央行昨天發布的《一季度中國貨幣政策執行報告》稱，一些推動價格上漲的因素逐步顯現，強化了通脹預期，必須把保持中國經濟當前平穩較快發展和為長遠發展營造良好條件有機結合起來，毫不動搖地加快經濟發展方式轉變。

　　報告稱，2010年第一季度，國民經濟回升勢頭進一步鞏固，貨幣信貸增長逐步向常態方向回歸，銀行體系流動性充裕。

　　>>關于貨幣

　　貨幣供應增速逐步放緩

　　截至2010年3月末，廣義貨幣供應量M2余額為65.0萬億元，同比增長22.5%，增速比上年同期和上年末分別低3.0個和5.2個百分點。

　　狹義貨幣供應量M1余額為22.9萬億元，同比增長29.9%，增速比上年同期高12.9個百分點，比上年末低2.4個百分點。流通中現金M0余額為3.9萬億元，同比增長15.8%，增速比上年同期高4.9個百分點。第一季度現金凈投放834億元，同比多投放1307億元。

　　貸款利率呈現小幅回升

　　第一季度，非金融性企業及其他部門貸款利率逐月小幅回升。3月份，貸款加權平均利率為5.51%，比年初上升0.26個百分點。其中，一般貸款加權平均利率為6.04%，比年初上升0.16個百分點；票據融資加權平均利率為3.55%，比年初上升0.81個百分點。個人住房貸款利率有所上升，3月份加權平均利率為4.63%，比年初上升0.21個百分點。

　　>>關于通脹

　　國內通脹預期逐步顯現

　　央行表示，2009年以來，國內通脹預期逐步顯現。今年一季度，居民消費價格繼續回升，生產價格上漲較快。第一季度，工業品出廠價格同比上漲5.2%，比上年同期高9.8個百分點。原材料、燃料、動力購進價格同比上漲9.9%，比上年同期高17.0個百分點。

　　中國人民銀行城鎮儲戶問卷調查的未來物價預期指數自2009年第一季度以來持續上升，2010年第一季度雖有所回落，但仍維持較高水平。

　　將利用貨幣工具加以調控

　　央行指出，要通過適當的政策操作切實管理好流動性和貨幣信貸總量，發揮貨幣政策工具在管理通脹預期中的作用。采取綜合措施加強宏觀審慎管理，將金融杠桿率保持在一個合理審慎水平，防止房地產等資產價格過快上漲而強化一般消費價格上漲的預期。

　　>>下階段政策思路

　　完善有管理的浮動匯率

　　央行提出，下一步要加強綜合運用多種貨幣政策工具，合理安排貨幣政策工具組合、期限結構和操作力度，加強流動性管理，保持銀行體系流動性合理適度。

　　央行還提出，下一步要穩步推進利率市場化改革，完善人民幣匯率形成機制。繼續推進貨幣市場基準利率體系建設，不斷提高科學定價能力，發揮利率調節作用。進一步完善以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。

　　-專家解讀

　　貨幣政策或向防通脹傾斜

　　中央財經大學銀行業研究中心主任郭田勇表示，央行目前對通脹問題很重視。這意味著，中國經濟不排除出現通脹的可能性，同時，也不排除經濟危機出現二次探底的可能性。目前央行的貨幣政策關鍵是保持總體上的穩健，同時提高針對性和靈活性。過早的轉向，進行防通脹、防過熱是不可取的。要在推動經濟增長的可持續性和抑制資產價格泡沫之間找到平衡點，可能會稍稍向防通脹的方向小幅傾斜一些。

　　郭田勇同時指出，目前我國的經濟增長方式主要依靠擴大投資，長遠看，需要調整經濟增長模式，需要通過調整經濟結構、依靠技術進步、擴大消費來引導經濟增長。簡單地依靠加大信貸投放，增加投資力度來刺激消費是不可持續的。(記者 高晨)