進入第四季度，一度采取“觀望”態勢的中國企業海外投資，似乎呈現一股“爆發”勢頭。尤其作為中國主權財富基金的中國投資有限責任公司(簡稱“中投”)更是頻頻出手，帶動中國企業海外投資步伐明顯加快。

　　彌補性收購大增長

　　11月6日，中投公司以15.8億美元收購美國愛依斯電力公司(AES)15%股權。這是中投公司繼收購俄羅斯石油公司、蒙古礦業、新加坡來寶集團、印尼布密公司(Bumi)之后，又一大手筆的投資。

　　自10月以來，中投公司的“連環掌”幾乎讓人目不暇接，其密度和規模不可謂不大。其實，除中投之外，中海油等頗具實力的中國企業也在接二連三出手競購海外資產。

　　“其實，今年上半年才是中國企業收購海外資產的最好時機。那時候的資產價格相比于現在要來得便宜。而且，上半年西方各國面臨的流動性缺乏困難也較為嚴重。”上海師范大學金融工程研究中心主任孫茂輝指出，“然而，由于上半年危機發展趨勢仍不明了，同時中國企業也需要一個海外資產風險評估過程。所以，目前中國對海外資產的頻頻收購是對上半年‘延誤’時機的彌補�！�

　　國家外匯管理局公布數據顯示，今年上半年，中國對外直接投資額為145億美元，而國外對華的直接投資則為480億美元，差距頗大。不過，渣打銀行(中國)有限公司中國研究部主管王志浩指出，預計下半年中國企業將有更多海外投資計劃完成，2009年全年中國實際對外直接投資額將達400億至500億美元。

　　孫茂輝同樣表示：“下半年仍是不錯的海外收購時機。明年的資產價格可能會進一步走高。而隨著全球經濟的逐步復蘇，出售方出售意愿會有所降低，而且出售的價格、條件等也會更加苛刻。下半年中國企業海外并購應該會有較大的增長。”

　　資源類資產仍有潛力

　　顯而易見，目前中國企業頻繁收購海外資產多數為資源類資產。從金融危機爆發至今，仍較少涉及有關金融等方面資產的并購。

　　對此，孫茂輝表示：“從目前來看，資源類資產的確是一個較好的投資領域。目前，市場對美元已經有了基本判斷，那就是美元將長期走弱。在這一前提下，能源、大宗商品等價格必將長期走高�！�

　　“而且，中國是個能源缺乏的國家。中國目前擁有的外匯儲備全世界最多，且數量仍在不斷增加中。所以，中國有需要也有能力在危機之時為自己做一些戰略能源方面的儲備，以保障經濟后續增長�！睂O茂輝繼而指出。

　　一直以來，盡管中國企業對海外資產有較高興趣，但是西方國家對中國的資產收購行動相對較為謹慎，而中國在海外的收購也總是面臨更多困難，尤其涉及能源等資產收購之時。

　　“隨著近年來中國企業海外收購案例不斷增多，西方各國對于中國海外并購的意圖也更加清晰明了。同時，中國收購外海資產也提升了對方企業進入亞洲市場乃至中國市場的機會�！睂O茂輝表示。

　　同時，一位業內人士指出：“中國目前的海外并購多集中于資源類企業而甚少涉及金融類企業是出于謹慎考慮。因為相對于西方市場，中國的金融市場發展滯后，因此，在資產估價以及接手后的管理等方面都缺少經驗。不過，中國企業一定要‘走出去’是毋庸置疑的，加速之勢也是明顯的。中國企業的海外并購無論是在地域上還是在資產類型上，將逐步走向多元化。”(付碧蓮　)