股市成交量放大不等于經紀業務收入上升，這是今年以來國內券商面對的現實。根據最新數據統計，今年上半年券商經紀業務傭金費率已較去年整整下降了三成。這也讓券商們首次感受到了經紀業務增量不增值的尷尬。

　　截至7月20日，共有54家證券公司在銀行間市場公布了今年上半年的財報，其中將“代理買賣證券業務凈收入”單列出來的證券公司有52家——其上半年代理買賣證券業務凈收入總額為167.19億元。

　　而據滬深交易所披露的每月會員交易情況，上述52家券商今年1至6月份的證券交易總額為180888.52億元。以上述52家券商的上半年代理買賣證券業務凈收入總額除以相應證券交易總額，即可得出整體證券交易傭金費率為0.92%。，這是首次降至1%。之下。同理計算，券商去年證券交易整體傭金費率為1.38%。，這表明，半年內國內證券交易整體傭金費率下降了0.46個千分點，幅度高達33.33%。

　　對此，西南證券研究員王大力表示，證券交易額中包括股票、權證、基金和國債等產品的交易，但股票之外的其他交易產品傭金費率普遍偏低，因此上述費率很大程度反映的還是股票交易傭金費率。

　　“整體而言，今年以來，證券公司傭金費率下降是趨勢。不少證券公司都以降低傭金費率來占領市場，其中也包括一些大中型證券公司�！焙闾┳C券副總裁付立新表示，傭金下降比較厲害的主要集中在一些大城市，如上海和深圳，而在偏遠和具有壟斷地位的區域，證券公司并沒怎么下調傭金費率。

　　盡管今年上半年的A股市場一路凱歌高奏，但在深滬成交額同比提升近兩成的同時，由于傭金費率普遍下降，證券公司經紀業務傭金收入出現了嚴重增量不增值的現象。據最近在銀行間市場披露上半年業績的52家證券公司數據，今年上半年券商經紀業務收入整體較去年增長還不到10%。

　　而平安證券研究所在日前召開的中期策略會上依然認為，下半年證券交易傭金費率還將有15%以內的降幅，并預測全國平均凈傭金率將降至不低于0.816%。的水平。該研究所認為，影響證券公司經紀業務利潤的主要因素有市場交易額、傭金率、市場份額三大因素。該研究所在基于對下半年上證指數走勢的預測及歷史換手率彈性的分析上，預計下半年日均股票成交額為1853億元，全年日均股票成交額為1864億元；因為新網點客戶資源的累積需要時間，全年市場份額變動幅度有限。　(桂衍民)

　　上半年經紀業務收入暫居前十的券商

　　公司名稱 經紀業務凈收入(萬元) 交易額合計(萬元) 整體傭金比率(%。)

　　廣發證券 329367.0328 261804685 1.258063937

　　國泰君安 298290.9049 520896891 0.572648657

　　國信證券 257645.2061 305771568 0.842606812

　　申銀萬國 251005.0735 286889308 0.874919582

　　中信建投 211696.8286 242883350 0.871598768

　　招商證券 211488.0706 288856419 0.732156382

　　華泰證券 200709.6199 313027590 0.641188273

　　齊魯證券 187307.7319 147614111 1.268901263

　　光大證券 171687.7311 220981197 0.776933664

　　安信證券 159360.6271 166384899 0.957782996