停牌1年半的春蘭今天終于復(fù)牌了——*ST春蘭9日公告稱,接上海證券交易所通知,A股于11月13日起恢復(fù)交易,首日不設(shè)漲跌幅限制,恢復(fù)上市首日的股票簡稱為“NST春蘭”，以后公司的股票簡稱為“ST春蘭”，證券代碼為“600854”，以后漲跌幅限制為5%。

　　公告看點

　　今年前三季度實現(xiàn)盈利，借房產(chǎn)電力實現(xiàn)新盈利

　　記者在江蘇春蘭制冷設(shè)備股份有限公司關(guān)于股票恢復(fù)上市的公告中看到，在2008年，公司扭虧為盈，實現(xiàn)凈利潤1208.04萬元，在暫停上市后第一個會計年度實現(xiàn)了盈利；2009年1-9月，實現(xiàn)凈利潤8100.74萬元。為股票恢復(fù)上市，江蘇春蘭推動關(guān)聯(lián)方資金往來的清收、處置閑置資產(chǎn)、進(jìn)行資產(chǎn)置換。截至2009年9月30日，未發(fā)現(xiàn)控股股東及其關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營性占用上市公司資金的情況。2008年底，公司將閑置的位于泰州市口泰路58號廠房及附屬設(shè)施，以14000萬元的價格出售給泰州市土地開發(fā)儲備中心。2009年9月份實施完畢了一系列的資產(chǎn)置換，置出了三項長期股權(quán)投資(分別為蘇州春蘭空調(diào)器有限公司75%的股權(quán)、江蘇春蘭洗滌機(jī)械有限公司75%的股權(quán)以及泰州春蘭電子有限公司39.58%的股權(quán))，減少由于該投資長期虧損對公司經(jīng)營業(yè)績造成的拖累。置出了部分閑置、生產(chǎn)傳統(tǒng)產(chǎn)品的設(shè)備、廠房以及相應(yīng)的土地使用權(quán)；置出了母公司部分應(yīng)收賬款。除了加快推進(jìn)空調(diào)銷售體制轉(zhuǎn)型，ST春蘭還進(jìn)軍房地產(chǎn)、電力行業(yè)。為提高公司抗風(fēng)險的綜合能力，培養(yǎng)和擴(kuò)大公司主營業(yè)務(wù)收入的來源，置入了泰州星威房地產(chǎn)開發(fā)有限公司60%的股權(quán)以及共計15.55354萬平方米的可供開發(fā)的商住土地，從事和開展房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，有望在2011年前后發(fā)展成為公司新的主營業(yè)務(wù)收入和盈利來源；同時，公司置入了國電泰州發(fā)電有限公司10%的股權(quán)，具有較強(qiáng)的盈利能力，將給公司帶來穩(wěn)定的投資收益。

　　行情分析

　　機(jī)構(gòu)估價6-10元，復(fù)牌首日影響后市走勢

　　昨天采訪中，神光金融研究所分析師張生國認(rèn)為，春蘭復(fù)牌的最大看點還是在內(nèi)需拉動下，電器行業(yè)最近的環(huán)境較好，市場期望較大，這對估值提升有好處。他說，目前總股本比例，春蘭集團(tuán)公司是1.29億股，持股比例為24.9%，總股本為5.2億股，停牌前收盤價格為6.51元。就此他給出了兩種估值：如果比較樂觀地看，由于其第三季度實現(xiàn)凈利潤1.59億元，那基于對明年凈利潤良好預(yù)期，全年應(yīng)該凈利潤是6.4個億，以20倍市盈率看，對應(yīng)市值是128億元，那樣每股價格就是24.6元。不過，因為春蘭雖然今年第三季度凈利潤1.59億元，但前三季度總的凈利潤只有8100.74萬元，那樣來看前兩個季度是虧損的，此因素不能不考慮，這樣來看，價格應(yīng)低一些，應(yīng)該在8-10元附近。

　　而長江證券一分析師指出,按照目前家電行業(yè)較高30倍市盈率,*ST春蘭全年每股收益按高估0.15元,再加上恢復(fù)上市首日不設(shè)漲跌幅,估價也就在6到8元。

