在未來的某一天，人們會像總結(jié)2007—2008年那輪通脹一樣來總結(jié)2010年。他們會說，這是由于生豬、干旱引發(fā)的結(jié)構(gòu)性通脹；考慮到國際大宗商品價格大幅上漲，未來國內(nèi)價格總水平上升壓力很大……這仿佛就是歷史重現(xiàn)。

　　通脹，顯然要比想象中的嚴(yán)峻，對于部分更愿意用PPI來衡量目前通脹程度的經(jīng)濟學(xué)家而言，通脹事實上已經(jīng)發(fā)生。即使用CPI來衡量，可能也不需要太久。在未來一段時間內(nèi)，豬肉、鐵礦石和干旱將成為有力拉動CPI上漲的“三駕馬車”。

　　　首先，在整個CPI中比重超過3%的豬肉價格將會像上一輪通脹一樣，成為拉動CPI的中堅力量。目前，豬肉價格連續(xù)下跌，短期來看，有助于緩解當(dāng)前的通脹壓力，但從長期來看，這可能會使得情況變得更加糟糕。

　　對于今年以來豬肉價格下跌的原因，發(fā)改委給出的最新解釋是，既受春節(jié)后市場需求下降、部分地方出現(xiàn)疫情導(dǎo)致養(yǎng)殖戶提前出欄生豬等短期性因素影響，也受生豬生產(chǎn)周期性調(diào)整尚未結(jié)束，生豬存欄依然偏高等長期性因素影響。

　　在這里面，“疫情”值得重點關(guān)注。一些實地調(diào)查的研究人員相信，正是年初爆發(fā)的口蹄疫引發(fā)了本輪豬肉價格的持續(xù)下跌�！耙咔椤币环矫鎸�(dǎo)致消費者減少了對豬肉的消費需求，另一方面導(dǎo)致養(yǎng)殖戶的豬大量提前出欄上市，加大了市場供給。

　　這就是問題所在。養(yǎng)豬是一個生產(chǎn)周期較長的產(chǎn)業(yè)，生產(chǎn)者總是根據(jù)上一周期的價格來決定下一期的產(chǎn)量。如果上期的價格較低，養(yǎng)殖戶就會減少生產(chǎn)量，這將造成未來豬肉供應(yīng)不足。雖然目前我國的生豬存欄數(shù)依然保持在4.5億頭左右的較高水平，但是如果豬價繼續(xù)下跌，養(yǎng)殖戶的虧損繼續(xù)擴大，可能促使養(yǎng)殖戶一方面加快生豬出欄的速度，一方面減少補欄數(shù)量，這就為豬肉價格在下半年乃至明年的大幅上漲埋下了隱患。

　　相對于潛在的豬肉價格上漲，以鐵礦石為代表的輸入性通脹已經(jīng)發(fā)生。必和必拓宣布，已經(jīng)與亞洲主要客戶就鐵礦石談判達(dá)成協(xié)議，價格漲至現(xiàn)貨水平。這意味著今年鐵礦石價格至少每噸上漲60美元。

　　這是一個驚人的上漲。如以去年我國全年進口鐵礦石62778萬噸計算，今年鋼鐵工業(yè)至少要多支付378億美元。而去年全年鋼鐵工業(yè)的利潤還不足700億元。

　　為轉(zhuǎn)移成本，即使是產(chǎn)能全局過剩，多數(shù)鋼廠還是數(shù)次上調(diào)了鋼材出廠價格。鑒于全球范圍內(nèi)的流動性過剩，以及中國對國際大宗商品的高度依賴，未來像鐵礦石這樣的輸入性通脹絕不是一個孤例。

　　在面臨上述情況的同時，正在發(fā)生的西南地區(qū)特大干旱，則有可能推動CPI加速上行。剛剛升任央行貨幣政策委員會委員的清華大學(xué)教授李稻葵年初曾表示，要防止自然災(zāi)害和瘟疫對農(nóng)副業(yè)生產(chǎn)的沖擊以及由此引發(fā)的通脹壓力。很不幸，天災(zāi)發(fā)生了。

　　從目前獲得的氣象信息來看，未來干旱仍將持續(xù)。與洪水的高沖擊性不同，旱災(zāi)的持續(xù)性和危害性往往會被人低估。即使是目前，多數(shù)人還認(rèn)為，糧食庫存是充足的，旱災(zāi)對通脹影響有限。

　　但事實并非如此。一方面，雖然西南地區(qū)產(chǎn)糧占全國比重不高，但減產(chǎn)勢必要從其他地方調(diào)糧，這可能成為大米漲價的誘因；另一方面，全球糧食主產(chǎn)區(qū)東南亞也在大旱，這將直接推高全球糧食價格。此外，旱災(zāi)的縱深程度還無法預(yù)測，這會加劇人們的通脹預(yù)期。

　　旱災(zāi)對通脹的影響也并不僅僅局限于糧食。諸如蔗糖、花卉、有色金屬等方面的供應(yīng)緊張形勢也將隨著旱災(zāi)的持續(xù)而逐步顯現(xiàn)。由于少水，西南水力發(fā)電銳減，這已經(jīng)引發(fā)了廣東供電緊張。

　　據(jù)了解，受西南大旱影響，南方電網(wǎng)統(tǒng)調(diào)水力發(fā)電同比減少29%。為此，南方電網(wǎng)調(diào)減了“西電東送”，并從廣東返送電給云貴地區(qū)，導(dǎo)致廣東供電緊張�；痣娞娲�水電，電煤價格也存在上漲空間。這都為CPI上漲埋下了伏筆。 （周 宇）