備受關注的中國經(jīng)濟三季度運行數(shù)據(jù)10月22日如期公布，GDP增長第三季度交出了8.9%的答卷，前三季度GDP同比增長達到7.7%，顯示經(jīng)濟企穩(wěn)回升勢頭逐步增強，“‘保八’增長毫無懸念”，國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人李曉超表示。

　　“這些數(shù)據(jù)比我的預期還要好一些，表明中國經(jīng)濟回升的態(tài)勢更加鮮明”，國務院發(fā)展研究中心張立群研究員認為，“這意味著中國經(jīng)濟承受各種沖擊、保持平穩(wěn)較快發(fā)展的能力達到了一個新水平，將使經(jīng)濟周期性波動幅度進一步縮小。”

　　盡管經(jīng)濟社會發(fā)展情況好于年初的預期，從外部環(huán)境看，一些發(fā)達國家經(jīng)濟也開始復蘇，但“基礎不穩(wěn)固、動力不足，全球經(jīng)濟復蘇將是一個緩慢曲折的過程”，10月21日召開的國務院常務會議明確指出，“從國內(nèi)經(jīng)濟看，經(jīng)濟回升的基礎還不穩(wěn)定、不鞏固、不平衡，一些深層次矛盾特別是結(jié)構(gòu)性矛盾仍然突出。”

　　2009年最后一季度以及2010年中國經(jīng)濟的走勢將如何，經(jīng)濟回升將面臨哪些新問題，宏觀調(diào)控將面對哪些新考驗，財政以及貨幣政策等會有怎樣的調(diào)整，就當前經(jīng)濟熱點問題，《瞭望》新聞周刊記者采訪了多位經(jīng)濟專家和學者。

　　不穩(wěn)定、不鞏固、不平衡

　　“為什么我們要強調(diào)不穩(wěn)定、不鞏固、不平衡”，在清華大學“中國與世界經(jīng)濟論壇”上，國家統(tǒng)計局總經(jīng)濟師姚景源以上半年為例指出，拉動經(jīng)濟的三駕馬車中，“需求貢獻6.2%，消費3.8%，出口為負2.9%，GDP同比增長7.1%。”因此，在他看來，盡管經(jīng)濟已經(jīng)明顯回升，但結(jié)構(gòu)問題等深層次的根本問題并沒有得到解決。

　　對于當前經(jīng)濟的“不穩(wěn)定、不鞏固、不平衡”，受訪的多位專家表示，應該具體分析并加以重視，以防患于未然。

　　首先應關注的是“經(jīng)濟刺激進一步加劇了中國經(jīng)濟的結(jié)構(gòu)性問題”。太平洋研究院的周明劍認為，“首先是消費和投資的結(jié)構(gòu)問題。”

　　消費不足是中國經(jīng)濟的痼疾。從對GDP的貢獻來看，1979到2008年的30年間，投資對GDP的貢獻率年平均為35.71%，而最終消費對GDP的貢獻率為55.84%，但2009年上半年，投資的貢獻率上升到了87.6%，最終消費的貢獻率依然在55%左右。

　　具體來看投資結(jié)構(gòu)，1-8月份，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比增長33%，其中國有及國有控股投資增長近40%，占投資的比重由2008年的28.2%提高到43%。從到位資金情況看，1-8月份投資到位資金同比增長39.1%，其中國家預算內(nèi)資金增長82.7%，國內(nèi)貸款增長47.4%，自籌資金增長33.3%，利用外資下降12.1%。對此，張立群分析認為，這些數(shù)據(jù)表明到目前為止的投資增長加速主要由政府力量推動，國家預算內(nèi)投資和國內(nèi)貸款是推動投資增長加快的主要因素。

　　由此，造成了“更多依靠政府投資的產(chǎn)業(yè)比較熱，而依靠市場拉動的產(chǎn)業(yè)沒有如我們所愿那么熱”的現(xiàn)狀。中國人民大學經(jīng)濟學院院長楊瑞龍認為，這種狀況容易導致舊的經(jīng)濟增長模式的重復。

　　其次，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)問題。在經(jīng)濟危機來臨之前，中國已經(jīng)面臨結(jié)構(gòu)性的產(chǎn)能過剩問題，包括銅、鋁、原煤開采等產(chǎn)品在內(nèi)的新增產(chǎn)能維持在歷史高位。經(jīng)濟危機之后，外需急劇萎縮，投資貢獻率大大提升。

