近期受重組題材刺激，岳陽紙業上漲氣勢逼人。然而，隨著昨日重組方案的塵埃落定，岳陽紙業股票卻遭遇“見光死”。復牌后股價大幅回落，最終以跌停收盤。同樣遭遇資金打壓的還有宏達經編，由于重組方案未能通過監管部門批準，連漲勢頭也在昨日被中止

　　投資需看重組方案

　　相對一般大盤股而言，重組股往往以其動輒數個漲停板的漲幅吸引著投資者的目光。以岳陽紙業為例，由于重組預期強烈，公司股票在今年9月便開始受資金追捧，股價從最低位的6.86元一路飆升至停牌前10月26日的最高點10.86元，上漲幅度近60%。重組股便以這種快速賺錢的效率吸引著越來越多的短線愛好者。

　　然而，一切炒作都需回歸到上市公司利益本質。第一創業研究所分析師秦燕在接受記者采訪時指出，重組股的股價是否只是“曇花一現”，必須要看具體的重組方案，如果只是簡單的債務重組，或者對企業的實際利好有限，那么股價便很容易遭遇“見光死”，也就是所謂的“利好出盡”。

　　以岳陽紙業為例，雖然目前合并重組方僅是岳紙的控股股東泰格林紙而非上市公司，但是從中冶集團的各項收購行動不難看出，中冶計劃將旗下的林紙相關產業進行資源整合，由于中冶集團現在擁有的紙業上市資源除了岳陽紙業外還有美利紙業，兩家上市公司存在同類競爭，未來一定是將集團紙業資源整合后單獨整體上市，不過到底是依托岳陽紙業整體上市還是依托美利紙業整體上市，這個還有待斟酌。

　　“一般短線操作者持股耐心都不會太高，賺一票換個地方是常有的事情。”上海一家私募基金市場部梁經理告訴記者，“因此，如果一只重組股在方案正式公布之前已經有好幾輪的上漲，那么方案公布之日也是大漲結束之日。”

　　方案并非都能通過

　　由于重組方案的不確定，重組股往往存在比其他股票更高的風險性。昨日，宏達經編擬收購威爾德公司，轉營B超設備的計劃，未獲證監會審核通過。這無疑對宏達經編的股價產生重大影響。昨日，宏達經編復牌收報11.30元，跌幅達5.04%。

　　自今年5月份，宏達經編發布定向增發消息后，宏達經編股價便從4元連拉3個漲停，其后一路震蕩上揚，即使昨日下跌至11.30元，這5個月來的漲幅也已非常驚人了。

　　然而，重組方案的未通過，對公司未來盈利能力造成了巨大挑戰。業內人士預計，宏達經編股價的下跌之路昨日只是開始，未來回調在所難免。

　　無獨有偶，今年7月27日，創下股價不到兩個月便翻倍奇跡的“重組股”——*ST金果，重組方案卻遭到證監會的否決，一石激起千層浪。7月28日復牌后，該股遭遇連續4個交易日的無量跌停。目前*ST金果再次啟動重組方案，但股價已經從7月份的最高位12.14元，跌至停牌前的7.75元。

　　一位熟悉重組并購業務的相關人士告訴記者，目前管理層對并購重組把關很嚴，如果重組方案不是對企業未來發展有至關重要的因素，或者重組方案本身存在缺陷，都可能被否決。而方案一旦否決，即使公司重啟重組方案也需要一段時間的過渡，這對上市公司股價的影響肯定會很大。

　　切莫捕風捉影

　　重組股票麻雀變鳳凰的故事總是A股市場中最為津津樂道的，像順發恒業、萬方地產這樣的狂漲例子刺激著股民前赴后繼地趕往題材股的世界。然而，伴隨著重組股的便是滿天飛的小道消息和殺進殺出難以捉摸的莊家游戲。

　　“每當臨近年底，重組股就會扎堆出現，但投資者也要謹防某些私募故意放消息，使得市場加大炒作力度，從而坐收漁翁之利。”廣州證券分析師張廣文指出，不少對重組股有偏愛的投資者，總是捕風追影，抱著“寧可錯殺不能錯放”的態度來追高，這是相當危險的。

　　秦燕也告訴記者，“目前大部分通過的重組方案都有較優惠的重組條件，像戰略性注資這種方式都是對企業有實質性好處的，這樣的公司投資者也可以作為一種中長期投資。”(本報記者 趙怡雯)