本周滬深股市有9只新股扎堆發(fā)行，成為除創(chuàng)業(yè)板打包發(fā)行以外，新股發(fā)行最為密集的一周。作為反映市場(chǎng)流動(dòng)性的敏感指標(biāo)，貨幣市場(chǎng)利率卻并未受到撼動(dòng)。對(duì)此，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇表示，此次發(fā)行的新股與之前相比規(guī)模較小。另外，由于到了年底，元旦前各家銀行放慢信貸投放節(jié)奏，就意味著資金都停留在貨幣市場(chǎng)中，使得整個(gè)金融體系的流動(dòng)性相當(dāng)充沛，面對(duì)新股的密集發(fā)行，資金面應(yīng)對(duì)自如。

　　本周發(fā)行的9只新股除中國(guó)重工為大盤(pán)股之外，其它8只都為小盤(pán)股。其中12月7日申購(gòu)的中國(guó)重工、海峽股份與華英農(nóng)業(yè)三家公司共在網(wǎng)上、網(wǎng)下申購(gòu)中凍結(jié)資金達(dá)12567億元。與此同時(shí)，還有8只創(chuàng)業(yè)板新股也將在下周打包發(fā)行，新股發(fā)行的節(jié)奏明顯加快。按照往常新股發(fā)行的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，新股發(fā)行密度之大對(duì)市場(chǎng)資金面必然會(huì)造成一定的壓力。但是此次這種情況并不明顯。

　　“這只能說(shuō)明市場(chǎng)資金面非常寬松。”中國(guó)社科院中國(guó)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中心主任劉煜輝表示，其中，外匯占款是增加我國(guó)基礎(chǔ)貨幣的主要來(lái)源。由于隨著人民幣升值預(yù)期的增強(qiáng)和國(guó)內(nèi)資產(chǎn)價(jià)格的持續(xù)上漲，境外資本不斷涌入。

　　今年以來(lái)，我國(guó)的外匯占款連創(chuàng)新高，先是5月份新增外匯占款創(chuàng)近7個(gè)月新高，接著9月份新增外匯占款再度創(chuàng)下年內(nèi)新高。據(jù)wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，9月新增外匯占款達(dá)4067億元。到10月份該數(shù)據(jù)雖然環(huán)比下降四成，但仍處于年內(nèi)較高水平。

　　因此，由于人民幣升值壓力和通脹預(yù)期增大，央行加大了公開(kāi)市場(chǎng)操作的力度。3日，中國(guó)人民銀行發(fā)行三個(gè)月期央票(700億元)和進(jìn)行91天正回購(gòu)(300億元)，共回籠資金1000億元，凈回籠資金220億元，這是央行連續(xù)第八周實(shí)現(xiàn)凈回籠。聯(lián)系到新股發(fā)行密集也未減輕央行公開(kāi)市場(chǎng)操作的力度，是否可以說(shuō)明未來(lái)央行在公開(kāi)市場(chǎng)操作上仍然空間很大呢？

　　劉煜輝表示，這主要還是要視未來(lái)的外匯占款情況而定，如果外匯占款上升不斷加快，那么央行必須通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)操作對(duì)外匯占款進(jìn)行沖銷(xiāo)，以控制基礎(chǔ)貨幣的變動(dòng)，這有利于穩(wěn)定匯率和控制通貨膨脹預(yù)期。

　　銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家左小蕾也表示，這體現(xiàn)出我國(guó)貨幣政策的靈活性，未來(lái)是否還采取公開(kāi)市場(chǎng)操作主要視資金面的寬松程度以及資本的流入流出而定。

　　郭田勇則表示，到了年關(guān)公開(kāi)市場(chǎng)操作的作用其實(shí)并不是很大。由于到了年關(guān)各家銀行都惜貸，央行近期高節(jié)奏的回籠資金行為在元旦前可能將會(huì)放緩并趨于平靜。

　　從央行近期公開(kāi)市場(chǎng)操作的情況來(lái)看，央行回籠資金的工具組件轉(zhuǎn)向以3月期央票為主的短期工具，而資金鎖定期限的縮短勢(shì)必增加到期資金的壓力。

　　分析人士認(rèn)為，明年宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)政策不會(huì)做出太大的調(diào)整。明年年初，央行仍然有釋放流動(dòng)性的空間，因此不用擔(dān)心年初到其資金過(guò)多的問(wèn)題。

　　左小蕾也表示，明年年初銀行新增貸款增多是必然的。

　　劉煜輝和郭田勇也表示，新股發(fā)行頻率加快以及央行公開(kāi)市場(chǎng)操作力度加大都不會(huì)影響未來(lái)市場(chǎng)的流動(dòng)性。( 傅蘇穎)