今年7月重啟的H股上市的中國(guó)太保，有望在年底前就可在香港掛牌上市。

　　昨日太保集團(tuán)公告，太保已于近日得到中國(guó)證監(jiān)會(huì)批復(fù)，核準(zhǔn)其發(fā)行不超過9.9億股H股，其中發(fā)行不超過9億股新股，承擔(dān)減持義務(wù)的股東出售合計(jì)不超過0.9億股存量股份。發(fā)行底價(jià)為23.52元/股，按發(fā)行規(guī)模上限來計(jì)算，融資額將不低于235.2億元人民幣。

　　而路透更指出，太保H股發(fā)行今日在香港聯(lián)交所接受上市聆訊。按太保這幾個(gè)月來快節(jié)奏的上市進(jìn)程，預(yù)計(jì)太保在12月初就可展開路演，很可能按照前期市場(chǎng)預(yù)計(jì)的圣誕節(jié)前在香港掛牌上市。

　　或年底前閃電上市

　　太保H股上市進(jìn)程一直處于緊鑼密鼓狀態(tài)，而監(jiān)管層對(duì)其的審批亦快于市場(chǎng)預(yù)期。從太保董事會(huì)通過H股上市議案到證監(jiān)會(huì)放行批文，其間只有短短4個(gè)月。申銀萬國(guó)分析師孫婷認(rèn)為，監(jiān)管層對(duì)太保的審批過程快于市場(chǎng)預(yù)期，估計(jì)中國(guó)太保最快于12月中下旬就可登陸H股。

　　而太保如不能在圣誕前上市，則最多延遲到明年1月份。香港投行人士認(rèn)為，由于港股市場(chǎng)和海外基金都將在圣誕節(jié)假期休息，而太保在月底前拿到了批文，意味著其可能按市場(chǎng)預(yù)計(jì)那樣如期在圣誕節(jié)前掛牌上市，否則只能延遲到明年1月進(jìn)行。

　　據(jù)悉，在等待證監(jiān)會(huì)批文間，太保沒有停止引進(jìn)基礎(chǔ)投資者的磋商。消息人士表示，太保管理團(tuán)隊(duì)在獲得批文前早已趕往香港，與當(dāng)?shù)芈伤�商討招股說明書修改事宜，同時(shí)拜訪潛在國(guó)際投資者，為隨后正式路演鋪路。

　　全球最大主權(quán)基金阿布扎比投資局、老虎基金、日本三井住友以及海通證券等潛在投資者都表露出有意投資太保的興趣。同時(shí)太保擬將集資金額由原來的30億-35億美元，加碼至40億美元，用作補(bǔ)充資本金。其已委任中金、高盛、瑞銀和瑞信四間投資銀行，安排其在香港首次公開發(fā)行(IPO )上市，而H股發(fā)行價(jià)仍是不低于每股23.52元人民幣。

　　凱雷無意更新太保投資計(jì)劃

　　在太保拿到H股上市通行證的同時(shí)，其現(xiàn)有股東凱雷換股申請(qǐng)亦獲證監(jiān)會(huì)批復(fù)。這意味著凱雷在待太保H股上市后隨時(shí)都可以套現(xiàn)退出。

　　而凱雷投資聯(lián)合創(chuàng)始人兼董事總經(jīng)理大衛(wèi)·魯賓斯坦日前對(duì)外媒表示，目前公司在中國(guó)的投資都已經(jīng)賺錢或者即將賺錢。凱雷目前沒有對(duì)太保有更新的投資細(xì)節(jié)。

　　外媒報(bào)道，凱雷已期望透過該公司H股上市能在近月上漲行情向好的股市中獲利。

　　太保2008年年報(bào)披露的數(shù)據(jù)顯示，凱雷和保德信投資設(shè)立的兩家公司持有中國(guó)太保約13.333億股。凱雷當(dāng)初入股中國(guó)太保的成本為4.27元/股，若以中國(guó)太保H股發(fā)行價(jià)下限約23.52元/股來計(jì)算，凱雷至少凈賺約240億元人民幣。

　　預(yù)計(jì)H股發(fā)行價(jià)在28港元

　　事實(shí)上，對(duì)于中國(guó)太保來說，在監(jiān)管流程較為順利的預(yù)期之下，股市給不給面子就顯得尤為重要。

　　目前H股保險(xiǎn)公司估值相對(duì)A股較高，根據(jù)最新收盤價(jià)，中國(guó)平安和中國(guó)人壽H股較A股溢價(jià)率分別為8.71%和9.63%。綜合考慮各種因素，申銀萬國(guó)預(yù)計(jì)公司H股發(fā)行價(jià)為28港元左右。

　　太保今年前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)40 .61億元，同比增長(zhǎng)4 .77%，其股價(jià)周三收?qǐng)?bào)25.90元，最近一個(gè)月累計(jì)上漲18.99%。

　　多家券商表示看好太保H股融資完成后的業(yè)務(wù)擴(kuò)張。中國(guó)太保稱本次H股募集資金擬用于充實(shí)資本金，用于保險(xiǎn)主業(yè)的發(fā)展。H股融資完成后，公司償付能力將大幅提升至300%以上。養(yǎng)老保險(xiǎn)稅收優(yōu)惠政策上海試點(diǎn)預(yù)計(jì)于2010年初正式實(shí)施，太保旗下的長(zhǎng)江養(yǎng)老保險(xiǎn)也面臨發(fā)展機(jī)遇。

　　長(zhǎng)城證券表示，中國(guó)太保目前的估值有著較高的安全邊際，相對(duì)來說是一個(gè)比較安全的投資品種，特別是在增發(fā)之后其估值結(jié)果將更具安全性，其一年期新業(yè)務(wù)價(jià)值雖然也有攤薄，但是如果其能夠用新增發(fā)募集的資金用于保險(xiǎn)主頁的發(fā)展，擴(kuò)大規(guī)模，其估值結(jié)果將有可能得到更快的下降。(王梅麗)