　　但從4萬億投資構(gòu)成來看，刺激計劃主要針對的依然是基礎設施，具體來看，只有保障性安居工程和醫(yī)療衛(wèi)生、文化教育事業(yè)可以看成是可以對最終消費產(chǎn)生直接刺激的投資，兩項加總占總投資比重僅為10%。在周明劍看來，這種偏向性明顯的投資結(jié)構(gòu)，在加劇消費和投資結(jié)構(gòu)不平衡的同時，自然導致部分和基礎設施相關的行業(yè)出現(xiàn)產(chǎn)能過剩。

　　再者，國有企業(yè)和中小企業(yè)的結(jié)構(gòu)問題。4萬億投資的主要方向是地方基礎設施建設，而在和基礎設施建設相關的中間部門中，國有企業(yè)占有絕對壟斷地位，導致國有企業(yè)成為推動固定資產(chǎn)投資大幅增長的主體。與此同時，適度寬松的貨幣政策在助長了國有銀行放貸沖動的同時，也進一步提高了國有企業(yè)的融資規(guī)模。2009年1-8月的貸款數(shù)據(jù)顯示，大中型國有企業(yè)成為新增貸款的主要去處。即使在流動性充裕的大背景下，許多中小企業(yè)依然面臨流動資金不足的問題。

　　從外部環(huán)境來看，外需萎縮的局面及影響還在繼續(xù)，國際收支失衡壓力還在加大。而隨著全球市場回暖，人民幣升值預期可能造成大量國際資金回流，將對貨幣政策帶來更大的挑戰(zhàn)。

　　除此之外，全國人大財經(jīng)委副主任委員尹中卿在2009全球商報經(jīng)濟論壇上指出，國民經(jīng)濟和社會發(fā)展還面臨著一些現(xiàn)實障礙。

　　擴大內(nèi)需在短期內(nèi)仍受到不少制約，民間投資尚未實質(zhì)性啟動，政府主導的投資規(guī)模面臨可持續(xù)性挑戰(zhàn)；目前消費擴大在較大程度上依賴于政策的刺激，居民消費進一步擴大的后勁不足；財政收支緊張的矛盾依然突出。一方面，連續(xù)多次提高輕紡、機電等產(chǎn)品出口退稅率，政策調(diào)整總體上減收大于增收。部分行業(yè)和地區(qū)的企業(yè)經(jīng)營困難，企業(yè)所得稅增長形勢不容樂觀。另一方面，明年財政支出壓力會進一步加大，擴張性財政面臨持續(xù)性困難。

　　再從長期看，通貨膨脹壓力正逐步積累。目前，物價下行的態(tài)勢得到遏制。隨著國際大宗商品的價格持續(xù)走高，通貨膨脹預期強化。

　　正因為復雜變化的內(nèi)外部環(huán)境，楊瑞龍認為，還不能認為這是中國經(jīng)濟真正的復蘇。這只是政策性反彈，而不是完全市場反彈。

　　中國社會科學院世界經(jīng)濟與政治研究所所長張宇燕也認為不應過于樂觀。在他看來，反彈和復蘇不是等價的，反彈是技術層面恢復性的。當人們談到經(jīng)濟復蘇的時候，它是一個周期性、長期發(fā)展趨勢。

　　工業(yè)引擎待增強

　　如果說2009年的經(jīng)濟回升很大程度依靠政府力量推動，那么下一步，在經(jīng)濟穩(wěn)定之后，“必須盡快轉(zhuǎn)向主要依靠市場力量支持的增長”，張立群認為。

　　對于誰是下一步穩(wěn)定的增長引擎，姚景源更看重的是工業(yè)。在他看來，“觀察中國經(jīng)濟或者要把握、判斷中國經(jīng)濟，關鍵要把握工業(yè)。而工業(yè)當中應該重點把握重工業(yè)，因為中國輕重工業(yè)是3比7”。他認為，“從規(guī)模以上工業(yè)走勢就能看到中國工業(yè)狀況。”

　　從規(guī)模以上工業(yè)增長速度來看，金融危機使這一數(shù)字從2008年一季度的16.4%跌到2009年2月的3.8%。盡管在此之后，2009年二季度實現(xiàn)了增長9.1%，三季度增長了12.4%。但從前三季度整體來看，同比只增長了8.7%，增速比上年同期回落6.5個百分點。

　　而從全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤來看，1-8月份同比仍處于下降狀態(tài)，為10.6%，雖然比1-5月份降幅已經(jīng)縮小了12.2個百分點。

