信貸政策轉(zhuǎn)向

　　《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》記者 劉永剛／北京報(bào)道

　　“天量”信貸的苗頭終于觸動(dòng)監(jiān)管層神經(jīng)。繼央票利率上漲、準(zhǔn)備金提高之后，監(jiān)管層開(kāi)始明確警告銀行要控制信貸增長(zhǎng)。

　　1月26日，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)召

　　集各大商業(yè)銀行高層舉行2010年第一次金融形勢(shì)通報(bào)會(huì)議，首次官方表態(tài)，要求2010年中國(guó)銀行業(yè)加強(qiáng)信貸管理，把握投放節(jié)奏，實(shí)現(xiàn)逐季均衡投放，嚴(yán)控不良貸款反彈。

　　知情人士告訴《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》，此舉表明信貸政策已經(jīng)由傳統(tǒng)的控制總量逐步向行政手段回歸。此前，商業(yè)銀行在1月份的前兩周共投放了1.1萬(wàn)億元人民幣的新增貸款。

　　該人士稱，目前商業(yè)銀行實(shí)際上已經(jīng)按照監(jiān)管層的“指導(dǎo)意見(jiàn)”，暫停了貸款的發(fā)放，一些銀行甚至要追回部分已發(fā)放的貸款。

　　驚人的貸款沖動(dòng)

　　上述知情人士稱，1.1萬(wàn)億元的信貸增長(zhǎng)著實(shí)讓監(jiān)管層嚇了一跳，因?yàn)樗�直�?009年1月的1.6萬(wàn)億，也超過(guò)各級(jí)監(jiān)管機(jī)構(gòu)甚至決策層預(yù)期。

　　“但問(wèn)題是，去年處在金融危機(jī)時(shí)期，‘天量’有其需求，如今中國(guó)經(jīng)濟(jì)開(kāi)始進(jìn)入雙位數(shù)的增長(zhǎng)，過(guò)大的信貸必然會(huì)加重資產(chǎn)泡沫和通脹預(yù)期的壓力。”中國(guó)工商銀行投行研究中心副處長(zhǎng)史晨昱告訴《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》。

　　據(jù)了解，這1.1萬(wàn)億新增貸款中，部分銀行半個(gè)月放貸超全年計(jì)劃的50%。銀行為何會(huì)如此著急？多位銀行人士均指出，受信貸規(guī)模控制，2009年第四季度各家銀行積壓了大量的信貸需求，導(dǎo)致年初信貸出現(xiàn)井噴。“2009年有很多項(xiàng)目的審貸工作已完成，就等著1月份集中放出去。”一家國(guó)有商業(yè)銀行人士告訴記者，“作為商業(yè)銀行，早放貸早收益的思想是一直存在的，不光是銀行與銀行之間要競(jìng)爭(zhēng)，同一家銀行下屬各分行也在競(jìng)爭(zhēng)。最好的辦法就是先占下信貸規(guī)模，之后可以慢慢釋放。”

　　此外，爭(zhēng)奪客戶是另一個(gè)原因。“每家銀行爭(zhēng)奪的都是大機(jī)構(gòu)，大家提供的利率和服務(wù)也都差不多，如果不放貸款，過(guò)段時(shí)間，客戶就沒(méi)了。”上述人士說(shuō)。

　　“根源還在中國(guó)銀行業(yè)體系很大程度上仍遵循傳統(tǒng)的存貸款業(yè)務(wù)模式，政府設(shè)定的存貸款利差在銀行收入中仍占到85%左右的比例。”上述銀行人士表示，這意味著銀行除了以增加貸款規(guī)模來(lái)擴(kuò)張其資產(chǎn)負(fù)債表外，其它的增長(zhǎng)選擇少之又少。

　　貨幣政策開(kāi)始從緊

　　寬松貨幣政策下巨大的流動(dòng)性推動(dòng)通貨膨脹壓力驟然加大。“2010年，中國(guó)必將遭遇結(jié)構(gòu)性通脹。”全國(guó)人大財(cái)經(jīng)委副主任委員尹中卿告訴《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》。而匯豐銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌則表示，通脹一旦形成趨勢(shì)，在充裕流動(dòng)性推動(dòng)下，通脹可以通過(guò)預(yù)期自我復(fù)制，自我強(qiáng)化。

　　盡管央行近日再度重申將繼續(xù)實(shí)施適度寬松的貨幣政策，但尹中卿表示，目前適度寬松的貨幣政策正在變成實(shí)際的從緊。

　　“不能名義上保持寬松貨幣政策，實(shí)際上不讓放貸，這樣做的結(jié)果只能是讓市場(chǎng)充滿擔(dān)心。”尹中卿表示，“下一步，建議貨幣政策要在總量控制的同時(shí)，在結(jié)構(gòu)上進(jìn)行調(diào)整。因?yàn)楹芏啻笃髽I(yè)、地方政府不差錢(qián)，但很多中小企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)卻貸不到款。”

　　上述銀行人士建議，可以考慮將中小企業(yè)貸款進(jìn)行單獨(dú)考核，不進(jìn)入整體的信貸規(guī)模，不受總量控制的影響。