自上周四以來，創業板密集發審，按照證監會的計劃，連續6個工作日將有29家企業“過會”。

　　創業板掛牌在即，而接受本報記者采訪的業內人士則表示，內地創業板的風險主要來自于交易規則上的直接退市和漲跌幅及公司運營情況，并建議借鑒海外創業板的成功經驗。

　　風險主要來自交易規則和企業

　　“創業板的公司規模比較小，概念化很強的公司業績容易出現不穩定的情況，倒閉的風險會相對大，經營狀況不太好的時候，會面臨停牌的風險。”結合香港創業板的情況，香港康宏理財執行董事陳子建在接受本報記者采訪時說。

　　西南財經大學信托與理財研究所助理研究員李躍龍則告訴本報記者，“從歷史經驗來看，新上市的創業板可能會由于規則上的不完善，容易出現大漲大跌的行情。”

　　“國內市場的炒新現象比較普遍，業界估計創業板的市盈率在30倍以上，首批創業板公司的平均價格也可能在50元左右。”第一創業證券分析師郭樹華對本報記者說。

　　大智慧金融研究所資深研究員邢星對本報記者表示，創業板的風險主要來自投資者對市場行情的把握及對公司的了解程度，此外，還和上市公司的財務狀況、信息披露等情況有關。

　　郭樹華則認為，創業板的風險主要在于直接退市的相關規定、漲跌幅及企業運營情況等方面。根據規定，凡是被會計師事務所出具否定意見或無法出具意見的審計報告的創業板上市企業，將直接退市。目前，證監會雖然還沒有設定漲跌幅的限制，但業界預計的漲跌幅限制為20%，這樣市場波動的范圍會更大。

　　優勢在于上市資源豐富

　　“香港創業板的成交比較小，公司也比主板規模小，并且很多都是新公司，沒有太多歷史業績。它們每一季度上報利潤，主板的公司則每半年上報一次。”陳子建認為，香港創業板融資的功能發揮得不太好，很多都是概念化很強的公司，甚至有些沒有實質的業務在運行，三四百家創業板公司中優質的只有接近20家。

　　陳子建介紹說，在關注創業板企業的年報中財務狀況和具體業務時，要比主板的公司更嚴謹，香港主要的公司都是地產和金融行業，也都在主板上市，由于缺乏配套的科研和科研人才相對匱乏，也沒有優惠政策，技術含量較高的科研類公司不太多，他認為科研類公司正是大陸創業板的優勢。

　　結合香港創業板運營情況，他建議大陸創業板要有獨特性，用好科研類公司充足的優勢，特別是IT、環保和新能源等，對創業板的公司要求嚴格些，可以有概念類的，但必須要有實質性業務，鑒于國內公司眾多，創業板可以通過對盈利和經營的要求提高門檻。

　　“國外創業板的成功，主要是由于不斷地改善交易制度和交易規則，香港和新加坡的創業板不斷萎縮，則是由于可上市的公司比較少，國內最大的優勢就是可上市的資源多，國內需要借鑒，在交易制度上做好引導，把握好交易資源，甚至可以考慮允許國外企業來上市。”郭樹華說。

　　開戶要趁早

　　“普通投資者開戶不太積極，機構開戶比較多，這主要是因為前段時間創業板的風險被過度強調，大家產生抵觸情緒，同時投資者對創業板也了解不夠，很多都在觀望，打算看到行情好的時候再去開戶，但是交易經驗在兩年以下的投資者開戶后五個交易日后才可開通交易。”郭樹華說。

　　他認為，在散戶開戶不充分的情況下，機構可能會提前介入，營造“賺錢效應”以吸引散戶，等交易經驗在兩年以下的投資者看到行情再去開戶后，市場在五天里可能已經有很大變化，所以投資者打算開戶的話需要趁早。

　　央視的調查結果顯示，超過六成的投資者仍未開戶，其中有一半以上不打算開戶，35.7%的投資者是因為主板沒賺到錢，無心考慮創業板，18.7%的則是因為擔心創業板將來遭到惡炒，風險太大。(王繼高)