一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布在即

　　預(yù)計今年我國經(jīng)濟(jì)增長將出現(xiàn)一、三季度高,二、四季度低的局面,即呈現(xiàn)M型走勢

　　剛剛公布的國內(nèi)成品油調(diào)價方案,仿佛預(yù)熱了今年國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行“一季報”,市場對一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的增長幅度都給予了較高預(yù)期。“預(yù)計一季度GDP的增速將在11%~12%之間,這一增速意味著我國將連續(xù)4個季度實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)反彈,經(jīng)濟(jì)增長的態(tài)勢更加顯著。”中央財經(jīng)大學(xué)教授張鐵剛認(rèn)為。

　 令市場擔(dān)憂的是,去年四季度我國經(jīng)濟(jì)增長速度就已超過了10%,經(jīng)濟(jì)過熱的話題也成為坊間熱議的話題。事實上,4月1日公布的3月份制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)已經(jīng)充分證明了宏觀經(jīng)濟(jì)的熱度。

　　“今年一季度將達(dá)到本輪經(jīng)濟(jì)反彈的階段性高點。”銀河證券研究所所長滕泰認(rèn)為,“今年我國將出現(xiàn)一、三季度高,二、四季度低的經(jīng)濟(jì)局面,即呈現(xiàn)M型經(jīng)濟(jì)走勢。目前我國尚沒有達(dá)到談?wù)撨^熱的時候,去除基期因素影響后,經(jīng)濟(jì)可能剛剛達(dá)到潛在增長水平,而明年GDP實際增速甚至可能低于8%。”

　　“綜合各方面的情況,預(yù)計我國經(jīng)濟(jì)形勢今年將進(jìn)一步反彈至10%左右。一季度GDP增幅高企很大程度上是由于翹尾因素和刺激政策效應(yīng)導(dǎo)致的,未來三個季度GDP很可能逐步回落。從趨勢上看,受翹尾效應(yīng)和增長慣性的影響,今年的經(jīng)濟(jì)增長可能呈現(xiàn)出先強(qiáng)后弱的走勢,經(jīng)濟(jì)指標(biāo)在一季度達(dá)到年度極值后,整體走勢趨向平穩(wěn)。”國泰君安證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷表示。

　　對于3月份消費(fèi)者價格指數(shù)(CPI),業(yè)界普遍預(yù)測與2月2.7%的漲幅相差不大。國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人盛來運(yùn)上月曾表示,由于食品價格在春節(jié)后將回落,3月份CPI漲幅可能低于上月的2.7%。發(fā)改委近日發(fā)布報告預(yù)計,3月份居民消費(fèi)價格總水平(CPI)將保持基本穩(wěn)定,居民消費(fèi)價格指數(shù)在現(xiàn)有水平將略有下降,一季度居民消費(fèi)價格指數(shù)平均漲幅在2%-2.5%之間,處于溫和上漲區(qū)間。

　　值得關(guān)注的是,當(dāng)前西南旱災(zāi)為糧價穩(wěn)定帶來一些不確定因素。來自廣發(fā)證券(000776,股吧)的報告認(rèn)為,從歷史經(jīng)驗來看,當(dāng)年旱災(zāi)與糧價沒有明顯的正相關(guān)關(guān)系,物價更多是由基本面決定。比如2001年我國是個嚴(yán)重旱災(zāi)年,但當(dāng)年糧食價格下降0.7%。2004年我國降水較為均勻,但同年糧食價格CPI上漲26.4%。“當(dāng)前的供需格局決定了農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)價格難以出現(xiàn)2007年的大幅上漲局面。”該報告稱。

　　在我國CPI一攬子消費(fèi)品構(gòu)成中,食品占據(jù)了34%的權(quán)重,在八大類中遠(yuǎn)高于其它分項,對CPI的影響具有舉足輕重的作用。可以說,只要豬肉、農(nóng)產(chǎn)品供給充足,價格穩(wěn)定,中國的通脹便可無虞。

　　“食品價格回落是導(dǎo)致3月份CPI漲幅趨穩(wěn)的重要原因,3月份CPI環(huán)比將現(xiàn)小幅下降,最多與2月持平。”李迅雷表示,“近期我國豬肉價格有所回落,國際糧價也基本保持穩(wěn)定,食品價格走穩(wěn)短期內(nèi)將降低通脹壓力。物價同比上漲的幅度沒有擴(kuò)大的趨勢,盡管由于去年上半年的低基數(shù)效應(yīng),從環(huán)比來看,無論是CPI還是PPI(工業(yè)品價格指數(shù))都只是符合歷史上的季節(jié)性趨勢在逐步回升,并沒有加速上漲的跡象。”

　　歷次利率的調(diào)整總是視CPI而動,現(xiàn)在CPI而與一年期存款基準(zhǔn)利率(2.25%)基本持平,這或許意味著短期內(nèi)加息的迫切性并不明顯。“歷史上看,除2006年8月外,3%以上的通脹才促發(fā)首次加息。從CPI——利率歷史走勢看,歷次利率調(diào)整均落后于CPI,無論是2004年、2007年,還是1993年,加息均在CPI明顯上漲之后。” 張鐵剛進(jìn)一步指出。 馬紅雨