創業板個股當中，市場談論最多的個股無疑就是創業板中率先創新高的吉峰農機。該股因為率先探索成農機經營的連鎖模式以及在二級市場上“可能復制蘇寧”的預期而被稱為“小蘇寧”。在市場的一片追捧聲中，深圳達鑫投資合伙人徐文輝直言，此連鎖非彼連鎖，農機的銷售規模無法與家電相比。此外，由于公司目前主要在大西南布局，在接下來的全國拓展布局過程中，對連鎖的管理能力也是一次很大的挑戰。二級市場上，該股昨日沖高至62.92元，有私募分析，目前仍有沖高可能。

　　PK蘇寧：狂炒連鎖概念插秧機恐難賣過空調

　　“二級市場過分追捧的是連鎖概念，公司在農機的經營模式上成功探索了連鎖經營模式，在專門的農機銷售方面，確實有值得稱道的地方，但是，此連鎖非彼連鎖，農機的連鎖與家電的連鎖不可同日而語。”投資過餐飲連鎖老娘舅并一直關注連鎖行業的徐文輝告訴記者。

　　雖然同屬連鎖概念，但具體到每個行業的情況并不一樣。徐文輝指出，從市場規模來看，吉峰農機賣的是農機，插秧機、收割機的銷售量與蘇寧的家電沒有可比性。“家電的市場很廣，農機的整體銷售量以及更新換代的周期都會制約其發展空間，現在每家農戶的耕地非常有限，對農機的購買也多是幾家聯合起來”。

　　徐文輝分析說，具體到農機行業，現在大家比較看好的是政府的補貼，從幾十億到現在的130億，但是，如何保證在與其他的競爭對手競爭中，一直能夠率先獲得這個份額，這對公司是一個考驗。“這事實上牽扯到的是購買對象的購買能力以及購買是否能夠持續的問題。”

　　吉峰農機董事長王新明在日前的路演中表示，公司會在大西南布點和管理經驗基礎上，用2-3年時間快速輻射長江以南15個省市；接下來在長江以南業績穩定增長的基礎上，依托資本市場融資功能，快速占領東北、華北糧食主產區，在2013年前完成全國性布局。

　　吉峰農機的招股說明書披露，首次發行募集資金擬分別投入以下兩個項目：信息化系統建設項目，投資3000萬元；直營連鎖店建設項目，投資16750萬元。

　　“可以看出，公司在完善基礎管理方面的建設，希望通過信息化來助推異地管理。但是，連鎖拓展的過程絕非開多少店那么簡單，在拓展的過程中，能否順利完成異地配送、異地管理，能否把異地的店經營得像在西南一樣好，這些也有待驗證。”徐文輝說。

　　而由于受制于行業的限制，徐文輝指出，與蘇寧相比，從定量的角度來看，吉峰農機資產周轉率與存貨周轉率都較低，收款的期限也相對較長。

　　PK如家、攜程：模式新穎對管理能力的挑戰大

　　吉峰農機董事、副總經理鄭舸在此前的路演中表示吉峰農機在農機行業內的競爭優勢主要體現在五個方面，一是零售終端網絡布局優勢，二是連鎖經營模式優勢，三是專業技術服務優勢，四是管理優勢，五是品牌優勢。

　　“毫無疑問模式是新的，但連鎖更看重的是管理，攤子在外的話，管理非常重要，不只是賣一臺機器掙錢不掙錢的問題”。徐文輝舉例子說，拿如家、漢庭等連鎖酒店的訂房系統來看，他們有全國統一的管理系統，每一家到每一間房都有詳細的數據。

　　“吉峰農機已有的優勢同樣也面臨挑戰。”徐文輝表示，未來能否繼續保持規模優勢并迅速擴大規模，做到別人永遠追不上，這一點至關重要。

　　在徐文輝看來，一般來說連鎖企業的統一采購具備成本控制的優勢，而隨著規模的擴容，連鎖企業對供應商的議價能力也越來越重要。“如果能夠進一步做大，能夠綁架供應商，就有機會取得比較優惠的價格。拿攜程來說，有些航空公司40%的票需要通過攜程來訂，有些酒店80%的房要通過攜程，這樣自然就有足夠的優勢”。

　　個股點評

　　私募：70元左右可能出現調整

　　在創業板沒上市時，眾多機構統計的28只成長性股票里，華誼兄弟與吉峰農機排在最前，隨后的行情之中，吉峰農機的表現的確沒讓人失望，一路高歌猛進。昨日，盤中最高沖至62.92元，收于61.79元。

　　“我一直關注這個股票，從目前來說，仍有沖高機會。”昨日下午，廣州私募金印組合告訴記者，公司所在的行業在農業機械化的過程之中，會具有較大的成長性，加上是小盤股，很容易被炒高。

　　金印組合分析說，從目前來看，根據以往經驗，蘇寧這類成長性高的股票，在上市初期不能以市盈率的角度來衡量，成長性高的股票一般炒到翻倍之后會有所調整，吉峰農機的股價可能會到將近70元左右的時候出現調整，目前還有沖高的機會。　(王亞寧)