業務申請。一時間，銀行對再融資的渴求變得迫切起來。

　　“現在看來，要提高資本充足率就剩下兩個辦法，要么銀行縮減貸款規模，或者將高風險權重的貸款轉為低風險貸款，如無抵押貸款轉為抵押貸款。不過，對于靠放貸賺息差為主要謀生手段的國內銀行而言，此舉無異于自斷生路，剩下唯一可行的辦法就只有再融資了。”一位銀行人士表示。

　　資料顯示，截至10月8日，在14家上市銀行中，已有招商銀行、浦發銀行、民生銀行和深發展公布再融資計劃，涉及金額高達670億元。其中，浦發銀行已率先成行。

　　9月30日，浦發銀行宣布向海通證券(600837.SH)、雅戈爾(600177.SH)等8家機構投資者和1位個人投資者定向增發9億股普通股的計劃順利完成，共募資150億元，從而使該行資本充足率提升至9.63%，核心資本充足率提升至6.2%。根據浦發銀行的中長期資本規劃，該公司還將通過海外上市、創新一級資本等方式補充資本，使補充資本后2010年核心資本充足率高于7%，總資本充足率高于10%。

　　而招商銀行的再融資計劃盡管一拖再拖，但其融資規模卻是一漲再漲。8月13日，該行曾宣布A股和H股的配股方案，擬“總融資額不少于150億元人民幣，且不超過180億元人民幣”。然而，8月18日銀監會下發《關于完善商業銀行資本補充機制的通知》(意見稿)后，該行的融資方案隨即由“10股配售不超過2股”改為“不超過2.5股”，總融資規模也增至“180億元至220億元”。

　　“由‘意見稿’帶來的上市銀行再融資潮正在席卷股市。”天同證券一位分析師說。但他同時認為，盡管上市銀行的融資將對市場造成資金面壓力，然而對于上市銀行本身而言，卻是一個利好。

　　他分析，目前上市銀行正處于“以量補價”的狀態，雖然存貸款息差位于歷史性的底部，但在這種情況下仍能保持業績增長，主要原因便是龐大的的新增貸款，在一定程度上抵消了息差收窄的不利影響。浦發銀行、招商銀行等銀行的再融資，將解決核心資本充足率的限制，使貸款規模增速保持在較高的水平。

　　來自券商的行業研究員也認同該分析師的看法。以招商銀行為例，平安證券研究員劉英華經過測算后發現，該行完成配股后資本充足率有望達到11.7%，在2010年下半年存在加息的假設下，其未來三年即使每年平均貸款增速達到20%，也可以保證其資本充足率在10%以上。(來源：《中國經營報》)