經歷了9月的解禁低谷，10月份迎來解禁高峰，解禁額6804億元，成為市場擔心的重要利空之一。統計數據顯示，這一數值比9月份增加5859億元，增幅為620.00%。這是否會成為長假后行情調整的一個理由呢？

　　對于限售股解禁流通，市場一直作為一項利空看待，但是從過往歷史看，大盤的漲跌與解禁數量雖然呈現強相關，但并不能成為下跌的重要力量，更像一個平衡因素。中國登記結算公司統計數據顯示，今年以來，隨著大盤的大幅反彈，大小非的月均減持量從去年月均減持量的5億股左右上升至10億股左右，且保持相對穩(wěn)定。在8月份市場接連遭遇暴跌的情況下，減持有所減少，為7.07億股。可以看出，隨著大盤的上漲，大小非減持力量增強，相反，隨著大盤的大幅下跌，大小非減持數量會銳減，其對市場的沖擊只能算是個疊加因素。

　　另外，從解禁股釋放前后股價漲跌不一的歷史個案來看，限售股解禁的壓力大小并不完全取決于解禁規(guī)模，還要與購置成本、操作時市場估值水平的高低、行業(yè)發(fā)展趨勢以及公司的個體發(fā)展前景、減持意愿、套現的緊迫性、股份性質等密切相關。

　　具體看這個10月解禁股釋放的高峰，據Wind資訊統計顯示，這一龐大的解禁數額涉及解禁股數3192.39億股，并集中于工商銀行、中國石化、上港集箱三家公司。這三家公司的限售解禁股數合計3060.10億股，占10月限售股解禁總股本的95.83%，并且工商銀行一家獨占當月解禁總股數的73.93%。

　　中國石化將有股改形成的570.88億股限售股于10月12日解禁流通，這些股份占已流通數量的比例為444.81%，占總股本比例為65.84%，這些股份為中國石油化工集團公司持有。

　　工商銀行首發(fā)原始股東限售股份2360.12億股將在10月27日解禁流通，這些股份占已流通數量的比例為1578.68%，占總股本的比例為70.66%，這些股份的持有者為財政部和匯金公司。同日，上港集團也將迎來129.98億股首發(fā)原始股東限售股解禁，這些股份占已流通數量比例為162.63%，占總股本比例為61.92%。

　　市場分析人士認為，這些解禁股的顯著特點是規(guī)模大而集中，成因多樣，對市場后期發(fā)展會構成一定的壓力，尤其是投資者心理上的壓力；但是，由于大盤目前點位并不高，在3000點之下，市場估值不高，大股東減持動力可能不足，而選擇堅持或增持的可能更大些。特別是像工行、中石化等大盤藍籌股，其限售解禁股均為國家股，一是要保持絕對控股地位，二是要響應管理層號召，減持的可能性幾乎沒有。剔除這些個股外，10月份限售股解禁量只有130多億股，這樣來看，10月的減持壓力已經不大了。

　　也有業(yè)內人士分析指出，由于工行和中石化都屬于上證180、上證50、滬深300以及中證100指數板塊，在其限售股解禁后，在指數中所占權重相應增加，因此指數型基金將不得不按每只相關股票在指數中所占的權重比例在現有倉位基礎上繼續(xù)增持這兩只個股，這將進一步化解或有的市場壓力。

　　有關歷史交易數據顯示，3月2日招商銀行解禁47.99億股，成為當時兩市流通市值最大的個股，解禁當天，招商銀行上漲2.45%，上證指數微漲0.51%；時隔4個月，7月6日中國銀行解禁1713.25億股，成為當時兩市流通市值最大的個股，與招商銀行相似，中國銀行在限售股解禁當日上漲1.94%，上證指數則上漲1.18%。(姜 楠）