根據WIND統計，28家公司原本預計募集資金僅67.36億元，而實際募集資金總額高達154.78億元。扣除發行費用后募集凈額高達145億元，超募資金仍達到78.45億元，超募率高達116%。錢一下子多起來的民營企業究竟會怎樣打理這些天量資金呢？

　　大規模超募資金流向何處

　　在 28家公司中超募率低于100%的公司僅有13家。其中南風股份、華誼兄弟、吉峰農機等6家公司超募率高于80%，最低的探路者超募率也達到46.25%。根據已經披露的信息，一些公司在錢多了以后，準備將超募資金用于補充流動資金、償還銀行借款。

　　以備受關注的華誼兄弟為例，其超募資金5.8億元，是該公司去年底凈資產的兩倍有余。在公布超募資金投向時，華誼兄弟稱，有近4億元用于補充流動資金。分析人士坦言，用錢很容易，但要用好錢非常難，讓華誼短時期內多開影院、多拍電影都太不現實。

　　資深財經評論人葉檀近日撰文質疑，即便創業板上市公司不將資金用于與股權投資、股市交易相關的行業,是否就能保證資金使用的效率？難道投資股市與投資房地產有什么本質不同嗎？“看看主板市場比比皆是的轉變再融資資金用途的做法,以及中國上市公司的財務操作能力,實在讓人擔心這些資金有去無回。 ”葉檀指出。

　　不過另一方面，在上市條件上，我國的創業板的確比國外創業板更為嚴格，不僅強調了“凈利潤”要求且在數量上嚴于海外創業板市場，對企業規模、成長性也有定量的要求。另外，我國創業板對發行人的定性規范要求更明確細致，以保證發行人的質量和投資者利益。

　　從積極的方面講，業內分析師指出，創業板的推出有利于建立多層次的資本市場體系,增加不同偏好人群的投資需求,同時也解決了中小企業單一的融資途徑。長遠來看，對加快中小企業創新發展,促進經濟結構調整,激發更多的人去創業有著不可估量的作用。

　　74個億萬富豪先行誕生

　　且不論錢多了往何處花，截至目前，創業板28家企業分為三批均已完成發行，高發行價的紅日藥業達60元/股、神州泰岳達58元/股，這28家公司平均發行價也達25.43元/股，平均發行市盈率為55.7倍，市場分析這將導致74個億萬富豪的誕生。

　　每只股票上市都會 “造富”一批人，創業板也不例外，但從首批28家公司來看，特殊之處在于前十大股東中自然人股東居多、鮮有機構股東。

　　根據網易的統計，在這74位億萬元富翁中，身價最高的是樂普醫療董事、總經理蒲忠杰，其持有樂普醫療6043.67萬股股份，按29元發行價計算，蒲忠杰的身價高達17.53億元。排在第二名的是華誼兄弟的王忠軍身價為12.55億元。神州泰岳的董事長王寧和董事、總經理李力分別持有1760.96萬股，以該股發行價58元計算，他們的身價均達10.21億元，并列第三。只有這4位富翁身價在10億元以上。

　　專家點評

　　民間投資力度影響經濟復蘇的持續性

　　長盛基金經理鄧永明指出，股市是宏觀經濟的晴雨表,對宏觀經濟的變化敏感性強,會提前反應。今年上半年,寬松的貨幣政策和大規模的財政刺激計劃,有效地遏制了經濟的快速下滑,出于對后期經濟的良好預期,證券市場出現一輪反彈行情。

　　“在接下來的第四季度,政府投資的邊際效用會有所減弱,在寬松貨幣政策 ‘微調’的背景下,調結構可能會成為政府下階段的重點,市場可能只有結構性機會。”鄧永明認為，這期間要重點關注民間投資的變化,如果民間投資能夠持續恢復,并接過政府投資的 “接力棒” ,經濟恢復的可持續性就值得期待,行情啟動就值得期待。(崔燁）