從2008年11月一直沉寂到今年9月的農(nóng)業(yè)股，終于在最近3個月讓持有的投資者喜笑顏開。上周，新農(nóng)開發(fā)(600359.SH)上漲逾30%、敦煌種業(yè)(600354.SH)、登海種業(yè)(002041.SZ)等表現(xiàn)出色。

　　實際上，農(nóng)業(yè)股盡管不顯山露水，但2個多月來一直在悄然走強，龍頭股新農(nóng)開發(fā)上漲超過150%，農(nóng)業(yè)股是主升浪的到來，還是僅僅是補漲行情？

　　“這個還需要市場驗證。”一位私募基金經(jīng)理如此告訴理財周報記者，“我們之前買了一些，但是只是感覺要漲，沒有想到會漲這么多。”

　　農(nóng)業(yè)：橫有多長，豎有多高？

　　4個月前，一位在市場中極有影響力的私募人士對記者重點提及了農(nóng)業(yè)股，“主要關(guān)注資產(chǎn)質(zhì)量還不錯的種子股，敦煌種業(yè)、登海種業(yè)、隆平高科都有參與。”

　　彼時，這位人士稱技術(shù)面的理由在于“大半年沒有漲，大盤又漲了這么多，存在爆發(fā)機會”，而基本面的理由是“宏觀經(jīng)濟未來可能通縮，因為國家保護政策的存在，農(nóng)產(chǎn)品的價格不會太怎么跌，因為業(yè)績不會受什么影響”。

　　現(xiàn)在看來，這位人士基于基本面的理由顯然失誤，不過技術(shù)面的判斷卻非常正確，其在農(nóng)業(yè)股上的收益也超過40%。

　　通貨膨脹的普遍預(yù)期恰恰是農(nóng)業(yè)股上漲最強大的動力。最近1個月，關(guān)于農(nóng)產(chǎn)品價格頻頻上漲的消息幾乎已經(jīng)不是新聞，就連大蒜上漲好幾倍成為投機品、有人因為囤積大蒜成為百萬的類似消息都已經(jīng)幾乎是人所共知。

　　“從我們了解的情況看，除食糖價格處于相對高位外，其余農(nóng)產(chǎn)品價格總體處于2006年底水平，相對去年高點，大多數(shù)農(nóng)產(chǎn)品價格下降非常明顯，而且國際農(nóng)產(chǎn)品價格也處于相對低位，后期有走強的可能。”前述私募基金經(jīng)理說。

　　除去資產(chǎn)注入的炒作因素外，領(lǐng)頭羊新農(nóng)開發(fā)也是棉花價格上漲的受益者。根據(jù)山西證券的數(shù)據(jù)，1-9月，棉花前三季度均價分別為12913、13139、13510元/噸，環(huán)比增速5.83%、1.75%和2.8%。

　　“在價格回升的帶動下，新農(nóng)開發(fā)收入和凈利潤均呈現(xiàn)逐季環(huán)比增長態(tài)勢，其中第三季度單季收入與凈利潤環(huán)比增幅分別為110.9%和110.7%，第四季度的盈利水平有望進(jìn)一步提升。”山西證券的研究報告如此表述。而同樣種植棉花的新賽股份近期也走勢強勁。

　　而中金的研報表示，如果按照價格同比漲幅預(yù)期排序，未來一年國內(nèi)七大農(nóng)產(chǎn)品中，生豬和大豆價格同比漲幅可能最大，其次是棉花、稻谷、小麥、玉米和食糖價格。該機構(gòu)最看好的股票依次為新農(nóng)開發(fā)、好當(dāng)家(600467.SH)、登海種業(yè)、敦煌種業(yè)、羅牛山(000735.SZ)、正邦科技(002157.SZ)、雙匯發(fā)展(000895.SZ)和北大荒(600598.SH)。

　　游資出力，南方基金坐轎

　　本輪農(nóng)業(yè)股上漲行情，游資是主力。

　　以新農(nóng)開發(fā)為例，零星的公開信息數(shù)據(jù)，財富證券長沙韶山中路、國聯(lián)證券上海漕寶路等均有千萬級別的買入，而機構(gòu)只在上升初期有少量的賣出行為，隨即坐享拉升成果。

　　類似的數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)也在其他農(nóng)業(yè)股中，羅牛山、隆平高科(000998.SZ)、福成五豐(600965.SH)等公開信息均表明，游資是最活躍的力量，但隨著股價的上漲，機構(gòu)已現(xiàn)分歧。登海種業(yè)、新農(nóng)開發(fā)上，均有機構(gòu)對刀痕跡。

　　不過，本輪農(nóng)業(yè)股的大行情中，受益最大的也是基金，尤其是一直在農(nóng)業(yè)股中堅定做多的南方基金。3季報顯示，南方基金共進(jìn)入了9只農(nóng)業(yè)股的10大流通股東，分別是新賽股份、敦煌種業(yè)、登海種業(yè)、新農(nóng)開發(fā)、北大荒、順鑫農(nóng)業(yè)(000860.SZ)、中糧屯河(600737.SH)、隆平高科、獐子島(002069.SZ)。

　　綜合各方面消息看，南方基金在此輪農(nóng)業(yè)股的上漲行情中并沒有減倉動作。

　　中國平安，二八轉(zhuǎn)換

　　上周大盤藍(lán)籌反彈，收復(fù)前周失地。這也是鋼鐵、煤炭、農(nóng)業(yè)、券商等行業(yè)積極發(fā)力的結(jié)果。

　　不過對大盤貢獻(xiàn)最大的不是這些上漲的行業(yè)，而是股價平穩(wěn)的中國平安。之所以這么說，是因為從近期的走勢看，中國平安儼然已經(jīng)是大盤動向最有效的風(fēng)向指標(biāo)。

　　11月24日到11月27日，上證指數(shù)從3361跌到3080，下跌接近8.4%，真正提前反映了這次暴跌的是中國平安。

　　首先，在11月24日之前的5個交易日，中國平安已經(jīng)5連陰，下跌接近4.7%。雖然每天只是微跌，但量能明顯放大，陰跌極大地消磨了投資者的做多熱情，對市場信心打擊較大。

　　而11月24日之前的5個交易日，同屬保險股的中國人壽、中國太保的走勢都是相當(dāng)平穩(wěn)的，中國平安的下跌確實過于蹊蹺。

　　后來市場中關(guān)于國內(nèi)保險業(yè)實施會計新政的消息部分解釋了保險股之間的差異。有預(yù)測認(rèn)為，在準(zhǔn)備金評估利率調(diào)整為4%的假設(shè)下，對保險股凈資產(chǎn)的影響結(jié)果分別為：中國人壽增加2.54元/股，中國平安下降1.43元/股，中國太保增加0.24元/股。

　　另外，24日至27日的這場大跌中，平安向基金公司發(fā)出贖回指令、降低股票資產(chǎn)倉位也是一大重要原因。而贖回指令和降低股票倉位發(fā)生的時間應(yīng)該就在平安5連陰的那一周。

　　相對來說，人壽、太保對市場就要樂觀得多。這就不得不讓人猜測，為什么對市場樂觀的人壽和太保股價穩(wěn)定，而對市場悲觀的平安股價下跌？

　　12月4日早盤，平安拉升引得金融板塊整體飆漲，太保和中信銀行均收報漲停，題材股則逐波下探。這次，中國平安帶給市場的是“二八”的風(fēng)格轉(zhuǎn)換么？(作者：吳非)