9月份外貿(mào)數(shù)據(jù)好于預(yù)期。不少分析人士認(rèn)為，出口回升的主要動力仍來自勞動密集型產(chǎn)品。出口整體行業(yè)逐漸轉(zhuǎn)暖，出口產(chǎn)業(yè)鏈有望帶動中國經(jīng)濟實現(xiàn)復(fù)蘇。

　　多產(chǎn)業(yè)受益出口轉(zhuǎn)暖

　　從出口產(chǎn)品看，9月份出口環(huán)比回升的主要動力仍來自勞動密集型產(chǎn)品、圣誕產(chǎn)品和自動處理設(shè)備。有色金屬尤其是鐵礦石進口的大幅回升是進口環(huán)比大幅回升的重要原因。

　　從前三季度看，在出口商品中，紡織服裝等主要勞動密集型產(chǎn)品出口降幅普遍較小。今年前三季度，我國主要勞動密集型產(chǎn)品出口同比降幅均小于同期總體出口降幅21.3%的水平，其中服裝及衣著附件、紡織紗線及織物、鞋類、家具等出口同比下降10.2%、13.7%、5.6%和8.5%，降幅呈逐月縮小的態(tài)勢。

　　前期降幅較大的機電產(chǎn)品出口也有所回暖。9月份機電產(chǎn)品環(huán)比上升2.8%，前三季度我國機電產(chǎn)品出口4963.7億美元，同比下降19.6%，降幅比1—8月減少1個百分點。其中電器及電子產(chǎn)品出口2063.8億美元，下降19.5%；機械設(shè)備出口1647.7億美元，下降18%。降幅分別比1—8月減少1.2和0.8個百分點。

　　長江證券策略部高級分析師鐘華認(rèn)為，美國產(chǎn)業(yè)復(fù)蘇對中國出口拉動彈性最強的行業(yè)是紡織服裝。1美元的終端需求將帶動中國出口約0.32美元。辦公設(shè)備、電子設(shè)備和電器設(shè)備以及機械設(shè)備等均對中國整體出口帶來較大貢獻(xiàn)，分別能帶動23.53%、17.71%.11.47%和9.2%的自中國出口。此外是塑料橡膠、非金屬礦物制品、金屬制品、造船、木材及加工等。這些行業(yè)對中國出口的帶動分別占到3%—5%。

　　外貿(mào)復(fù)蘇也將有利于航運業(yè)，8月份一些主要港口的集裝箱吞吐量已經(jīng)較去年大幅收窄，9月份情況有望進一步好轉(zhuǎn)。

　　此外，中國國內(nèi)鋼材需求穩(wěn)定、鐵礦石需求持續(xù)恢復(fù)也帶動BDI指數(shù)反彈。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，9月份中國鐵礦石進口6455萬噸，同比增長65%，創(chuàng)下年內(nèi)新高。中金報告預(yù)計，BDI的波動區(qū)間將在2500-3500點之間，不過集運運價不太可能出現(xiàn)單邊上揚，在四季度到明年一季度淡季回落的可能性較大。

　　出口產(chǎn)業(yè)鏈帶動復(fù)蘇

　　申銀萬國宏觀經(jīng)濟分析師李慧勇認(rèn)為，考慮到出口-投資、出口-收入產(chǎn)業(yè)鏈的作用，外需對中國經(jīng)濟的影響將更大。隨著出口溫和復(fù)蘇，中國經(jīng)濟將進入全面復(fù)蘇狀態(tài)，迅速過熱和再次趨冷的可能性都較小。中國經(jīng)濟率先復(fù)蘇，正通過進口渠道，推動主要貿(mào)易伙伴復(fù)蘇，反過來有助于中國出口的恢復(fù)。

　　中信證券也在策略報告中指出，出口的明顯變化將成為扭轉(zhuǎn)投資者悲觀預(yù)期的關(guān)鍵力量，從而拉動私人投資，并進一步確認(rèn)經(jīng)濟向好的趨勢。

　　上海證券分析師李劍鋒認(rèn)為，在全球經(jīng)濟復(fù)蘇期，貿(mào)易摩擦頻繁，成為繼需求之后制約中國產(chǎn)品出口的另一負(fù)面因素。他建議在沿著出口復(fù)蘇主線進行行業(yè)配置時，傾向于那些長期保持出口競爭力的行業(yè)，如家具制品、旅行箱包、服裝、鞋靴等；以及近年來出口競爭力大幅提高，且受金融危機影響較小的行業(yè)，如造紙、紡紗織物等；而鋼鐵、有色金屬的出口競爭力已下滑至歷史低點。(盧錚）