投行紛紛上調(diào)經(jīng)濟(jì)增長評級，海外投資者選擇重倉中國

　　在國內(nèi)外投資人一致看好中國經(jīng)濟(jì)的大背景下，中國A股市場市值今年以來一路飆升，并在本周成功超越日本股市，成為僅次于美國的第二大股市。不管在國內(nèi)還是在境外，投資人對中國經(jīng)濟(jì)率先復(fù)蘇的信心都接近爆棚，16日發(fā)布的最新GDP數(shù)據(jù)更加強(qiáng)化了這樣的樂觀預(yù)期。

　　A股市值達(dá)3.21萬億美元

　　據(jù)彭博社統(tǒng)計(jì)，截至15日收盤，A股市值達(dá)到3.21萬億美元，超過了日本的3.20億美元，躍居成為全球第二大股市。上一次，A股市值超過日本股市是在2008年1月。目前，美國股市仍是全球規(guī)模最大的市場，市值總額為10.8萬億美元。

　　上證綜指今年以來累計(jì)上漲75%左右，為全球主要市場中漲幅最大的一個(gè);同期，日本股市僅漲了5.5%，而美股仍未回升至去年年底的水平。

　　股市總規(guī)模擴(kuò)大的同時(shí)，是個(gè)股市值的急速膨脹。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前全球市值最大的10家上市公司中，中國企業(yè)占了4席，排在首位的是中國石油。日本最大的上市公司目前是豐田汽車，現(xiàn)在排名全球第25位，市值僅為中國石油的三分之一左右。

　　對于中國股市的表現(xiàn)，荷蘭銀行的亞洲股票研究主管羅斯解釋說，中國經(jīng)濟(jì)仍在增長階段，正在大步向前邁進(jìn)，而日本則已經(jīng)是一個(gè)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體。

　　香港寶來證券投資部董事陳至勇昨天在接受上海證券報(bào)采訪時(shí)則表示，A股超越日本股市只是時(shí)間的問題。

　　引發(fā)過熱擔(dān)憂

　　國際投資人對中國經(jīng)濟(jì)的信心，從國際投行連續(xù)上調(diào)中國經(jīng)濟(jì)預(yù)測也可見一斑。在昨天中國官方發(fā)布了上半年和二季度GDP數(shù)據(jù)后，多家國際投行爭先恐后上調(diào)了對中國經(jīng)濟(jì)的預(yù)測。

　　在這其中，大摩的預(yù)測最為樂觀，該行宣布上調(diào)中國2009年經(jīng)濟(jì)增長預(yù)測至9%，之前預(yù)測為7%，明年的預(yù)測則由8%上調(diào)至10%;瑞銀也將其對中國今年的增長預(yù)測從7.5%提高到8.2%，蘇格蘭皇家銀行則將中國今年GDP增長預(yù)測上調(diào)一個(gè)百分點(diǎn)至8%。此外，匯豐也宣布，將中國今年增長預(yù)期提高至8.1%，之前預(yù)期為7.8%。

　　野村證券則指出，第二季度中國GDP增長7.9%，標(biāo)志著在經(jīng)過七個(gè)季度的連續(xù)下跌之后，中國經(jīng)濟(jì)首次出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，這標(biāo)志著該行預(yù)期中的V型復(fù)蘇已經(jīng)開始。

　　管理著紐約對沖基金Traxis的知名投資人比格斯本周表示，鑒于中國經(jīng)濟(jì)增速有望超過預(yù)期，中國股市是最佳的投資對象之一。曾任摩根士丹利公司首席全球策略師的比格斯說：“新興市場特別是亞洲，是全世界的增長區(qū)域，它們擺脫金融危機(jī)的速度要快于世界其他任何地區(qū)。”

　　不過，在持續(xù)大幅上漲之后，一些機(jī)構(gòu)也對A股前景表示了謹(jǐn)慎擔(dān)憂。巴黎百富勤證券前不久宣布將其對中國股市的評級由“超配”下調(diào)至“中性”，主要考慮估值因素。彭博的統(tǒng)計(jì)顯示，上證指數(shù)目前的平均市盈率在33.2倍，幾乎是去年11月初時(shí)的三倍。而在巴黎百富勤看來，今年A股的每股收益將只能實(shí)現(xiàn)持平。

　　“我們擔(dān)心企業(yè)盈利復(fù)蘇可能不會那么強(qiáng)勁，”巴黎百富勤的中國股票研究主管桑福特16日說。他表示，部分A股已從低點(diǎn)飆升了多達(dá)10倍，已經(jīng)充分消化了預(yù)期中的盈利強(qiáng)勁反彈。

　　海外投資者重倉中國

　　對于A股市場今年以來的強(qiáng)勁表現(xiàn)，摩根大通董事總經(jīng)理兼中國證券市場主席李晶將其歸因于國內(nèi)市場充裕的流動性、經(jīng)濟(jì)基本面逐漸穩(wěn)固、企業(yè)盈利逐漸好轉(zhuǎn)以及投資者對未來經(jīng)濟(jì)增長的信心不斷加強(qiáng)，這些都推動A股市場成交量不斷上升。

　　李晶透露，近期她代表摩根大通在美國路演期間，強(qiáng)烈地感受到海外投資者對中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的信心和投資中國市場的熱情。

　　李晶說，今年以來中國經(jīng)濟(jì)在大規(guī)模的財(cái)政刺激計(jì)劃下逐漸復(fù)蘇，經(jīng)濟(jì)基本面顯著改善。大部分經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)自3月份以來顯示出了明顯的改善。“中國股市在政策利多中成了全球表現(xiàn)最搶眼的市場。”

　　李晶表示，在她此行接觸的近350位海外投資者中，80%的投資者表示已重倉中國。她本人認(rèn)為，盡管目前全球其他地區(qū)仍處于谷底，中國卻已實(shí)現(xiàn)V型復(fù)蘇。

　　“在美國，制定刺激計(jì)劃時(shí)存在許多政治分歧;而在中國，集中決策意味著政府可以更快地落實(shí)各項(xiàng)政策。”李晶說。鑒于此，她認(rèn)為，盡管中國也和全球其他地區(qū)一樣經(jīng)歷了衰退，但卻率先實(shí)現(xiàn)V型復(fù)蘇。

　　在國內(nèi)，投資人的樂觀情緒更勝一籌。ING本周發(fā)布的調(diào)查顯示，中國投資者情緒指數(shù)由2009年第一季度的124上升至第二季度的158，逼近2007年第三季度時(shí)創(chuàng)下的歷史最高點(diǎn)。約有62%的投資者認(rèn)為，A股在第三季度會繼續(xù)上漲，比今年第一季度時(shí)的調(diào)查結(jié)果上升了8個(gè)百分點(diǎn)。