日前，招商證券股價跌破了31元的發行價，成為今年新股IPO重啟以來，首只收盤跌破發行價的股票。盡管招商證券的破發對部分投資者意味著資產損失，但業內人士認為，對于整個證券市場發展而言，招商證券的破發是件“好事”，是后續上市新股的“降火器”。

　　保險機構“哭”了

　　早在12月14日便出現過盤中破發的招商證券，一直被認為收盤破發只是時間問題，但沒想到這一天來得那么快，甚至還挺不過網下配售股3個月的鎖定期。

　　根據招商證券網下發行結果，招商證券首發網下配售的對象為共214家，達到發行價格31元/股并滿足《網下發行公告》要求的配售對象所對應的有效申購資金總額為1627.87億元，網下最終配售股數為7170.91萬股，網下配售比例為1.36557626%。

　　截至昨日收盤，招商證券報30.85元，仍位于31元發行價之下。而從配售機構來看，作為歷來的“新股大戶”基金卻因此“躲過一劫”，不幸“中招”的保險機構卻是“有苦說不出”。一位參與招商證券保險機構人士在談及招商證券時郁悶地表示，“對招商證券股價的走勢相當意外，但仍然看好其長期表現。”

　　根據此前公布的網下配售結果來看，214家獲配售機構中，共有44家保險公司的自由資金或保險產品參與了申購，占機構總數的20.56%。其中，中國人民人壽保險股份有限公司一款普通保險產品獲配數量最多，為97.92萬股。

　　未來還有下跌空間

　　然而，無論是12月15日招商證券收盤價30.81元，還是昨日的收盤價30.85元可能都不是招商證券股價回調的終點。記者采訪了解到，大部分券商分析師認為，即使破發后，該股仍有相比同行業較高的市盈率，未來仍有回調需求。

　　根據此前券商公布的招商證券合理區間報告顯示，券商研究機構普遍認為招商證券的合理價區間在20元至25元附近。一位不愿意透露姓名的券商分析師昨日告訴記者，“目前招商證券的動態市盈率為33倍，而離破發咫尺之遙的光大證券市盈率也只有28倍，券商第一大市值公司中信證券市盈率才23倍。即使整個A股大盤的平均市盈率也就26倍，招商證券未來繼續回調的可能性很大�！痹撊�商分析師預計，招商證券市盈率回調至26至28倍時，才可以說合理。(趙怡雯)