　　如果按這樣的估價，復(fù)牌首日還是會遭遇較大的上漲。“當(dāng)天還是會有一些資金去炒的”，業(yè)內(nèi)人士表示，這樣的股表現(xiàn)很可能會相當(dāng)于新股。而首日行情對于后面走勢是非常關(guān)鍵的。

　　操作建議

　　能否摘ST帽是關(guān)鍵，可關(guān)注大股東新能源作為

　　昨天記者采訪了一些基金公司，業(yè)內(nèi)人士表示，目前整個家電行業(yè)較好，但機(jī)構(gòu)對春蘭還是要看其能否摘掉ST帽子，即還需要觀察其后續(xù)表現(xiàn)。

　　神光金融研究所分析師張生國認(rèn)為，對于該股，投資者可以關(guān)注，但也要注意止損，降低自己投資的風(fēng)險。首先是電器板塊會否有系統(tǒng)回調(diào)。其次，對空調(diào)、房產(chǎn)業(yè)績前景面臨因素要關(guān)注。記者注意到，在江蘇春蘭制冷設(shè)備股份有限公司關(guān)于股票恢復(fù)上市的公告中，也提到了風(fēng)險因素：由于公司以前未從事過房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)，缺乏相應(yīng)的業(yè)務(wù)經(jīng)驗，且房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)從投入到實現(xiàn)收益需要一定的時間，因此該項新增業(yè)務(wù)未來對公司主營業(yè)務(wù)的貢獻(xiàn)尚存在一定的不確定性。不過，春蘭公司背后的大股東春蘭集團(tuán)在新能源方面的作為是值得關(guān)注的，這一產(chǎn)業(yè)符合國家產(chǎn)業(yè)政策，未來具有較大的增長潛力。且大股東實力較強(qiáng)，市場題材較多，而首日行情對于后面走勢是非常關(guān)鍵的。

　　股民萬象

　　沖著“春蘭”兩字，南京股民“押寶”50萬

　　經(jīng)歷了18個月的漫長等待，ST春蘭(600854)今天復(fù)牌，南京股民張海洋(化名)用“終于收割了”，形容他欣慰的心情。2008年2月-4月停牌前夕，他先后投入近50萬元資金，以5.5元的平均成本，分批吃進(jìn)ST春蘭，并一直持有至今。13日復(fù)牌，張海洋的心理價位是10-13元，目標(biāo)也很明確：過了10元，一定賣出；要么全賣，要么出部分，視行情而定。

　　這么巧在停牌前夕重倉買入，張海洋有沒有內(nèi)幕消息？“沒有。”已入市十多年的這位老股民介紹，他就是沖著“春蘭”這兩個字買的，“某種程度上，你也可以說我是在‘賭’”。張海洋介紹，自己在90年代就炒過這只股票，知道它的股價曾經(jīng)超過60元，與長虹、海爾號稱民族工業(yè)的“大旗”；而去年，卻淪落到離退市只有一步之遙。“想想怎么可能呢？”張海洋笑著說，“假如春蘭都退市了，那中國一半股票都可以退了。”

　　賭重組有風(fēng)險，他整個持股過程中就不曾恐慌嗎？張海洋說“真的沒有”。為證明自己的堅持，他透露，當(dāng)時還有親友委托他炒股，自己操盤的資金中，有80%被他買了這只股。“要不是有信心，我敢拿人家的錢這么玩嗎？”張海洋甚至認(rèn)為，2008年年初股市走勢很差，當(dāng)時買春蘭，就相當(dāng)于資金進(jìn)了“避風(fēng)港”。

　　對復(fù)牌首日的表現(xiàn)，張海洋認(rèn)為可以參照ST天香的走勢，兩只股票的總盤子都是5億股左右。ST天香也是停牌15個月，變身地產(chǎn)股，10月28日當(dāng)天復(fù)牌開盤漲了140%，最高沖到11.7元，收盤時9.78元。最高位出現(xiàn)在開盤之初。張海洋打算，如果真類似天香，開盤往上沖的時候他就順勢賣掉，估計價位在10-13元之間。不過還有個不同點要關(guān)注，就是春蘭還準(zhǔn)備整體上市，不排除主力壓低價格吸收籌碼，如果價格壓低，那么就先出一部分。 (薛 蓓 陳春林 馬 燕)