據(jù)德勤日前剛剛發(fā)布的《中國(guó)崛起：海外并購(gòu)新領(lǐng)域》報(bào)告顯示，中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)活動(dòng)仍然相對(duì)活躍，并未受金融危機(jī)影響。前三季度中國(guó)企業(yè)完成的海外并購(gòu)交易總共有61宗，總計(jì)金額達(dá)212億美元。交易金額由今年第一季度的13億美元(10宗公布交易)增加至第三季度的89億美元(26宗公布交易)。

　　中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)活動(dòng)仍保持穩(wěn)健

　　報(bào)告稱(chēng)，近年全球經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展，中國(guó)在世界舞臺(tái)展現(xiàn)英姿，與此同時(shí)中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)活動(dòng)也大幅增加。2003年至2009年第三季度末，中國(guó)企業(yè)進(jìn)行了437宗海外并購(gòu)交易，總值達(dá)1168億美元，其中約241宗于過(guò)去兩年及本年三個(gè)季度內(nèi)進(jìn)行。

　　德勤亞太及中國(guó)并購(gòu)交易服務(wù)主管及全球中國(guó)服務(wù)組聯(lián)席主席謝其龍認(rèn)為，盡管全球信貸危機(jī)導(dǎo)致并購(gòu)交易銳減，中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)活動(dòng)仍保持穩(wěn)健：2008上半年至2009年下半年期間，與前一年同期的收購(gòu)交易量比較僅下降28%，相比之下，全球并購(gòu)量則下降36%。中國(guó)企業(yè)穩(wěn)健的原因是其經(jīng)濟(jì)受金融危機(jī)影響較少，可能歸因于美國(guó)雷曼兄弟公司在2008年9月倒閉后中國(guó)政府的巨額注資。

　　謝其龍指出，除了企業(yè)樂(lè)觀的海外抄底并購(gòu)活動(dòng)外，政府鼓勵(lì)也是原因之一：銀行向中國(guó)國(guó)企提供利率優(yōu)惠的大額貸款或信貸安排以收購(gòu)海外資產(chǎn)，如最近中石油獲得中國(guó)國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行300億(不分幣種)融資額度用于推進(jìn)海外項(xiàng)目。他相信，提供支持是因?yàn)橹袊?guó)政府試圖將逾20000億美元外匯儲(chǔ)備分散投資。

　　“中國(guó)國(guó)企透過(guò)海外并購(gòu)擴(kuò)展業(yè)務(wù)，從而避免國(guó)內(nèi)強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的可能收購(gòu)。收購(gòu)海外資產(chǎn)是國(guó)力的表現(xiàn)。”謝其龍認(rèn)為。

　　中國(guó)并購(gòu)者開(kāi)始向金融服務(wù)界轉(zhuǎn)移

　　德勤在報(bào)告中預(yù)測(cè)，中國(guó)在能源、礦業(yè)及公用事業(yè)的海外并購(gòu)活動(dòng)將在2010年持續(xù)，但交易不會(huì)隨時(shí)間而變得容易，中國(guó)企業(yè)在這方面海外資產(chǎn)的大手收購(gòu)將漸遇阻力。

　　謝其龍認(rèn)為，中國(guó)并購(gòu)者將開(kāi)始轉(zhuǎn)移至收購(gòu)金融服務(wù)界的資產(chǎn)。他表示：“一些市場(chǎng)評(píng)論員認(rèn)為，盡管像國(guó)家主權(quán)基金，例如中投這樣的企業(yè)，此前對(duì)西方金融機(jī)構(gòu)的投資出師不利，但由于歐洲及北美對(duì)其銀行體系的改革，投資機(jī)會(huì)將會(huì)顯現(xiàn)，中國(guó)投資者正越來(lái)越多地著眼長(zhǎng)遠(yuǎn)，從戰(zhàn)略的角度進(jìn)行此類(lèi)投資。”

