圍棋的棋盤是固定不變的，規(guī)則是固定不變的，證券市場這個大棋盤不斷在變化，甚至規(guī)則也在不斷變化，還經常有人作弊

　　2008年5月3日，TimFerriss在伯克希爾股東大會上問：“巴菲特先生，假設你只有30來歲，沒有其它經濟來源，只能靠一份全日制的工作來謀生，根本沒有很多時間研究分析投資，但是你已經有筆儲蓄足夠維持一年半的生活開支，那么你攢的第一個100萬將會如何投資？請告訴我們具體投資的資產種類和配置比例�！�

　　巴菲特回答：“我會把所有的錢都投資到一個低成本的追蹤標準普爾500指數(shù)的指數(shù)基金，然后繼續(xù)努力工作。”

　　巴菲特沒有建議業(yè)余投資者自己做股票，而是建議買基金。原因很簡單，業(yè)余的做不過專業(yè)的。

　　做股票看起來很簡單，但賺錢而且持續(xù)地賺錢非常不簡單。就像下圍棋一樣，只要把子往上一放就行了，太簡單了，但要贏棋而且持續(xù)地贏棋太難了。大部分圍棋愛好者每個月有空才下幾次，最多研究過一些棋譜，和那些天天下棋天天研究訓練的專業(yè)棋手比賽，你能贏嗎？

　　把資金在不同的時間放在不同的股票上，如同下圍棋把棋子在不同的時間放在不同的位置上。圍棋的棋盤是固定不變的，規(guī)則是固定不變的，而證券市場這個大棋盤不斷在變化，甚至規(guī)則也在不斷變化，還經常有人作弊。在這個難度更高更復雜的比賽中，大部分業(yè)余選手憑什么自信能夠戰(zhàn)勝專業(yè)選手呢？

　　股市的發(fā)展就是一個機構淘汰散戶的過程。美國股市就經歷了這樣的過程。根據(jù)ConferenceBoard公司的2008年機構投資報告，1950年美國散戶投資者持股占美國股票總市值的比例高達94%，1980年降到63%，2008年降到34%，創(chuàng)下歷史新低。

　　中國股市只有19年歷史，散戶炒股非常盛行，機構投資者持股市值占比一直低于個人投資者。2005年底機構占比僅為30.13%。但最近幾年買基金的越來越多，散戶炒股的越來越少。

　　2009年底機構持股市值占比54.62%，首次超過半數(shù)，具有里程碑的意義，意味著散戶主導股市的時代已經結束。

　　原因很簡單，大部分人發(fā)現(xiàn)，炒股費心費力又難賺錢，買基金啥心也不操一樣可能賺錢。在證券行業(yè)呆了十幾年，我不否認，有很少一部分業(yè)余投資者很厲害。但極少極少，100個人里90個做股票沒有買基金賺的多。

　　比不過專業(yè)的，咱雇專業(yè)的。絕大多數(shù)人，自己做飯不如買飯，自己做衣服不如買衣服，同樣，自己做股票不如買基金。基金管理費每年平均1.5%，管理1萬塊，只付150，就能聘請最專業(yè)的機構幫你管理股票投資，比給小孩請家教便宜多了。

　　買了基金，什么心也不用操，有基金公司幫你賺錢，正如巴菲特所說，你可以繼續(xù)努力工作，賺更多的錢，工作投資兩不誤。

　　接下來的問題是，為什么巴菲特只推薦購買指數(shù)基金呢？

　　劉建位　匯添富基金首席投資理財師