目前加息利大于弊

　　清華大學宏觀經濟學教授韓秀云表示，目前CPI的增速已經到達2.8%,我們的目標今年應該是3%,要控制到3%,第二季度加息的序幕已經開始拉開。韓秀云表示，國內已具備加息的條件，一方面樓市新政使價格出現了博弈的狀況,沒有繼續向高處走；另一方面，股市前一段也出現了暴跌，已釋放了加息的空間。

　　韓秀云表示，從國際上來看,現在全球經濟出現了復蘇。美國經濟出現了復蘇,而且美國的房產交易價格也開始攀升。同時還看到，在澳大利亞和印度都已經開始進入了加息。

　　無論從國內和國際來看,我們現在加息都具備了一個好的時機。韓秀云認為，今年在第二季度應該至少加息一次，來保證通脹率和銀行存款利率不出現負利率。一旦加息，那些低劣的產能和過剩的產能就可能淘汰,而資金就向好的產業轉去,這有利于我國經濟的升級換代。

　　>解讀

　　工業總體為平穩運行

　　4月份工業增加值出現的小幅回落也受到關注。對此，盛來運表示，4月份工業增加值比3月份回落了0.3個百分點，回落幅度是比較小的，17.8%的增速仍然是比較快的。所以，國家統計局對4月份工業的總體判斷是延續了一季度回升向好態勢，總體運行還是平穩的。

　　對于4月份工業增加值出現的小幅回落的原因，盛來運認為，從結構來看主要是前期一些發展比較快的行業如交通設備制造業等在4月份高位回落，給工業增速帶來了一定的波動。

　　小幅回落可防止過熱

　　興業銀行資深經濟學家魯政委認為，4月工業增加值同比增長17.8%，較上月有所下降，這種減速并非基數提高所致，表明4月工業增加值是真實的減速。不過如果觀察工業增加值的季節變化情況，可以發現這種減速很可能是季節性規律，暫時還不需要過分擔憂。但如果工業增加值在下月未能實現加速，就應關注經濟放緩的可能性。

　　“小幅回落有利于防止經濟滑向"過熱"，無需過分擔憂，如果是顯著減速，就應引起警惕。”魯政委表示。

　　關注通脹

　　價格上漲水平較溫和

　　盛來運認為，當前價格上漲的水平還是比較溫和的，“說到溫和，一方面是相對經濟恢復的速度來講，總需求的回升還是比較快的；另一方面是與經濟復蘇過程中的其他國家相比，美國3月份CPI同比漲幅為2.3%，印度為14.9%，4月份巴西CPI同比漲幅達到5.2%，墨西哥達到5%。”

　　盛來運強調，從全年來看，把CPI漲幅控制在3%以內仍然是可能的，“各地高度重視物價問題，很多地方出臺了一些措施；隨著翹尾因素影響的不斷消失，今年的價格走勢很有可能是前高后低。”盛來運表示，近期來講，價格上漲仍有很大壓力，主要來自于：流動性還比較充足；進口大宗生產資料價格漲幅偏大；生產資料和燃料動力價格漲幅有所擴大；目前翹尾因素的影響還在擴大。

　　通脹壓力正逐步顯現

　　魯政委認為，4月份CPI漲幅為2.8%，超過興業銀行預測的2.6%和市場普遍預測的2.7%，“無論是CPI的總體環比水平，還是分項的食品和非食品價格環比水平，4月份都超過歷史正常水平，這是今年以來的第一次。由此，我們認為通脹壓力已開始逐步顯性化。”

　　國家信息中心宏觀研究組表示，異常天氣影響農產品產量、沿海地區勞動力成本上升、資源品價格改革等因素在客觀上也將加大成本推動型物價上漲壓力。

　　東海證券宏觀經濟小組認為，受翹尾因素影響，現在的通脹預期仍比較強烈。此外，4月PPI漲幅較大，且未來還有進一步上漲的壓力，PPI上漲會對大部分制造業產生擠壓，亦會在一定程度上推高通脹預期。 　　激辯加息

　　二季度末或三季度加息

　　交通銀行宏觀經濟分析師熊鵬認為，提高利率是抑制通脹的有效政策工具，雖然年內加息是大概率事件，但考慮到資本流動因素，短期內看加息時機并非十分成熟，加息窗口可能在二季度末開啟。

　　渤海證券宏觀經濟分析師張雷則表示，4月CPI增幅略高于預期主要緣于水、電、食品等價格上漲以及輸入性通脹，“我們認為目前我國的通脹水平屬于溫和通脹，全年出現失控的可能較小，預計三季度CPI增幅或現全年高點。預計貨幣調控政策將保持漸進有序的原則，在CPI大幅超預期且連續性快速增長的情況下或有加息可能，預計三季度加息的可能性較大。”