昨天，招商證券在上交所正式掛牌上市。不過，在昨天滬深股市漲幅排行榜上，招商證券收盤卻沒能像其他新股上市首日那樣排在最前列，反而跟在10多只漲停股的后面，僅上漲8.42%，位列漲幅榜第19位，完全沒有了其他新股上市時的風光。

　　招商證券由此創下今年IPO重啟以來新股首日漲幅的最低紀錄，這也是去年6月19日大洋電機上市以來的新股首日漲幅最低紀錄，大洋電機上市日僅漲7.66%。

　　每中一簽收益僅2610元

　　招商證券的中簽率不算低，達1.01%，與同為大盤股的中國中冶的中簽率相近，比一個月前上市的中國國旅要高一倍，比同為券商股的光大證券0.806%的中簽率也要高。發行時凍結資金8801億元，與光大證券發行時凍結資金相近。每中一簽約需307萬元，而光大證券每中一簽的資金為261萬元。

　　但招商證券上市首日的收益率卻進一步降低。昨天，招商證券以35.01元開盤，漲幅12.94%，并一度上漲到35.7元，漲幅達到15%。之后該股就一步步下滑，收盤報33.61元，漲幅8.42%。全天換手率不到60%。

　　以昨天的收盤價計算，每中一簽(1000股)的收益為2610元，收益率僅0.085%。而光大證券上市首日，每中一簽的收益為6320元，收益率0.242%，是招商證券的近3倍。

　　成交榜上機構缺席

　　從招商證券發行和上市前后的情況來看，機構對招商證券普遍不看好。在招商證券網下配售時，部分機構因其發行價格過高而放棄了認購。數據顯示，214個有效申購對象中，僅有13家機構系股票型、指數型或混合型基金，華夏、博時、嘉實等主流基金普遍放棄認購。

　　在招商證券上市之前，機構普遍預測其上市首日價格區間位于32.90～40元。而在其發行前后，機構認可的價位更低，國海證券認為其上市后的合理價格在24～28元；申銀萬國設定其目標價位在25元；安信證券認為其上市首日定價區間為25～30元。

　　上交所的交易公開信息顯示，昨天位居招商證券買賣前五位的均為營業部席位，沒有一家機構席位，其中買入金額是賣出金額的近1.6倍。著名游資席位國信證券深圳泰然九路營業部位居買賣榜首位，其中買入金額8193萬元，是賣出金額的近兩倍。

　　發行市盈率

　　過高是主因

　　受招商證券拖累，昨天券商及參股券商板塊集體下跌。光大證券跌幅達3.53%，位居跌幅榜第二，前天漲幅超過5%的券商龍頭中信證券跌1.37%。參股招商證券的中糧地產和中海海盛跌幅分別超過2%和3%。

　　招商證券的高市盈率發行，被分析人士認為是昨天該股走勢不佳的主要原因。中信金通證券首席分析師錢向勁認為，該股高達56.26倍的發行市盈率、31元的股價，已經達到估值的上限，從理論上講該股上市首日破發并非沒有可能，只是目前A股走勢總體比較強，上市首日破發的可能性才大大降低。目前，二級市場上券商股平均動態市盈率只有32.26倍，券商龍頭股中信證券的動態市盈率僅23.9倍。

　　市場人士認為，面對目前強勢的市場，投資者與其炒作如此高市盈率的大盤新股，還不如選擇其他強勢股更有機會。錢向勁認為，接下來招商證券的表現機會不會太大，而整個券商板塊要想有好的表現，兩市成交量必須有進一步放大的趨勢。(王燕平 )