　　另一個(gè)推動(dòng)收購(gòu)海外金融服務(wù)企業(yè)的因素，是中國(guó)國(guó)有銀行正逐步在海外尋求合作伙伴，以在財(cái)務(wù)上支持未來(lái)進(jìn)行交易的中國(guó)并購(gòu)者及當(dāng)?shù)刭u(mài)家。謝其龍舉例稱(chēng)，中國(guó)工商銀行于2007年初斥資54億美元購(gòu)入南非標(biāo)準(zhǔn)銀行百分之二十股權(quán)，欲并購(gòu)非洲資產(chǎn)的中國(guó)企業(yè)可利用這一良好關(guān)系獲得優(yōu)惠的當(dāng)?shù)亟灰讞l件。

　　德勤中國(guó)金融服務(wù)業(yè)并購(gòu)合伙人吳興良先生表示：“過(guò)去6個(gè)月，金融行業(yè)海外并購(gòu)發(fā)生較少，但預(yù)計(jì)在2010年，金融行業(yè)的海外并購(gòu)活動(dòng)會(huì)增加。中國(guó)金融服務(wù)企業(yè)在尋求并購(gòu)交易時(shí)，會(huì)更關(guān)注不同的問(wèn)題，包括國(guó)家安全考慮，隨之而來(lái)是整合收購(gòu)資產(chǎn)的潛在挑戰(zhàn)以至不同的企業(yè)文化，這是中國(guó)企業(yè)尋求海外并購(gòu)時(shí)所遇到的最大障礙。”

　　中國(guó)并購(gòu)方面的法規(guī)日臻完善

　　德勤的這份報(bào)告還認(rèn)為，中國(guó)近期的監(jiān)管政策變化有利于跨境并購(gòu)交易。謝其龍說(shuō)：“中國(guó)并購(gòu)者的高調(diào)交易，以往通常被美國(guó)和歐洲的監(jiān)管當(dāng)局阻止，認(rèn)為中國(guó)的監(jiān)管體制不夠公平。中國(guó)最近的改革是對(duì)這方面的回應(yīng)。并相信中國(guó)如今的監(jiān)管體制已能與國(guó)際接軌。”

　　德勤企業(yè)融資并購(gòu)服務(wù)合伙人曹文正今日對(duì)記者介紹說(shuō)，中國(guó)的反壟斷法規(guī)及企業(yè)并購(gòu)方面的法規(guī)主要是借鑒歐美成熟的法規(guī)而制定的，這些法規(guī)在中國(guó)近兩三年來(lái)陸續(xù)出臺(tái)，這讓中國(guó)反壟斷及并購(gòu)政策與歐洲及北美的相關(guān)政策靠攏。“并購(gòu)有法可依，中國(guó)企業(yè)走出去就能理直氣壯了。”曹文正特別強(qiáng)調(diào)，并購(gòu)中的法律問(wèn)題實(shí)際是游戲規(guī)則，只有熟悉相關(guān)的規(guī)則才能玩好這個(gè)“游戲”。

　　針對(duì)中國(guó)企業(yè)近年來(lái)一些并購(gòu)失利的情況，曹文正分析稱(chēng)，這有可能是一些國(guó)家不太了解我們的企業(yè)，不知道被中國(guó)企業(yè)并購(gòu)后會(huì)產(chǎn)生什么樣的影響，如失業(yè)問(wèn)題、知識(shí)產(chǎn)權(quán)問(wèn)題，或是迫于輿論的壓力監(jiān)管部門(mén)不敢批等諸多情況，從而導(dǎo)致并購(gòu)失利；另外，也有可能是市場(chǎng)、價(jià)格等發(fā)生了變化，對(duì)方不想賣(mài)了。“交易不成是正常的，不能把它當(dāng)成是歧視。”曹文正說(shuō)。

　　就監(jiān)管互惠而言，報(bào)告駁斥了由于中國(guó)反對(duì)可口可樂(lè)收購(gòu)匯源集團(tuán)和最近的中美貿(mào)易摩擦可能會(huì)導(dǎo)致保護(hù)主義增強(qiáng)的擔(dān)憂(yōu)。（記者 蔡巖紅）