在日前召開的2009福布斯中國財富管理論壇上，不少與會者在接受采訪時都對明年的資本市場謹慎樂觀，而城鎮化則被認為將成為下一個投資機會。

　　中國國際金融有限公司首席經濟學家哈繼銘在會上表示，明年新增信貸將達7萬至8萬億元。哈繼銘表示，預計明年美國經濟全年的增長在2%左右，所以，中國的出口在整體上會好于今年，而在人民幣升值后，熱錢也將進入中國，這些因素決定了明年的中國市場是“不差錢”。

　　不過，重陽投資首席投資官李旭利認為，雖然明年的信貸量可能達到7萬至8萬億元，但實體經濟對資金的需求量會比今年更大，明年資金的需求是剛性的，能溢出到資本市場的資金將有限。

　　市場走勢

　　指數漲幅或小于今年

　　從容投資公司董事長呂俊認為，在明年的市場中，還存在著值得注意的風險點，如果明年企業的效益較好，可能出現資金從虛擬經濟轉向實體經濟，但時間點上“是不確定的”，同時，經濟持續好的時候，政府會收縮流動性，這個收縮什么時候開始，時間點上也無法確定。

　　興業基金管理有限公司投資總監王曉明表示，大盤現在是3000多點，但很多股票的價格已經超過6000多點時的價格，所以明年整個證券市場的復雜程度是大大增加的，預測點位的難度將非常大，“但是我更相信的是，整個指數在明年的上漲空間將遠遠小于今年。”

　　投資機會

　　資本市場將助力“城鎮化”

　　對于下一步投資機會將如何把握？呂俊表示，今年的最新政策是關于城鎮化的政策，這些關于放寬農村居民進入城市的政策，可能會在今年甚至未來幾年，產生比較深遠的影響。城市完全可以充分利用資本市場來為城鎮化助力，在這方面將產生很多機會。

　　嘉實基金公司總裁助理陶榮輝表示，城鎮化就是包括水、氣、煤、電、教育、醫療等等一系列的基礎建設、公共服務業都需要有一個大力的發展，這其中，政府投資是一部分，而另一方面，中央經濟工作會議已經提出，就是放寬私人投資在某些壟斷領域里的門檻，包括醫療、教育以及現代服務業等。他認為，特別是在中西部欠發達的地區，城鎮化將帶來較多的投資機會。

　　市場人士對明年股市的看法

　　摩根大通投行部副主席龔方雄：

　　牛市三部曲的第一步應該是今年的1月份到6月份。在全球政府聯手救市以后，資本市場的很多不合理的風險溢價開始下降，所導致的資產價格的回歸正常，這是牛市的第一階段。目前應該是第二階段，此時企業的盈利能力是最強的，這個階段還會持續下去，牛市應該可以持續到明年。

　　財經評論人曹仁超：

　　從今年3月至今，美國股票市場的反彈基本完成，未來的反彈空間已經很小，而國內的股票市場將在明年保持平穩狀態，上證指數區間是在2800點至3600點之間。

　　經濟學家許小年:

　　明年市場流動性仍然會很寬裕,資金將會繼續流入股市樓市,因此,靠流動性支撐的市場其波動會相當大。 (金霽)