　　工業(yè)企業(yè)盡管在恢復增長，但受訪專家擔心的是，從貸款的去向來看，和4萬億投資相配套的貸款不少流向了中間部門。

　　數(shù)據(jù)顯示，自2008年9月到2009年7月，金融機構(gòu)人民幣貸款中，平均而言，非金融公司及其他部門的貸款比重達到了81.6%，而居民戶貸款僅占18.4%，其中消費性貸款占11.8%，經(jīng)營性貸款占6.4%。這“助長”國有企業(yè)成為推高資產(chǎn)價格的重要力量，突出表現(xiàn)在前期各地地王中頻現(xiàn)央企身影。

　　從結(jié)構(gòu)上來看，在經(jīng)濟危機來臨之前，中國已經(jīng)面臨結(jié)構(gòu)性的產(chǎn)能過剩問題。經(jīng)濟危機之后，外需急劇萎縮，投資貢獻率大大提升，某種程度加劇了一些行業(yè)產(chǎn)能過剩，重復建設問題突出。日前，國務院明確加強對鋼鐵、水泥、電解鋁、平板玻璃、煤化工、多晶硅、風電設備、船塢船臺等產(chǎn)能過剩行業(yè)和重復建設項目的發(fā)展指導。“表明在保八目標實現(xiàn)后，宏觀調(diào)控開始重新關注日積月累的產(chǎn)能過剩問題”，周明劍認為。

　　宏觀政策下一步

　　近日召開的國務院常務會議強調(diào)了要把正確處理好保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和管理好通脹預期的關系作為宏觀調(diào)控的重點。

　　針對2009年的經(jīng)濟回升很大程度還是依靠政府力量推動，張立群認為，下一步必須盡快轉(zhuǎn)向主要依靠市場力量支持的增長，統(tǒng)籌考慮經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整，考慮企業(yè)生存發(fā)展能力的提高，考慮消費結(jié)構(gòu)升級和城市化進程加快等問題。

　　對2009年貨幣與財政政策可能加大通貨膨脹風險，導致投資效果下降等的擔心，張立群認為，從經(jīng)濟形勢發(fā)展看，這些方面的過度擔心是不必要的。

　　從2009年下半年來看，一方面信貸業(yè)務規(guī)模已接近商業(yè)銀行預期，另一方面政府投資項目推出速度減慢，房地產(chǎn)市場趨穩(wěn)，較好的貸款項目減少，商業(yè)銀行信貸活動必然會趨穩(wěn)。這些情況表明，繼續(xù)堅持適度寬松的貨幣政策，2010年不會出現(xiàn)貨幣過度投放。

　　實施積極的財政政策包括政府投資支出大量增加，但此次政府投資主要集中于基礎設施、公共服務設施、災后重建等方面，都是需要政府投資的領域，加之對項目的審計檢查比較嚴格，因此政府投資帶來的失誤和損失總體較小。政府投資對重化工業(yè)生產(chǎn)的拉動，只要此后有市場推動的房地產(chǎn)、城市建設和工業(yè)建設投資接替下來，就不會導致重化工業(yè)產(chǎn)能不合理擴張。

　　張立群認為，在當前出口增長減慢而且將持續(xù)較長時間的格局下，應該進一步加快城市化進程，彌補出口增長減慢的影響，帶動工業(yè)化加快推進。這是未來支持我國經(jīng)濟持續(xù)較快增長的主要動力源泉。

　　對于一些行業(yè)存在的產(chǎn)能過剩問題，張立群認為，關鍵是完善市場退出機制。同時，要警惕以調(diào)整過剩產(chǎn)能的名義，提高政府對產(chǎn)業(yè)發(fā)展的直接參與程度，避免因此產(chǎn)生保護落后、阻礙產(chǎn)業(yè)素質(zhì)提高的結(jié)果。

　　從國際市場來看，張立群認為，國際金融危機后世界經(jīng)濟和國際分工格局將發(fā)生深刻變化。隨著我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級，我國經(jīng)濟在世界經(jīng)濟中的位置將發(fā)生重要變化。應該著眼長遠規(guī)劃我國外向型經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級目標及路徑。

　　對于2010年的宏觀政策走向，張立群認為，宜在保持政策連續(xù)性和穩(wěn)定性的基礎上，盡快將擴大內(nèi)需的支點由政府轉(zhuǎn)向市場。為此應注意協(xié)調(diào)好短期政策與中長期政策、總量政策與結(jié)構(gòu)政策之間的關系。