一季度經濟數據公布在即

　　預計今年我國經濟增長將出現一、三季度高,二、四季度低的局面,即呈現M型走勢

　　剛剛公布的國內成品油調價方案,仿佛預熱了今年國民經濟運行“一季報”,市場對一季度國內生產總值(GDP)的增長幅度都給予了較高預期。“預計一季度GDP的增速將在11%~12%之間,這一增速意味著我國將連續4個季度實現經濟反彈,經濟增長的態勢更加顯著。”中央財經大學教授張鐵剛認為。

　 令市場擔憂的是,去年四季度我國經濟增長速度就已超過了10%,經濟過熱的話題也成為坊間熱議的話題。事實上,4月1日公布的3月份制造業采購經理人指數(PMI)已經充分證明了宏觀經濟的熱度。

　　“今年一季度將達到本輪經濟反彈的階段性高點。”銀河證券研究所所長滕泰認為,“今年我國將出現一、三季度高,二、四季度低的經濟局面,即呈現M型經濟走勢。目前我國尚沒有達到談論過熱的時候,去除基期因素影響后,經濟可能剛剛達到潛在增長水平,而明年GDP實際增速甚至可能低于8%。”

　　“綜合各方面的情況,預計我國經濟形勢今年將進一步反彈至10%左右。一季度GDP增幅高企很大程度上是由于翹尾因素和刺激政策效應導致的,未來三個季度GDP很可能逐步回落。從趨勢上看,受翹尾效應和增長慣性的影響,今年的經濟增長可能呈現出先強后弱的走勢,經濟指標在一季度達到年度極值后,整體走勢趨向平穩。”國泰君安證券首席經濟學家李迅雷表示。

　　對于3月份消費者價格指數(CPI),業界普遍預測與2月2.7%的漲幅相差不大。國家統計局新聞發言人盛來運上月曾表示,由于食品價格在春節后將回落,3月份CPI漲幅可能低于上月的2.7%。發改委近日發布報告預計,3月份居民消費價格總水平(CPI)將保持基本穩定,居民消費價格指數在現有水平將略有下降,一季度居民消費價格指數平均漲幅在2%-2.5%之間,處于溫和上漲區間。

　　值得關注的是,當前西南旱災為糧價穩定帶來一些不確定因素。來自廣發證券(000776,股吧)的報告認為,從歷史經驗來看,當年旱災與糧價沒有明顯的正相關關系,物價更多是由基本面決定。比如2001年我國是個嚴重旱災年,但當年糧食價格下降0.7%。2004年我國降水較為均勻,但同年糧食價格CPI上漲26.4%。“當前的供需格局決定了農產品(000061,股吧)價格難以出現2007年的大幅上漲局面。”該報告稱。

　　在我國CPI一攬子消費品構成中,食品占據了34%的權重,在八大類中遠高于其它分項,對CPI的影響具有舉足輕重的作用。可以說,只要豬肉、農產品供給充足,價格穩定,中國的通脹便可無虞。

　　“食品價格回落是導致3月份CPI漲幅趨穩的重要原因,3月份CPI環比將現小幅下降,最多與2月持平。”李迅雷表示,“近期我國豬肉價格有所回落,國際糧價也基本保持穩定,食品價格走穩短期內將降低通脹壓力。物價同比上漲的幅度沒有擴大的趨勢,盡管由于去年上半年的低基數效應,從環比來看,無論是CPI還是PPI(工業品價格指數)都只是符合歷史上的季節性趨勢在逐步回升,并沒有加速上漲的跡象。”

　　歷次利率的調整總是視CPI而動,現在CPI而與一年期存款基準利率(2.25%)基本持平,這或許意味著短期內加息的迫切性并不明顯。“歷史上看,除2006年8月外,3%以上的通脹才促發首次加息。從CPI——利率歷史走勢看,歷次利率調整均落后于CPI,無論是2004年、2007年,還是1993年,加息均在CPI明顯上漲之后。” 張鐵剛進一步指出。 馬紅雨