最近幾個交易日以來，創業板的28只股票似乎有卷土重來之勢：多數股票連續上漲，有的甚至出現了“七連陽”，吉峰農機甚至已經創下了上市以來的新高。

　　在這些現象的背后，是創業板股票新一輪行情的開始，還是主力資金的“誘多”？記者所采訪的多位機構人士均認為游資刻意拉升以求吸引跟風盤的可能居多，也有觀點認為創業板新股隱含著比較強烈的高分配預期，在臨近年底的當下具有一定的炒作價值。

　　但總體來說，分析師多認為從目前的估值來看，創業板股票中期的趨勢依然是下行，不建議投資者追高。

　　拉高出貨？

　　創業板新股的市場表現總體來說還是很強的，自從上市后兩三個交易日的連續下跌之后，就再也沒有出現過太大的跌幅。此后，多數創業板股票慢慢走出了一個“迷你”的圓弧底，重心一步步地上移。

　　昨日，創業板新股再度出現了大面積的暴漲，立思辰、萊美藥業和金亞科技漲停或者逼近漲停，28只創業板股票中有19只漲幅超過5%。

　　從市場表現來看，創業板上市以來的弱勢似乎已經逆轉。這些股票多數沿著5日均線穩步上行，而且漲幅也非常可觀。

　　“很多創業板公司由于高溢價發行的緣故，每股資本公積或未分配利潤非常高，加上這是第一次經歷年報的送轉，所以近期的行情有這種因素在里面起作用。”深圳一位券商人士這樣揣測道。

　　上海某頂級券商的一位資深策略分析師也比較看重這個原因。“創業板的走勢的本身取決于兩個預期：高增長和高分配，高價股和高成長性股的想象空間比較大。”

　　由此，一個新的問題隨之而來：創業板新一輪的行情是不是已經啟動了？情況或許沒有那么簡單。

　　“創業板的股票并沒有調整到位，現在是游資在往上拉，以求吸引跟風盤。”渤海證券資深分析師厚峻分析道。

　　一個非常值得注意的現象是，創業板的股票雖然走勢頗強，但往往是機構扎堆的股票漲幅卻不突出，游資拉動的痕跡非常重。

　　比如說，很早就有機構大筆拋售“創業板第一牛股”吉峰農機，公開數據顯示11月2日和11月9日，機構賣出金額分別為331.6萬元和435.9萬元。

　　此外，首日交易有機構現身買方席位的股票南風股份和新寧物流、在一級市場頗受機構追捧的華誼兄弟、樂普醫療和愛爾眼科等股票在二級市場的表現也都乏善可陳。

　　“創業板不少股票主力資金的成本很高，現在還沒有回本。”厚峻表示。也有市場人士認為，游資之所以拉升創業板新股，是打算吸引跟風盤之后出貨。

　　價值回歸

　　下一步，創業板股票會怎么走？

　　“現在十分之一的A股投資者開通了創業板賬戶、創業板賬戶十分之一的投資者在二級市場交易，短期看創業板還不會是市場資金的關注點。”厚峻認為，從盤口看，跟風追漲的資金并不是很多，比較多的可能是游資在“自彈自唱”。“早盤那么兇，尾市又開始往下掉，漲停板也在大市走好時被打開，說明創業板股票的推進力還不夠。”

　　一位多年浸淫于股市的市場人士分析道：“創業板現在只有28只股票，盤子又那么小，流動性不足，大資金根本不敢進去。”

　　中小板設立之初的市場表現就是高開低走，之后雖有短暫的反彈，但總體上還是在下降通道之內，直到有中小板100家左右的股票上市之后情況才有根本性的扭轉。厚峻認為，創業板很可能走中小板相同的路。

　　廣發證券首席策略分析師游文峰也持有類似的觀點。“創業板股票的走勢是中期走低，逐步向下回歸價值，我們的建議是投資者最好逢高減持，畢竟現在估值很高。”

　　“目前創業板股票虛高的價格以及虛高的市盈率已經透支未來至少一年公司增長，未來創業板仍存在較大的調整壓力。”第一創業證券分析師于海濤提醒道，創業板的擴容，對于股價的壓力也會逐漸呈現。(劉昊)