顯示央行“適度寬松”的貨幣政策并未轉向 A股企穩回升

　　在連續兩次上調央票利率后，昨日央行意外宣布維持央票收益率，為緊縮預期降溫。市場分析，央行此舉意在顯示貨幣政策調整將是謹慎和漸進的。A股昨日恐慌情緒緩解，滬指收市上漲1.35%。

　　人民銀行于昨日以價格招標方式發行了2010年第四期央行票據，收益率與上周持平。這一決定出乎市場意料。繼央行自上周起采取一系列信貸緊縮措施以來，市場普遍預計央行會繼續在銀行間市場上調央票收益率。

　　昨日兩市探底反彈，滬指收復3200點。兩市個股普漲，不足100家個股下跌，近30家個股漲停；兩市成交量較前日有所萎縮。滬指收報3215點漲1.35%。

　　央行公告顯示，第四期央行票據發行量500億元，期限3個月，參考收益率1.3684%，該收益率水平與上周持平；正回購操作期限91天，交易量400億元，中標利率1.36%，亦與上周持平。分析人士表示，3月期央票經歷了上周的一次上行之后，本期未能延續升勢，印證了央行“適度寬松”的貨幣政策并未轉向。考慮到金融機構超過1萬億的超額準備金，2009年12月大量財政存款進入銀行體系，造成國內金融機構自營存款總額增加了約6000億；外匯占款及到期央票都會在1季度帶來數額可觀的流動性注入，央行適度加大回籠力度有其必要性和適當性。而通過上調央票利率以及存款準備金率達到一定的回籠目的之后，央行回籠步伐也隨即回復穩定。

　　分析人士認為，央行此舉向市場發出了一個明確信號：中國正采取謹慎和漸進的辦法來求得促進經濟增長和控制通貨膨脹之間的微妙平衡。

　　分析人士稱，3個月央票收益率持穩表明近來的緊縮措施將暫時告一段落，央行需要時間來觀察最近行動的效果。

　　中國全年經濟數據料強勁增長

　　國家統計局初定于下周四公布2009年全年經濟運行數據。經濟學家預計數據將表明經濟強勁增長，但同時通貨膨脹壓力也將上升。這將延續去年經濟加快增長的步伐，去年第一季度經濟僅增長6.1%，是近20年來的最低水平。

　　市場人士本來預計國家統計局會于本周一公布數據。

　　美聯儲稱美國經濟溫和改善

　　美聯儲周三表示,目前美國經濟活動依舊處于低水準,但已有溫和改善且開始擴大復蘇層面。美聯儲發布的報告指出,“盡管經濟活動仍處于較低的水平,但經濟狀況已進一步溫和改善,且覆蓋的區域已在上次報告的基礎上進一步擴大。”報告稱,2009年假期期間消費者支出略高于2008年，但遠不及2007年的水準，2007年時經濟正好瀕臨嚴重的金融危機。