讓保險機構感到有些無奈的是，每逢弱市，市場便會對保險資金的動向給予格外關注。昨天，一則關于保險資金調高股票投資比例的消息，又在市場上泛起一波漪漣。

　　有報道稱，保監會近日召開投資高管閉門會議，放寬了A股、港股和無擔保債等投資范圍和比例。

　　“其實這不是調高投資比例的概念，是保監會對既有政策的梳理和細化。”多位知情人士表示。

　　據了解，日前，保監會就修訂存在模糊概念和邊界的既有投資政策，召集幾大資產管理公司高管征求意見。保監會將于近期下發政策調整的專門文件。

　　保監會此次計劃調整的政策涵蓋股票、債券和債權投資計劃等諸多投資渠道。

　　權益投資分類細化

　　保監會擬調整的權益類品種的內容包括：將原規定中“股票和基金投資合計不超過公司總資產的20%”，改為“股票和股票型基金余額合計不超過20%”，不再單獨針對股票及股票型基金設限；單一股票的投資比例上限為上市公司總股本的10%，且不超過保險公司上季末總資產的1%；超過的，僅限于實現控股的重大投資，需另外報批；投資鎖定期超過3個月的股票余額，不超過可投資股票資產的30%。

　　港股投資，則由原只限于投資紅籌股和H股，擴大為可投資在香港公開發行并在主板上市的股票；境外投資仍遵循不超過該公司上季末總資產15%的比例規定執行，且統一計算境內外股票和債券等資產比例；投資同一交易對手及關聯企業的資產余額，合計不超過該保險公司上季末總資產的20%，且不超過同一交易對手及關聯企業最近一個會計年度合并凈資產的50%。

　　對于此次將權益類投資范圍和比例修改為股票和股票型基金，一位保險資產管理公司負責人表示，以前的規定對基金的表述比較籠統，“基金包括貨幣市場基金、債券基金和股票型基金，前兩者基本算固定收益類品種，以前全部算在權益類項目里，這次只把股票型基金算作權益類，更加準確和合理。”

　　上述人士還稱，其實在實際操作中權益類投資也僅包括股票型基金，只是統計口徑中把貨幣基金和債券基金歸入權益類投資。“現在只是在制度規定上規范和明確而已，不能理解為擴大權益投資比例。”

　　港股投資范圍的擴大，對于保險資金似乎是一大利好。但一位保險投資人士卻不置可否：“擴大港股投資對A股是資金分流，如論投資收益，目前金融危機有‘二次探底’之說，全球經濟沒有企穩，港股市場未必能獲得比A股更高的收益。”

　　債券投資比例上調

　　在固定收益類品種上，新規擬將活期存款、國債、央票、政策性銀行債、貨幣市場基金等流動性資產的投資比例，調整為保險公司上季末總資產的5%。

　　可投資的有擔保的債券，新規將其信用評級從AA調降為A，總額不再作限制；投資同一期品種的份額，不超過該期發行品種份額的20%，余額不超過該保險機構上季末總資產的2%。

　　對于無擔保債投資，新規將其比例上限調整為不超過保險公司上季末總資產的20%，品種上新增恒生成份指數股、H股、紅籌股以及大型國企在香港公開發行的債券等境外債券品種。國內債券信用評級不低于AA，國際債券信用評級則不低于BBB。

　　對于放寬無擔保債新政，一位知情人士透露，根據我國債券市場的特點，很多國有銀行和大型國有企業一般有國家信用作背書，因此幾乎沒有什么投資風險。

　　據了解，保險機構投資無擔保債，須具有經保監會驗收達標的信用評級資質，目前具備無擔保債投資資格的，也僅限于幾家大型保險資產管理公司。

　　擬調整的政策還包括將保險資金投資基礎設施的投資比例，由原來的壽險公司的6%和產險公司的4%，統一上調為10%；此外，還將增加債權投資品種。保險資金投資債權品種的條件也將適當放寬，并另行制定相關規定。 （ 俞燕 ）