分析人士預計CPI將繼續(xù)上升，6、7月達到年內高點；有專家認為，央行將會謹慎動用加息工具

　　據新華社電 國家統(tǒng)計局11日發(fā)布的居民消費價格指數(CPI)同比漲2.8%，創(chuàng)出18個月的新高，距離3%的物價調控目標和國際警戒線只有一步之遙，令市場對加息的討論不斷升溫。

　　CPI二季度末或至全年高點

　　目前來看，通脹壓力加大已成為不爭的事實。去年新增的9.6萬億元銀行信貸投放，以及連續(xù)多月超過30%增速的貨幣供應雖然為經濟復蘇提供了有力的金融支持，但也給未來物價上漲帶來壓力，強化著公眾的通脹預期。中國人民銀行近期的城鎮(zhèn)儲戶問卷調查就顯示，“物價預期指數”自2009年第一季度以來持續(xù)上升。

　　“我們預計未來一段時期CPI、PPI將繼續(xù)回升。在天氣、運輸、勞動力成本以及游資炒作等因素影響下，蔬菜、糧食、豬肉等農產品價格普漲的沖擊，加上漸達峰值的正翹尾效應可能推動CPI繼續(xù)上升，并于6、7月達到年內高點。”交通銀行金融研究中心研究員熊鵬說。

　　在通脹壓力加大的情況下，市場對加息預期逐漸強烈，CPI公布當日股市高開低走，滬指收跌近2%，而近期股市更是連續(xù)收陰創(chuàng)出新低，顯示出市場對可能加息的擔憂和恐慌。

　　市場的擔憂不無道理。目前來看，CPI在向3%的國際警戒線接近的同時，也已連續(xù)3個月站在2.25%的一年期存款利率之上，這意味著居民一年期實際存款利率已經為負。在這一背景下，有機構分析師指出，二季度加息已是大概率事件。

　　專家稱加息不是央行首選

　　但也有一些經濟學家認為，盡管4月物價上漲超預期，通脹壓力加大，但這并不意味著加息壓力加大，是否加息取決于宏觀經濟增速，以及世界主要經濟體的貨幣政策。

　　“我們注意到4月工業(yè)品出廠價格(PPI)出現大幅上揚，這意味著企業(yè)生產經營成本在快速增加，如果上調貸款利率，將增加企業(yè)的融資成本，對企業(yè)經營的進一步好轉會造成打擊。考慮到國際資金流動等因素，加息并不是當前央行貨幣工具的首選。”中央財經大學銀行業(yè)研究中心主任郭田勇說。

　　有專家認為，目前由于歐洲主權債務危機蔓延，美國經濟增長動力不足，不能排除世界經濟出現“二次探底”的風險，而考慮到投資減速等原因，未來幾個季度中國經濟增速將逐季下滑，央行將會謹慎動用加息工具。

　　“近期央行加息的必要性有所降低，貨幣政策操作手段仍會以公開市場操作、提高法定存款準備金率以及信貸窗口指導為主。”交通銀行金融研究中心研究員鄂永健說。

　　今年以來，央行連續(xù)三次上調存款準備金率，春節(jié)后連續(xù)12周實現資金凈回籠，不斷回收市場流動性。